Publié le 18 décembre 2025 à 22h14. Le bitcoin peine à suivre la performance éclatante de l’or et de l’argent, soulevant des questions sur son statut de valeur refuge face à la volatilité des marchés et l’attrait croissant des actifs traditionnels.
- Le bitcoin, actuellement autour de 88 000 $ (contre un pic d’octobre), affiche une baisse de 30 %.
- L’or frôle ses plus hauts historiques, à environ 4 350 $ l’once, tandis que l’argent a atteint de nouveaux sommets, en hausse de 40 % depuis octobre.
- Des ventes massives de détenteurs de bitcoin à long terme contribuent à la pression baissière sur la cryptomonnaie.
Le récent rejet du bitcoin autour de 90 000 $ a rappelé aux investisseurs que, pour l’instant, les métaux précieux comme l’or et l’argent restent les valeurs refuges par excellence, reléguant l’or numérique à un second plan.
En octobre dernier, des analystes de JPMorgan avaient prédit que le bitcoin et l’or bénéficieraient d’un phénomène de « commerce de dévalorisation », estimant que le BTC pourrait atteindre 165 000 $ en suivant la trajectoire de l’or. Cette prévision ne s’est pas confirmée.
Alors que le bitcoin stagne, l’or continue de briller, se négociant près de ses plus hauts records. L’argent, quant à lui, a enregistré une progression spectaculaire, atteignant mercredi de nouveaux sommets historiques, dépassant les 66 $ l’once.
« Les investisseurs en bitcoin ne peuvent pas ignorer le marché haussier des métaux précieux, qui continue de gagner du terrain. »
Charlie Morris, fondateur de ByteTree
Selon Charlie Morris, la faiblesse actuelle du bitcoin est liée à sa sensibilité aux actifs à risque. La récente correction des indices boursiers et le repli de secteurs spéculatifs comme les centres de données et l’intelligence artificielle ont pesé sur la cryptomonnaie.
Sur le plan technique, le ratio bitcoin/or, qui avait atteint un sommet fin 2024, est désormais en baisse, chutant de plus de 50 %, et a atteint un nouveau plus bas mercredi, son niveau le plus bas depuis près de deux ans.
Parallèlement, des données de Glassnode révèlent que les détenteurs de bitcoin à long terme accélèrent la vente de leurs avoirs. Une étude de Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33, a mis en évidence une diminution constante de l’offre de BTC détenue dans les UTXO (sorties de transactions non dépensées) datant de plus de deux ans, avec environ 1,6 million de BTC réactivés depuis 2024. Lunde souligne qu’il s’agit d’une preuve tangible d’une pression de vente soutenue de la part des investisseurs de longue date.
Enfin, les inquiétudes concernant les risques que représente l’informatique quantique pour la sécurité cryptographique du bitcoin ajoutent une couche d’incertitude pour les investisseurs.
Néanmoins, certains analystes restent optimistes. Ils estiment que le bitcoin pourrait reprendre le relais de l’or une fois que le rallye de ce dernier se sera essoufflé. Des modèles historiques suggèrent que les pics de l’or précèdent souvent les rallyes du bitcoin de 100 à 150 jours de bourse. Les analystes de Bitfinex considèrent que la consolidation actuelle du marché du bitcoin est une phase de transition qui préparera le terrain à un rattrapage en 2026.
Morris de ByteTree partage ce point de vue : « Je reste optimiste sur l’argent, mais cela ne durera pas éternellement. Je soupçonne que lorsque le rallye s’essoufflera, le bitcoin interviendra. »