L’euphorie autour de l’intelligence artificielle commence à montrer des signes de fatigue, malgré une décision de la Réserve fédérale américaine (Fed) conforme aux attentes. Les inquiétudes grandissent quant à la capacité des entreprises du secteur à justifier leurs valorisations actuelles, notamment après les résultats mitigés d’Oracle.
Les résultats trimestriels d’Oracle, publiés hier, ont mis en lumière les risques liés aux investissements massifs dans l’infrastructure nécessaire à l’IA. Si l’entreprise a annoncé des bénéfices supérieurs aux prévisions, les investisseurs se sont concentrés sur l’augmentation des dépenses en capital et la composition de son carnet de commandes.
Oracle a révélé un carnet de commandes de plus de 500 milliards de dollars (environ 460 milliards d’euros) de revenus futurs. Cependant, une part importante, environ 300 milliards de dollars (environ 280 milliards d’euros), provient d’un seul contrat avec OpenAI. Cette forte concentration soulève des questions sur la solidité réelle de ce carnet de commandes, qui dépend en grande partie de la capacité d’OpenAI à lever des fonds sur le long terme.
Dans un contexte de rebond généralisé des marchés boursiers, avec une hausse de plus de 600 points (1,3 %) pour le Dow Jones, la réaction des investisseurs a été plus mesurée. La séance s’est finalement terminée en légère hausse de 0,2 %, tandis que le Nasdaq, à forte composante technologique, a enregistré un gain modeste de 0,4 %.
Cette divergence suggère un mouvement de rotation vers des valeurs plus sûres, les investisseurs privilégiant les entreprises établies tout en se montrant plus prudents à l’égard des actions technologiques spéculatives. Les “Magnificent Seven” – les sept géants technologiques américains – ont également clôturé la journée en baisse, avec une perte d’environ 1,6 % pour Nvidia.
Malgré un signal potentiellement apaisant de la Fed, les préoccupations concernant l’IA restent au centre des discussions. Les investisseurs s’interrogent sur la capacité des investissements dans l’infrastructure à générer des rendements suffisants pour justifier les valorisations élevées actuelles.
Le Bitcoin (BTC) a également connu une journée difficile, affichant une tendance baissière et formant une configuration potentielle de “fanion baissier”, entre un plus bas de 80 540 dollars américains (environ 75 000 euros) et un plus haut de 93 050 dollars américains (environ 87 000 euros).
À l’inverse, les métaux précieux continuent de performer positivement. L’or a progressé de 1,2 %, atteignant son plus haut niveau depuis fin octobre, tandis que l’argent a bondi de 2,8 %, établissant un nouveau record historique à 64,31 dollars américains (environ 60 euros). L’argent affiche une hausse impressionnante de 120 % depuis le début de l’année.
Dans l’immédiat, quelques responsables de la Fed prendront la parole cet après-midi, mais aucun événement majeur n’est attendu. Les investisseurs devront patienter jusqu’à la semaine prochaine, qui sera riche en publications de données économiques avec les décisions de la Banque d’Angleterre (BoE), de la Banque centrale européenne (BCE) et de la Banque du Japon (BoJ), ainsi que les chiffres de l’inflation américaine pour le mois de novembre, et des données similaires du Canada et du Royaume-Uni.
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