dollar colombien

Publié le 17 novembre 2025 à 20h43. Le peso colombien continue de gagner du terrain face au dollar américain, atteignant son niveau le plus bas depuis plus de trois ans. Cette évolution, bien accueillie par les voyageurs et les détenteurs de dettes en devises, suscite l’inquiétude des exportateurs et interroge sur la pérennité de cette tendance favorable.

• Le taux de change représentatif (TRM) s’approche de 3 720 COP, bien en deçà des 5 000 COP atteints en novembre 2022.
• L’appréciation du peso est attribuée à des facteurs internationaux et aux interventions du ministère des Finances.
• Les analystes prévoient une stabilisation du taux de change dans une fourchette de 3 800 à 4 000 COP dans les prochains mois.

Ces derniers jours, le taux de change représentatif du marché (TRM) – la référence fixée par la Surintendance financière et utilisée pour de nombreuses opérations et contrats financiers – a évolué autour de 3 720 COP, s’éloignant considérablement des 5 000 COP observés en novembre 2022. Cette baisse significative du dollar, qui se situe désormais aux alentours de 3 700 COP, son plus bas niveau depuis plus de trois ans, est perçue comme une aubaine par certains, notamment ceux qui prévoient des voyages ou qui sont redevables de dettes en devises.

Pour les exportateurs et les entreprises percevant des revenus en dollars, la situation est plus préoccupante. Ils reçoivent désormais moins de pesos pour chaque dollar échangé, ce qui peut affecter leur rentabilité. De nombreux acteurs économiques s’interrogent également sur la durée de cette fenêtre de taux de change favorable.

Comment interpréter le cours du dollar en Colombie

Le marché des changes, où banques et intermédiaires négocient quotidiennement les devises, reflète une tendance similaire. Vendredi 14 novembre dernier, le dollar s’échangeait à 3 757 COP. Selon Michael Smith Ortegón, directeur du programme d’administration des affaires et d’intelligence économique à l’Université catholique de Colombie, la semaine dernière, le dollar est resté « stable, évoluant approximativement entre 3 707 COP et 3 780 COP ».

En comparaison, au 17 novembre, le prix moyen d’achat de dollars en espèces dans les bureaux de change se situait autour de 3 723 COP, tandis que le prix de vente moyen atteignait environ 3 920 COP. Un écart notable par rapport aux chiffres du TRM et du marché des changes se manifeste donc : bien que le dollar ait baissé, les particuliers souhaitant acquérir des dollars en espèces sont susceptibles de les trouver à un prix plus proche de 3 900 COP que des 3 700 COP affichés dans les médias. Les bureaux de change, soumis à leur propre dynamique d’offre et de demande, réagissent souvent avec un certain décalage aux fluctuations du marché des changes ou du TRM.

En définitive, le cours du dollar peut varier en fonction de la source d’information. Cependant, un point commun demeure : sur tous les fronts, le billet vert semble nettement moins cher qu’il ne l’était ces dernières années. Cette situation soulève une question cruciale : quelle est la probabilité que cette tendance se maintienne et quelles sont les prévisions des analystes pour les mois à venir ?

Quelles perspectives pour le dollar ?

Les réponses des banques, des enquêtes et des universitaires convergent vers un même message : le dollar est actuellement bas et devrait se stabiliser dans une fourchette de 3 800 à 4 000 COP dans les dernières semaines de 2025.

Carolina Monzón, responsable de la recherche économique chez Itaú Colombie, souligne que la récente appréciation du peso colombien s’explique, « d’abord, par le contexte international après la fin de la paralysie du gouvernement aux États-Unis ; deuxièmement, par les opérations du ministère des Finances, qui a maintenu une dynamique de ventes de dollars pour 4,1 milliards de dollars jusqu’à présent cette année ».

Monzón ajoute que le marché commence à intégrer « les attentes d’un taux d’intérêt plus élevé en Colombie, conformément à l’attente concernant le salaire minimum en 2026 ».

Dans ce contexte, l’experte d’Itaú Colombie explique que les projections de taux élevés sur une période prolongée, voire une possible augmentation, « renforcent l’appréciation du peso, qui a connu une baisse de 15 % jusqu’à présent cette année ».

