Publié le 9 décembre 2025 à 15h46. Netflix a confirmé son intention d’acquérir la majorité des activités de Warner Bros. Discovery pour près de 83 milliards de dollars (environ 77 milliards d’euros), malgré une contre-offre hostile de Paramount Skydance et des inquiétudes croissantes des investisseurs.
- Netflix persiste dans son offre d’acquisition de Warner Bros. Discovery malgré une offre concurrente.
- Les dirigeants de Netflix minimisent l’impact de l’offre de Paramount et mettent en avant les avantages de la fusion pour les actionnaires, les consommateurs et l’emploi.
- L’opération suscite des réactions mitigées, notamment des inquiétudes concernant son impact sur la concurrence et le modèle économique de l’industrie du divertissement.
Les dirigeants de Netflix ont affiché leur sérénité lundi, alors que Paramount Skydance lançait une offre non sollicitée pour racheter l’intégralité de Warner Bros. Discovery (WBD). Cette offensive intervient après l’annonce, vendredi dernier, d’un accord entre Netflix et WBD portant sur l’acquisition d’une part majoritaire de la société pour une somme avoisinant les 83 milliards de dollars (environ 77 milliards d’euros).
Le co-PDG de Netflix, Ted Sarandos, a balayé d’un revers de main l’offre de Paramount lors d’une conférence organisée par UBS.
« La décision d’aujourd’hui était tout à fait attendue »,
Ted Sarandos, co-PDG de Netflix
a-t-il déclaré, insistant sur la satisfaction de Netflix quant à l’accord conclu. Il a souligné les bénéfices attendus pour les actionnaires, les consommateurs et la création d’emplois dans le secteur du divertissement.
Selon Greg Peters, également co-PDG de Netflix, la stratégie d’intégration de HBO, filiale de Warner Bros. Discovery, se déroulera en trois phases. Netflix prévoit d’optimiser les opportunités de licences, de renforcer la marque HBO et d’exploiter la vaste bibliothèque de propriétés intellectuelles de WBD, considérée par de nombreux analystes comme un atout majeur.
L’annonce de l’accord a provoqué une réaction négative des investisseurs, entraînant une chute de 6 % de l’action Netflix lors des deux dernières séances de bourse. Certains analystes qualifient l’opération de “trop coûteuse” et “très risquée”, l’action Netflix ayant perdu plus de 20 % de sa valeur au cours des six derniers mois.
Greg Peters a reconnu que Netflix n’a pas l’habitude de procéder à des acquisitions de cette envergure, préférant généralement développer ses propres contenus.
« Nous n’avons jamais fait cela auparavant »
Greg Peters, co-PDG de Netflix
a-t-il admis, tout en soulignant l’évolution constante de l’entreprise, qui a su s’adapter pour devenir un géant du divertissement pesant plus de 400 milliards de dollars (environ 370 milliards d’euros).
Netflix a déjà démontré sa capacité à tirer parti des contenus d’autres sociétés, notamment grâce à ses activités de licences. L’exemple de la série judiciaire Costumes, devenue un succès plusieurs années après l’arrêt de sa diffusion à la télévision, illustre cette stratégie. Selon Peters, l’acquisition de Warner Bros. Discovery ne fera qu’officialiser une pratique déjà bien ancrée dans l’entreprise.
« Nous évaluons constamment les différentes opportunités de licences et cherchons à maximiser la valeur de ces actifs sur notre plateforme »
Greg Peters, co-PDG de Netflix
L’annonce de l’accord a suscité des réactions vives à Hollywood, notamment de la part des créateurs, de leurs syndicats et des exploitants de salles de cinéma. Une organisation professionnelle a même dénoncé une “menace sans précédent” pour leur activité.
Ted Sarandos, figure emblématique du modèle Netflix qui a popularisé le “Netflix and chill”, a toujours privilégié la diffusion en streaming au détriment des sorties en salles, sauf pour répondre aux exigences des cérémonies de remise de prix. Il avait précédemment qualifié le cinéma de “concept dépassé”. Cependant, il a tenu à rassurer les exploitants de salles lundi, en affirmant que Netflix n’avait pas l’intention de dévaloriser les films acquis.
