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Publié le 17 novembre 2023 à 14h30. L’euro a terminé la semaine en hausse malgré un léger recul vendredi, soutenu par des données économiques encourageantes de la zone euro et des signaux mitigés émanant de la Réserve fédérale américaine concernant une éventuelle baisse des taux d’intérêt en décembre.

• L’euro a progressé de 0,51 % sur l’ensemble de la semaine, clôturant au-dessus d’un seuil technique clé.
• Les responsables de la Fed restent globalement prudents, réduisant la probabilité d’une baisse des taux en décembre à 56 %.
• Le produit intérieur brut (PIB) de la zone euro a augmenté de 0,2 % au troisième trimestre, confirmant une croissance modérée.

La paire EUR/USD a enregistré une légère baisse de 0,10 % vendredi, mais a compensé ces pertes grâce à un regain d’intérêt pour les actifs considérés comme moins risqués, alors que les marchés anticipent une possible pause dans le cycle de resserrement monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed). La paire a clôturé au-dessus du niveau de 1,1600, ce qui pourrait ouvrir la voie à de nouvelles hausses.

Depuis mercredi, plusieurs membres de la Fed ont adopté une position ferme sur la nécessité de maintenir une politique monétaire restrictive. Les présidents des banques régionales de la Fed, notamment Beth Hammack, Raphael Bostic, Alberto Musalem, Susan Collins, Neel Kashkari et Jeffrey Schmid, ont plaidé pour une approche prudente en matière de taux d’intérêt.

Cependant, des voix plus conciliantes se sont également fait entendre. Stephen Miran, gouverneur de la Fed, et Mary Daly, de San Francisco, ainsi que les gouverneurs Christopher Waller et Michelle Bowman, ont souligné les signes de ralentissement du marché du travail américain.

Le président de la Fed, Jerome Powell, et le président de la Fed de New York, John Williams, ont adopté une position plus neutre. Powell a toutefois précisé qu’une baisse des taux en décembre n’était pas garantie et que la Fed se réservait la possibilité d’agir en fonction des données économiques à venir.

Les marchés financiers estiment désormais à 56 % la probabilité d’une baisse des taux de 25 points de base (0,25 %) en décembre, contre environ 70 % il y a un an, selon l’outil de probabilité des taux d’intérêt du marché primaire.

Du côté européen, les chiffres du PIB ont révélé une croissance de 0,2 % au troisième trimestre. Le PIB annuel a été révisé à la hausse, passant de 1,3 % à 1,4 %.

L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la performance du dollar par rapport à six autres devises majeures, a légèrement augmenté de 0,08 % pour atteindre 99,31 au moment de la rédaction de cet article.

Stephen Miran a réaffirmé sa position accommodante, estimant que les données actuelles devraient inciter la Fed à assouplir sa politique monétaire. Il a également mis en garde contre le risque de prendre des décisions basées sur des indicateurs économiques obsolètes. Jeffrey Schmid, quant à lui, a justifié son opposition à la dernière baisse des taux, soulignant qu’il considère la politique monétaire actuelle comme “seulement modérément restrictive”, ce qui lui semble approprié.

Sur le plan technique, l’EUR/USD maintient une tendance baissière, les acheteurs peinant à franchir de manière décisive la moyenne mobile simple (SMA) sur 50 jours à 1,1659. Cependant, l’indice de force relative (RSI) montre une amélioration de la dynamique à court terme, signalant une pression acheteuse croissante. Une cassure au-dessus de la SMA de 50 jours pourrait ouvrir la voie à un test du niveau de 1,1700. À l’inverse, une baisse en dessous de 1,1600 pourrait entraîner un test de la SMA à 20 jours, autour de 1,1583, puis du niveau de 1,1500. Une rupture de ces supports pourrait exposer le plus bas du cycle du 1er août à 1,1391.