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Publié le 19 octobre 2023. L’action du fabricant d’électronique de défense Hensoldt a subi une forte baisse en une semaine, pénalisée par les espoirs croissants d’une désescalade du conflit en Ukraine et de possibles négociations de paix impliquant Donald Trump et Vladimir Poutine. Cette situation illustre la sensibilité du secteur de la défense aux évolutions géopolitiques.

• L’action Hensoldt a perdu plus de 12 % de sa valeur en une semaine.
• La perspective de négociations de paix entre la Russie et l’Ukraine est à l’origine de cette baisse.
• Les investisseurs craignent une diminution des commandes d’armement en cas de détente.

La semaine a été noire pour les actionnaires de Hensoldt. Vendredi dernier, le titre a chuté de plus de 3 % pour atteindre 91,90 euros, après une baisse de 7 % en cours de journée. Au total, la perte cumulée sur sept jours dépasse les 12 %, une dégringolade spectaculaire pour une entreprise qui, jusqu’à récemment, était considérée comme une valeur phare du marché boursier.

Ce repli n’est pas lié à des difficultés internes à Hensoldt. L’entreprise affiche une situation opérationnelle stable et une solide situation de commandes. Il s’agit plutôt d’un mouvement de marché, déclenché par les spéculations concernant d’éventuelles discussions entre Donald Trump et Vladimir Poutine en vue d’une résolution du conflit ukrainien.

L’ironie est frappante : alors que le monde aspire à la paix, les investisseurs redoutent l’impact sur leurs profits. Le secteur de la défense, dans son ensemble, est sous pression. La logique est simple : moins de guerre signifie moins de besoins en armement, et donc moins de revenus pour les entreprises spécialisées.

Hensoldt avait connu une progression fulgurante depuis le début de l’année, avec une augmentation de plus de 170 % de sa valeur. Cette forte hausse rendait l’action particulièrement vulnérable à un retournement de situation. Les entreprises du secteur de la défense sont intrinsèquement liées au climat géopolitique : les tensions stimulent les prix, tandis qu’une détente, même minime, provoque des corrections importantes.

Les résultats du troisième trimestre, qui seront publiés le 7 novembre, pourraient jouer un rôle crucial pour rassurer les investisseurs. Si Hensoldt parvient à confirmer une croissance solide de son activité, cela pourrait atténuer les craintes liées à une éventuelle baisse des budgets de défense. Cependant, les analystes soulignent que les prochains jours seront marqués par une forte volatilité et que l’évolution des cours sera davantage influencée par les actualités politiques que par les données économiques.