« Nous n’avons pas acheté cette société pour détruire cette valeur. Nous allons sortir ces films exactement de la même manière qu’ils le font aujourd’hui »
Ted Sarandos, co-PDG de Netflix
Sarandos a également révélé avoir eu des entretiens avec l’ancien président Donald Trump, début novembre, comme le rapporte Bloomberg. Trump, qui se dit soucieux de l’industrie américaine et du divertissement, s’est dit préoccupé par l’impact de l’opération sur l’emploi. Sarandos a souligné que les productions originales de Netflix ont créé 140 000 emplois entre 2020 et 2024, contribuant à hauteur de 125 milliards de dollars (environ 115 milliards d’euros) à l’économie américaine.
Les deux co-PDG de Netflix ont insisté sur le fait que l’offre de Paramount pourrait entraîner davantage de suppressions d’emplois, en raison de chevauchements plus importants entre les activités de Paramount et de WBD que entre celles de Netflix et de WBD. Sarandos a souligné que Paramount prévoyait des synergies de 6 milliards de dollars (environ 5,5 milliards d’euros), ce qui impliquerait inévitablement des licenciements.
« Nous ne supprimons pas d’emplois, nous créons des emplois »
Ted Sarandos, co-PDG de Netflix
Sarandos a également évoqué HBO, la chaîne câblée premium devenue plateforme de streaming, rivale et source d’inspiration de Netflix. Il a rappelé sa célèbre déclaration selon laquelle l’objectif de Netflix était de devenir HBO plus rapidement que HBO ne pouvait le devenir, ajoutant qu’il visait également à concurrencer CBS et BBC. Il estime que l’acquisition de HBO permettra à la chaîne de prestige de réaliser pleinement son potentiel.
« Ils ont fait des efforts considérables pour se transformer en une marque de divertissement généraliste »,
Ted Sarandos, co-PDG de Netflix
a-t-il déclaré à propos de HBO, sous la direction de David Zaslav, PDG de WBD. “Dans le cadre de cette transaction, ils n’auront plus à le faire.”
Netflix a également mis en avant sa position sur le marché, en soulignant que la société issue de la fusion ne dominerait pas le secteur de la télévision. Selon les données d’audience de Nielsen, Netflix représente 8 % des heures de visionnage aux États-Unis, un chiffre qui passerait à 9 % avec l’ajout de HBO. La société reste ainsi en retrait par rapport à YouTube et à l’ensemble des actifs de Paramount et WBD, qui représentent respectivement 14 % du marché.
Selon une analyse de la Banque d’Amérique, basée sur les données de streaming TV, Warner et Netflix combinés représenteraient environ 21 % du marché, tandis que Paramount et Warner en représenteraient 8 %. YouTube conserverait la première place avec 28 %.
Donald Trump s’est exprimé dimanche sur sa relation avec Ted Sarandos et sur la question de l’approbation réglementaire de l’opération. Qualifiant le co-PDG de Netflix de “personne fantastique”, Trump a ajouté que la part de marché combinée de Warner-Netflix “pourrait poser problème”. Il a toutefois précisé qu’il s’impliquerait personnellement dans le suivi de l’affaire, ce qui est inhabituel pour un président en exercice.
Ted Sarandos a conclu la conférence d’UBS en réaffirmant son enthousiasme quant à l’accord, s’adressant notamment aux actionnaires de longue date de Netflix. La question d’un éventuel ajustement de l’offre de Netflix sur WBD n’a pas été abordée.
« Nous pensons que cet accord avec Warner Bros. est bénéfique pour les actionnaires, pour les consommateurs, pour les créateurs et pour l’ensemble de l’industrie du divertissement »
Ted Sarandos, co-PDG de Netflix
Note de la rédaction : l’un des auteurs a travaillé chez Netflix de juin 2024 à juillet 2025. Ce rapport a également été mis à jour pour préciser que Paramount et Warner constitueraient ensemble 8 % du temps de visionnage télévisuel.