Itaú Colombie dresse la carte suivante du taux de change :

• Pour la troisième semaine de novembre, une fourchette entre 3 740 et 3 780 COP.
• Fin novembre, un dollar qui pourrait se rapprocher de 3 800 COP si le flux des ventes de dollars du ministère des Finances ralentit.

Michael Smith Ortegón partage ce point de vue. L’universitaire prévient que, bien que le peso se soit renforcé grâce aux ventes de dollars du gouvernement, « ces interventions semblent toucher à leur fin, ce qui pourrait affaiblir sa tendance à l’appréciation ».

Il estime donc qu’une légère hausse du dollar vers la fourchette de 3 800 à 3 820 COP est probable la semaine prochaine, à moins que des facteurs positifs pour la Colombie ne stabilisent à nouveau le taux.

Par ailleurs, le marché sera influencé par deux événements majeurs :

• Les résultats financiers de Nvidia ce mercredi 19 novembre, qui serviront de baromètre pour les paris liés à l’intelligence artificielle et à l’appétit pour le risque sur les marchés boursiers.
• Les données mensuelles sur l’emploi aux États-Unis, qui permettront de déterminer si la Réserve fédérale peut poursuivre sa politique de baisse des taux ou si elle doit adopter une approche plus prudente.

Si ces rapports suggèrent moins de baisses de taux par la Fed ou un environnement financier plus incertain, le dollar mondial pourrait se renforcer, ce qui se traduirait également par une appréciation du peso colombien. À l’inverse, un message favorable pourrait maintenir le contexte actuel, propice aux devises des pays émergents.

Le dollar à la fin de 2025

Lorsque l’on envisage un horizon plus lointain, les prévisions s’orientent vers un dollar légèrement plus élevé que l’actuel, mais loin des sommets de 2022.

Monzón souligne que des taux d’intérêt moyens plus élevés incitent Itaú à envisager « un taux de change de 3 900 COP par USD pour cette année et l’année prochaine ».

D’autres enquêtes et projections confirment cette tendance :

• L’enquête sur les attentes de la Banco de la República indique que les analystes consultés tablent sur un TRM autour de 4 000 COP à fin 2025, et un taux de l’ordre de 4 000 à 4 100 COP pour 2026 et 2027.
• La Banque de Bogota prévoit un TRM moyen de 3 917 COP pour novembre et de 4 100 COP pour décembre 2025.
• L’enquête d’opinion financière Fedesarrollo va également dans ce sens : pour décembre 2025, les analystes prévoient un taux de change proche de 4 000 COP, légèrement inférieur à la prévision du mois précédent (autour de 4 030 COP).

Le point de vue de la Banque de la République

Dans ses dernières analyses, la Banque de la République a reconnu que l’appréciation du peso contribue à contenir les pressions inflationnistes externes, en rendant moins chers les biens et services importés. Un dollar plus faible se traduit, par exemple, par une baisse des coûts des intrants ou des produits provenant de l’étranger.

Cependant, le Conseil d’administration a également souligné que le taux de change est l’une des variables les plus volatiles de l’économie et que « le comportement futur du taux de change est assez incertain ». L’émetteur a averti qu’il serait « très risqué » de croire qu’un dollar bon marché constitue un mécanisme suffisant et stable pour ramener l’inflation à l’objectif de 3 %.

La banque centrale souligne également qu’une bonne partie de la récente réévaluation est liée aux flux de capitaux de portefeuille associés au gouvernement (tels que les opérations de dette et l’afflux de ressources extérieures) et pas tant à une augmentation des investissements directs étrangers, qui ont été plus faibles.

C’est pourquoi elle insiste sur le fait qu’au-delà du soulagement qu’implique aujourd’hui un taux de change bas, la consolidation des finances publiques et le maintien d’une politique monétaire prudente restent essentiels.

Dans l’état actuel des choses, le peso colombien connaît un moment de force et le dollar semble inhabituellement bas par rapport à l’image de ces dernières années. Mais les perspectives tracées par les analystes sont plutôt prudentes. Pour l’instant, nous sommes loin des sommets de 2022, mais aussi au-dessus des minimums qui attirent aujourd’hui l’attention des ménages, des entreprises et des marchés.

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