Publié le 21 novembre 2025 à 06h02. Les nouvelles sanctions américaines visant les géants pétroliers russes, Rosneft et Loukoïl, commencent à perturber le marché mondial du pétrole, entraînant une chute des prix et des difficultés logistiques, malgré une adaptation rapide de Moscou.
- Les sanctions imposées par l’administration Trump ont provoqué une baisse significative du prix du pétrole russe Ural, atteignant son plus bas niveau depuis mars 2023.
- Plusieurs acheteurs chinois et indiens ont interrompu leurs achats, tandis que la Turquie a suspendu complètement ses importations de pétrole russe.
- Bien que le volume des exportations russes ne soit pas encore affecté, des difficultés logistiques se manifestent, avec une accumulation de pétroliers en attente de déchargement.
Initialement, l’annonce le 22 octobre par le président américain Donald Trump de sanctions contre les deux plus grandes compagnies pétrolières russes, Rosneft et Loukoïl, à compter du 21 novembre, n’a pas immédiatement provoqué de réactions majeures. Cependant, une crise s’est rapidement déclarée chez Loukoïl, désireuse de céder rapidement et au meilleur prix ses nombreux actifs internationaux, contrairement à Rosneft. Après une période d’observation, les effets des sanctions se sont intensifiés au cours des deux dernières semaines, et sont désormais clairement visibles.
La baisse des prix est particulièrement flagrante pour le pétrole russe Ural. La semaine dernière, son prix a soudainement chuté, passant d’environ 42 dollars le baril (159 litres) le 12 novembre dans le port d’exportation de Novorossiysk, sur la mer Noire, à 36,61 dollars le 13 novembre, selon les données d’Argus Media. Il s’agit du prix le plus bas enregistré depuis mars 2023, date à laquelle un plafond sur les prix du pétrole russe avait été instauré par les pays du G7. Les attaques ciblées par drones contre le port de Novorossiysk ont également contribué à cette baisse, bien que le port de Primorsk, près de Saint-Pétersbourg, sur la mer Baltique, ait légèrement mieux résisté à cette tendance.
La différence de prix avec le pétrole Brent européen, qui se négocie actuellement entre un peu moins de 63 et 65 dollars le baril, est frappante. La décote moyenne du pétrole Ural, s’élevant à 23,52 dollars par rapport au Brent, est la plus importante depuis juin 2023 et deux fois supérieure à celle observée le 21 octobre, selon Argus. Cette baisse est due à l’interruption des achats par une douzaine d’acheteurs chinois et indiens, comme l’a annoncé l’OFAC, l’autorité américaine en matière de sanctions.
Comme lors des précédentes séries de sanctions, les acheteurs profitent de la situation pour faire baisser les prix. Cette situation est également conforme aux objectifs des États-Unis, qui cherchent à éviter une pénurie de pétrole sur le marché mondial et une hausse des prix, tout en réduisant les revenus d’exportation de la Russie.
« Trump a bien choisi les sanctions, notamment au regard des États-Unis, car le prix du pétrole sur les marchés mondiaux est actuellement bas. »
Johannes Benigni, ancien membre du conseil d’administration de Lukoil Litasco et consultant international
Cependant, l’Europe, où Loukoïl possède des raffineries, est confrontée à des problèmes de livraison et à une augmentation de la marge de raffinage du diesel.
« L’Europe est avant tout le payeur. Les prix à la pompe augmentent, même si ce ne devrait pas être le cas. »
Johannes Benigni, ancien membre du conseil d’administration de Lukoil Litasco et consultant international
Parallèlement à la baisse des prix du pétrole, la Russie doit également faire face à des pertes importantes dans ses exportations de gaz. L’agence de presse Reuters a rapporté mercredi, citant des sources internes, que Novatek, une société gazière russe fortement sanctionnée, continue de vendre du gaz liquéfié à la Chine, mais avec des réductions de prix massives, de l’ordre de 30 à 40 pour cent.
En ce qui concerne le pétrole, le problème actuel ne réside pas tant dans le volume des exportations que dans les difficultés logistiques. Environ un quart des exportations totales, soit environ sept millions de barils par jour, transitent par des pipelines vers la Chine – notamment le pétrole de type ESPO, plus cher – et ne peuvent donc pas être stoppées par les sanctions américaines. De même, le volume des exportations maritimes n’a que très peu diminué. Le problème est que le pétrole ne parvient pas à destination. Au moins onze pétroliers attendent actuellement de décharger leur cargaison devant les ports indiens, selon Bloomberg.
Le pétrole russe contribue ainsi à l’accumulation d’un volume de plus d’un milliard de barils stockés dans des pétroliers à travers le monde, un niveau jamais atteint depuis la pandémie de Covid-19. Les volumes de pétrole russe transportés par pétroliers ont augmenté de 16 % depuis fin août, atteignant 175 millions de barils, selon Bloomberg.
Bloomberg souligne également que les pétroliers transportant du pétrole russe éteignent de plus en plus leurs systèmes de suivi afin de recharger leur cargaison à certains endroits, et qu’ils voyagent de plus en plus sans préciser de destination finale. L’OFAC estime que les premiers effets des sanctions montrent que l’objectif visé, à savoir la réduction des revenus de la Russie, est en train d’être atteint, et que les sanctions « affament » la machine de guerre de Poutine. Les recettes fiscales russes liées au pétrole ont en effet chuté de plus de 24 % le mois dernier, et le ministère russe des Finances prévoit les revenus les plus faibles des ventes de pétrole et de gaz depuis 2020.
Cependant, la part des recettes fiscales liées au pétrole dans les recettes budgétaires totales est désormais inférieure à un quart, contre 40 % il y a quelques années, comme l’explique Vasily Astrov, expert de la Russie à l’Institut d’études économiques internationales de Vienne (WIIW).
« Il y a un choc en ce moment. Mais cela a également été le cas lorsque Joe Biden a sanctionné début 2025 les troisième et quatrième plus grandes compagnies pétrolières russes, Gazprom Neft et Surgutneftegaz. Au final, cela n’a pas eu beaucoup d’impact car la Russie a eu recours à des flottes fantômes. »
Vasily Astrov, expert de la Russie à l’Institut d’études économiques internationales de Vienne (WIIW)
À compter du 21 novembre, 80 % de la production pétrolière russe, soit 8 % de la production mondiale, seront soumis à des sanctions. Cependant, même ces nouvelles sanctions n’auront qu’une efficacité limitée après une courte période d’adaptation, car les compagnies pétrolières russes ont appris à s’adapter aux nouvelles circonstances, selon Sergueï Vakulenko, ancien directeur de Gazprom Neft et chercheur principal au Carnegie Russia Eurasia Center à Berlin. L’efficacité à long terme dépendra de la cohérence avec laquelle Trump contrôlera les sanctions et le plafonnement des prix.
« Les sanctions pétrolières n’ont de sens que si l’on parvient à contrôler la demande. Mais cela n’est pas encore possible. »
Johannes Benigni, ancien membre du conseil d’administration de Lukoil Litasco et consultant international