Publié le 6 novembre 2025. L’endettement des ménages américains continue de croître, avec une augmentation notable des défauts de paiement sur les prêts étudiants et les cartes de crédit, malgré une relative stabilité des prêts hypothécaires. Cette tendance, révélée par la Réserve fédérale de New York, pourrait freiner la consommation et peser sur le marché immobilier.
- La dette totale des ménages a atteint 18 600 milliards de dollars au troisième trimestre 2025, en hausse de 1,1 % par rapport au trimestre précédent.
- Les défauts de paiement sur les prêts étudiants ont diminué, mais les transitions vers des défauts graves sont à leur plus haut niveau depuis 2000.
- L’endettement des seniors augmente, en particulier en ce qui concerne les cartes de crédit, signalant des difficultés financières pour une partie de cette population.
Selon le dernier rapport sur la dette et le crédit des ménages publié par la Banque de la Réserve fédérale de New York, l’endettement des Américains a poursuivi sa progression au troisième trimestre 2025. La dette nominale totale des ménages s’élève désormais à 18 600 milliards de dollars (environ 16 934 milliards d’euros), soit une augmentation de 1,1 % par rapport au trimestre précédent. Cette hausse est principalement due à l’augmentation de la dette des personnes âgées de 18 à 59 ans, tandis que les plus de 60 ans ont légèrement réduit leur endettement.
Les défauts de paiement, quelle que soit leur durée, ont connu une légère augmentation, passant de 4,4 % au deuxième trimestre à 4,5 %. Ce niveau reste toutefois inférieur à celui observé en 2020, au plus fort de la pandémie de Covid-19. La stabilité relative de ces chiffres suggère que la situation financière des ménages était globalement saine avant la reprise des remboursements de prêts étudiants.
Concernant les prêts étudiants, les sommes gravement impayées (plus de 90 jours de retard) ont diminué à 9,4 % du total des soldes impayés au troisième trimestre, contre 10,2 % au deuxième trimestre. Ce recul contraste avec la situation de l’année précédente, avant la fin du moratoire sur les remboursements de prêts étudiants mis en place pendant la pandémie, où ce taux s’élevait à seulement 0,5 %.
Cependant, les transitions vers des défauts de paiement graves ont atteint un niveau record, s’élevant à 14,3 % au troisième trimestre, contre 12,9 % au deuxième, 8 % au premier et 0,8 % au quatrième trimestre de l’année précédente. Il s’agit du taux de transition le plus rapide vers une délinquance sévère depuis le début des relevés statistiques en 2000. Cela indique que de plus en plus d’emprunteurs passent rapidement d’un stade de retard de paiement mineur à une situation de défaut grave.
Fin octobre, le département de l’Éducation américain a annoncé la reprise de l’exonération des prêts étudiants pour les emprunteurs éligibles, dans le cadre de deux plans de remboursement basés sur le revenu. Cette décision marque un revirement par rapport à la politique précédente. Néanmoins, plus d’un million d’emprunteurs attendent toujours de pouvoir adhérer à un plan de remboursement lié à leurs revenus.
Les difficultés financières et les problèmes administratifs contribuent à la pression exercée sur les prêts étudiants. De nombreux emprunteurs ont déménagé et ignorent la reprise des paiements. Certains reçoivent des courriels frauduleux leur demandant de régler leurs dettes, ce qui constitue une forme de phishing.
L’augmentation des défauts de paiement sur les prêts étudiants devrait freiner la demande de crédit et la consommation, en particulier chez les jeunes générations (Gen Z, Millennials et Gen X). Cette situation pourrait également accentuer les tensions sur le marché du logement, où l’âge moyen des premiers acheteurs continue d’augmenter.
Les soldes des prêts hypothécaires ont augmenté de 1,1 %, légèrement plus que la hausse de 1 % enregistrée au deuxième trimestre. Les nouvelles émissions de prêts hypothécaires ont atteint 512 milliards de dollars, soit la plus forte augmentation depuis 2022. La baisse des taux d’intérêt hypothécaire par rapport au début de l’année a stimulé la demande, malgré un accès au crédit toujours limité.
Les nouveaux défauts de paiement hypothécaires ont diminué à 3,6 %, contre 3,7 % au cours des deux trimestres précédents. Les prêts hypothécaires gravement en souffrance se sont stabilisés à 0,8 %.
La dette sur cartes de crédit a augmenté de 2 % au troisième trimestre, un peu moins que la hausse de 2,3 % enregistrée au deuxième trimestre. Comme pour les prêts hypothécaires, les défauts de paiement sur les cartes de crédit sont restés globalement stables. Les nouveaux défauts de paiement à 30 jours sur les cartes de crédit sont passés de 8,6 % à 8,8 %, tandis que les défauts graves ont légèrement augmenté, passant de 12,3 % à 12,4 %.
Les emprunteurs plus âgés sont de plus en plus nombreux à accumuler des dettes impayées sur leurs cartes de crédit. Le taux de défaut grave est passé de 5,1 % à 5,5 % chez les 60-69 ans et de 5,7 % à 6 % chez les plus de 70 ans. Ces augmentations sont les plus importantes observées depuis 2011, à la suite de la crise financière mondiale. Bien que les baby-boomers détiennent la majorité de la richesse aux États-Unis, des disparités importantes existent au sein de cette génération, et de nombreuses personnes âgées rencontrent des difficultés financières.
La croissance des salaires a ralenti en juillet et août, les deux derniers mois pour lesquels des données gouvernementales sont disponibles. Les revenus personnels disponibles, corrigés de l’inflation, ont connu de légères augmentations au cours de ces deux mois.
Une enquête menée cette semaine par la Réserve fédérale auprès des responsables des prêts (SLOOS) a révélé que les banques approuvent davantage les demandes de cartes de crédit des emprunteurs à risque élevé et très élevé que celles des emprunteurs à faible risque. Cela reflète une divergence croissante entre les consommateurs.
La dette automobile est restée stable au troisième trimestre, en partie en raison du nombre croissant d’automobiles achetées au comptant.
Les nouveaux défauts de paiement sur les prêts automobiles ont diminué à 7,8 %, contre 8 %. Les défauts de paiement à 90 jours sont restés stables à 5 % pour le troisième trimestre consécutif. Les défauts de paiement sur les prêts automobiles ont le plus fortement diminué chez les emprunteurs ayant une cote de crédit inférieure à 620. Les défauts de paiement sur les prêts automobiles à risque ont augmenté au cours des derniers trimestres.
Les soldes des lignes de crédit sur valeur domiciliaire (HELOC) ont augmenté de 11 milliards de dollars, enregistrant ainsi le quatorzième trimestre consécutif de hausse. Les HELOC permettent à certains propriétaires d’accéder à des niveaux de valeur nette record.
Les nouveaux défauts de paiement HELOC ont diminué à 2,2 %, contre 2,4 %, mais les transitions vers des défauts graves ont légèrement augmenté à 1,3 %, contre 1,2 %. Ce niveau est le plus élevé depuis 2014.
Le nombre de nouvelles saisies immobilières et de faillites a augmenté au troisième trimestre, mais reste bien en dessous des moyennes d’avant la pandémie.