La bataille d’appel d’offres pour le propriétaire du NHS Assura s’est réchauffée après que son prétendant américain KKR a fait pression sur le conseil d’administration pour accepter son offre, tandis que le chien de garde de la compétition a intensifié son enquête sur la prise de contrôle d’Assura de 1,7 milliard de livres sterling par un investisseur rival UK Healthcare.
Les propriétés de santé primaires (PHP), qui investissent dans des bâtiments de logements GP, ont été empêchés d’intégrer pleinement Assura par la concurrence et l’autorité des marchés pendant qu’il examine la prise de contrôle.
Le chien de garde a déclaré qu’il avait servi une première ordonnance d’application des sociétés après avoir lancé une enquête sur la prise de contrôle le mois dernier pour déterminer si l’accord «entraînerait une diminution substantielle de la concurrence».
PHP a remporté le soutien du conseil d’administration d’Assura en juin pour ses espèces et ses actions d’une valeur de 1,79 milliard de livres sterling à l’époque, après une longue guerre d’enchères avec KKR, une société de capital-investissement basée à New York.
Assura classé 250 FTSE, qui a été fondée à Altrincham dans le Grand Manchester en 2003, a maintenant une valeur de marché de 1,6 milliard de livres sterling.
En août dernier, il a conclu un accord de 500 millions de livres sterling avec un investisseur canadien pour acheter 14 hôpitaux privés à travers le Royaume-Uni, notamment Cancer Center London et l’hôpital Edgbaston de Birmingham. Assura a acheté des propriétés de soins de santé à un moment où le NHS subit une immense pression pour réduire les longs temps d’attente pour les opérations et autres traitements, et la demande de soins privés a augmenté.
Dans un communiqué, KKR a déclaré qu’il avait exhorté le conseil d’administration d’Assura à soutenir son offre de prise de contrôle, qui prendrait Assura privé et retirerait son soutien à l’offre de PHP. KKR, qui dirige l’offre avec la société d’investissement de New York, Stonepeak Partners, a déclaré qu’elle avait rencontré le conseil d’administration d’Assura ces derniers jours pour faire pression pour sa propre prise de contrôle en espèces de la société, d’une valeur de 1,696 milliard de livres sterling.
Cependant, Assura a déclaré vendredi que ses administrateurs pensaient toujours que l’offre de PHP était «dans le meilleur intérêt des actionnaires d’Assura».
Le conseil d’administration de PHP a déclaré que l’annonce du chien de garde était «une étape planifiée, conventionnelle et nécessaire du processus CMA».
KKR a déclaré qu’un certain nombre de facteurs avaient changé depuis que Assura a lancé son soutien à l’offre de PHP, notamment une baisse du cours de l’action des deux sociétés qui signifiait que l’offre en espèces de KKR était désormais légèrement supérieure à la trésorerie et aux actions de PHP.
KKR a également fait valoir que son offre de prise de contrôle n’avait soulevé aucune préoccupation en concurrence, tandis qu’Assura et PHP seraient probablement contraints de vendre des actifs s’ils devaient unir leurs forces.
Cependant, certains actionnaires à long terme préfèrent détenir une participation dans une entité cotée, et des investisseurs tels que Schroders et Aberdeen Investments soutiennent la prise de contrôle PHP.
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Analyste chez Panmure Liberum, Bjorn Zietsman, a déclaré qu’il considérait toujours l’offre de PHP comme «le choix supérieur pour les actionnaires» car il créerait un leader du marché britannique dans l’immobilier des soins de santé primaires. Il a déclaré que l’offre de KKR « a le prix de perdre de futurs avantages stratégiques, opérationnels et financiers ». La faiblesse récente du cours de l’action PHP reflétait des facteurs techniques avec 9% du registre court-circuité, qui devait se détendre, a-t-il ajouté.
Andrew Saunders, à Shore Capital, a déclaré que PHP « reste bien placé pour éliminer l’acceptation de 50% des obstacles » requis par la date limite de 13 heures (heure du Royaume-Uni) mardi.
L’investissement dans le domaine du NHS et la gestion de le mieux fait partie du plan du gouvernement sur 10 ans pour le NHS, qui a été publié le mois dernier. «Des centres de rendez-vous High Street aux pôles de diagnostic qui ont permis numériquement, l’avenir de la prestation des soins de santé dépend de la transformation des espaces existants», selon NHS Property Services.
Assura possède 603 propriétés chirurgicales et hôpitaux des médecins du logement au Royaume-Uni, qui desservent plus de 6 millions de patients, et dont beaucoup sont loués au NHS. Ils étaient évalués à 3,1 milliards de livres sterling fin mars, contre 2,7 milliards de livres sterling l’année précédente.
Ses revenus de location ont augmenté de 16,6% à 167 millions de livres sterling au cours de l’année, car la société a augmenté ses loyers de 3,2%. Cela signifiait que cela a réalisé un bénéfice avant impôt de 166 millions de livres sterling contre une perte de 28,7 millions de livres sterling l’année précédente.
PHP possède 516 propriétés abritant le GPS au Royaume-Uni et en Irlande d’une valeur de 2,8 milliards de livres sterling et a réalisé 153,6 millions de livres sterling de revenus locatifs l’année dernière.
KKR a fait l’actualité début juin lorsqu’il s’est retiré d’un accord pour injecter des actions fraîches dans l’eau de la Tamise, laissant l’avenir du fournisseur d’eau en difficulté en doute et augmentant les perspectives d’une nationalisation temporaire.