Publié le 12 janvier 2026 à 09h14. Les marchés de prédiction, plateformes où l’on parie sur l’issue d’événements futurs, ont récemment attiré l’attention suite à un gain important réalisé juste avant la capture du président vénézuélien Nicolás Maduro, soulevant des questions sur un possible délit d’initié.
- Un trader anonyme a empoché plus de 400 000 dollars (698 200 dollars néo-zélandais) en pariant sur la destitution de Nicolás Maduro.
- Le timing des paris, intervenant peu avant l’annonce surprise de la capture de Maduro par les États-Unis, a suscité des soupçons de délit d’initié.
- L’essor des marchés de prédiction soulève des interrogations sur la transparence, la surveillance et les risques financiers pour les utilisateurs.
Les marchés de prédiction, qui permettent de miser sur une multitude d’événements – des compétitions sportives aux élections en passant par des phénomènes de culture populaire – connaissent un essor fulgurant. Récemment, l’attention s’est focalisée sur ces plateformes après qu’un trader anonyme a réalisé un gain considérable en pariant sur la chute de Nicolás Maduro, le président vénézuélien. Ce gain, supérieur à 400 000 dollars (698 200 dollars néo-zélandais), a été enregistré quelques heures seulement avant l’annonce par l’administration américaine d’une opération nocturne ayant conduit à la capture de Maduro.
Ce timing précis a immédiatement alimenté les spéculations sur un possible délit d’initié. Certains observateurs estiment que le trader disposait d’informations privilégiées, tandis que d’autres suggèrent que la simple anticipation d’une crise politique au Venezuela aurait pu motiver de telles transactions. La plateforme Polymarket, sur laquelle les paris ont été placés, n’a pas répondu aux demandes de commentaires.
L’utilisation commerciale de ces marchés a explosé ces dernières années, offrant aux utilisateurs la possibilité de parier sur la probabilité d’un nombre croissant d’événements futurs. Cependant, malgré des gains potentiels attractifs, la majorité des traders subissent des pertes quotidiennes. De plus, aux États-Unis, ces transactions sont traitées différemment des formes traditionnelles de jeu, ce qui pose des problèmes de transparence et de surveillance.
Concrètement, ces marchés fonctionnent grâce à des « contrats événementiels ». Un utilisateur achète ou vend un contrat qui correspond à un résultat « oui » ou « non » pour un événement donné. Le prix de ce contrat fluctue entre 0 et 1 dollar, reflétant la probabilité collective estimée par les traders que l’événement se produise. Plus les traders estiment qu’un événement est probable, plus le contrat devient cher. Les utilisateurs peuvent alors encaisser leurs gains ou prendre des risques supplémentaires en fonction de l’évolution de ces probabilités.
Les partisans de ces marchés prédictifs affirment qu’ils permettent d’améliorer la qualité des prévisions. Koleman Strumpf, professeur d’économie à l’université de Wake Forest, estime qu’il est pertinent de surveiller ces plateformes pour obtenir des informations potentielles, soulignant leurs succès passés dans la prédiction de certains résultats électoraux, notamment lors de l’élection présidentielle de 2024. Cependant, il insiste sur le fait qu’il ne s’agit pas d’une « boule de cristal » et que les marchés de prédiction peuvent également se tromper.
L’opacité quant à l’identité des traders est également un sujet de préoccupation. Bien que les plateformes collectent des informations personnelles pour vérifier l’identité et les paiements, la plupart des utilisateurs peuvent opérer sous des pseudonymes, rendant difficile l’identification de ceux qui profitent de ces contrats événementiels. Certains investisseurs suivent de près les événements, tandis que d’autres se contentent de parier au hasard.
Les critiques soulignent que la facilité et la rapidité d’accès à ces paris 24h/24 et 7j/7 peuvent entraîner des pertes financières importantes, en particulier pour les personnes vulnérables aux problèmes de jeu. De plus, cet environnement élargit les possibilités de délits d’initiés.
Polymarket est l’un des principaux acteurs de ce marché, permettant à ses utilisateurs de financer des contrats événementiels via des cryptomonnaies, des cartes de débit ou de crédit, et des virements bancaires. Le site web de Polymarket est désormais accessible aux États-Unis après avoir obtenu l’autorisation de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), suite à un accord conclu en 2022 qui l’avait initialement interdit d’opérer dans le pays.
Kalshi, un concurrent majeur de Polymarket, est une bourse réglementée par le gouvernement fédéral depuis 2020. Elle propose des contrats événementiels similaires et autorise actuellement les paris sur les élections et les sports dans tout le pays. Kalshi a obtenu l’approbation judiciaire quelques semaines avant les élections de 2024 pour permettre aux Américains de parier sur les résultats et a commencé à proposer des échanges sportifs il y a environ un an.
D’autres acteurs majeurs entrent également sur le marché. Les géants des paris sportifs DraftKings et FanDuel ont tous deux lancé des plateformes de prédiction le mois dernier, et Robinhood, le courtier en ligne, étend également son offre. Même Truth Social, le réseau social de Donald Trump, a annoncé un partenariat avec Crypto.com pour proposer un marché de prédiction, avec la participation de Donald Trump Jr en tant que conseiller chez Polymarket et Kalshi.
« Le train a quitté la gare en ce qui concerne ces contrats événementiels, ils ne disparaîtront pas. »
Melinda Roth, professeure associée invitée à la faculté de droit de l’université de Washington et Lee
Les marchés de prédiction sont réglementés par la CFTC en tant que vendeurs de contrats événementiels, ce qui leur permet d’éviter les restrictions imposées aux jeux de hasard et aux paris sportifs traditionnels au niveau des États. Karl Lockhart, professeur adjoint de droit à l’université DePaul, dénonce une « énorme faille » qui permet aux opérateurs de se conformer à un seul ensemble de réglementations plutôt qu’aux règles de chaque État. Des poursuites judiciaires ont été engagées par un nombre croissant d’États et de tribus pour contester cette situation, et l’affaire devrait finalement être portée devant la Cour suprême des États-Unis.
La loi fédérale interdit les contrats événementiels liés aux jeux, à la guerre, au terrorisme et aux assassinats, ce qui pourrait placer certains marchés de prédiction sur un terrain juridique fragile. Cependant, les utilisateurs pourraient contourner ces restrictions en accédant aux plateformes depuis l’étranger ou en utilisant des réseaux privés virtuels (VPN).
L’avenir de la surveillance de ces marchés par la CFTC reste incertain. Bien que l’agence supervise un marché des produits dérivés de plusieurs billions de dollars, elle est relativement petite et a connu des réductions d’effectifs et des départs de dirigeants sous le deuxième mandat de Trump. Seul un des cinq postes de commissaire de l’agence est actuellement pourvu.
Des législateurs appellent à une répression plus sévère contre les délits d’initiés sur les marchés de prédiction, notamment à la suite des soupçons entourant l’opération Maduro sur Polymarket. Le représentant démocrate Ritchie Torres a présenté un projet de loi visant à limiter la participation des employés du gouvernement à des contrats liés à des événements politiques. Ce projet de loi a reçu le soutien de Tarek Mansour, le directeur général de Kalshi, qui a affirmé que les délits d’initiés sont interdits sur sa plateforme, mais qu’il est nécessaire de renforcer la lutte contre les marchés de prédiction non réglementés.
