Publié le 15 novembre 2023 10:22:00. La fin de la paralysie gouvernementale américaine, après 43 jours, n’a pas dissipé les inquiétudes économiques et place la Réserve fédérale (Fed) face à un dilemme crucial : soutenir une économie fragilisée tout en maîtrisant l’inflation.
- La fermeture du gouvernement a perturbé la collecte de données économiques essentielles, compliquant la prise de décision de la Fed.
- Le dollar américain s’affaiblit, anticipant un possible assouplissement de la politique monétaire de la Fed.
- L’or profite de la faiblesse du dollar et de l’incertitude économique, devenant un actif refuge privilégié.
Après plus de quarante jours de blocage politique à Washington, le gouvernement américain a repris ses activités. Cependant, les séquelles de cette crise, qui a ébranlé la confiance dans l’économie, pèsent lourdement sur les perspectives de croissance et obligent la Réserve fédérale à naviguer en eaux troubles.
La récente baisse du dollar américain, qui s’oriente vers une deuxième semaine consécutive de recul, est directement liée à ces incertitudes. Initialement, le dollar avait bénéficié d’un statut de valeur refuge pendant la période de crise, mais cet attrait s’est estompé avec la résolution du conflit politique. Plus important encore, les marchés anticipent désormais une pause, voire une inversion, de la politique de resserrement monétaire menée par la Fed pour contrer le ralentissement économique provoqué par la fermeture administrative.
Le casse-tête des données économiques
Le principal obstacle auquel est confrontée la banque centrale n’est pas seulement l’impact économique direct de la paralysie, mais aussi la fiabilité des données économiques disponibles. La publication des chiffres clés concernant l’emploi, l’inflation (indice des prix à la consommation, IPC) et d’autres indicateurs a été interrompue pendant 43 jours. Le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné la nécessité d’une approche prudente avant d’envisager une nouvelle baisse des taux d’intérêt, invoquant le manque de données fiables.
Plusieurs responsables de la banque centrale craignent qu’une baisse des taux ne ravive les pressions inflationnistes, notamment après deux réductions déjà mises en œuvre cette année. Cette crainte les incite à la prudence. En contrepartie, ils redoutent que les dégâts économiques causés par la fermeture ne soient trop importants pour être ignorés, nécessitant une intervention rapide pour injecter des liquidités et relancer la croissance.
Des attentes en baisse concernant les taux d’intérêt
Les membres du comité de politique monétaire de la Fed se préparent à une réunion cruciale le mois prochain. Les marchés financiers sont divisés quant à l’issue de cette réunion, et les anticipations d’une baisse des taux d’intérêt ont diminué. Les estimations actuelles des opérateurs financiers indiquent une probabilité de 51% d’une baisse de 0,25 point de base (25 points de base) lors de la prochaine réunion, contre 64% lors de la séance précédente. Ce repli des attentes reflète la position plus restrictive adoptée récemment par les responsables de la Fed, ainsi que la déception face à la persistance de l’inflation.
Bien que la fin de la paralysie gouvernementale ait apporté un certain soulagement aux marchés, elle n’a pas effacé les conséquences économiques ni résolu le problème des données économiques incomplètes. Le dollar s’affaiblit en raison des anticipations d’un soutien de la Fed à l’économie, mais les décideurs restent hésitants et sceptiques, craignant une résurgence de l’inflation. Dans ce contexte volatil, l’or continue de bénéficier de la faiblesse du dollar et de l’incertitude de la Fed, trouvant un environnement propice à sa valorisation.