La société américaine de développement de médicaments contre l’obésité, Metsera, a choisi l’offre de rachat de 10 milliards de dollars américains (environ 9,3 milliards d’euros) de Pfizer, mettant fin à une bataille acharnée avec Novo Nordisk. Cette décision intervient alors que le marché des traitements contre l’obésité connaît une croissance fulgurante.
L’offre de Pfizer, initialement proposée en septembre pour environ 7,3 milliards de dollars (environ 6,8 milliards d’euros), a finalement l’emporté sur la contre-offre non sollicitée de Novo Nordisk, qui atteignait 9 milliards de dollars (environ 8,4 milliards d’euros). Metsera a justifié son choix en invoquant des risques juridiques et réglementaires jugés trop élevés liés à l’opération avec Novo Nordisk, notamment une enquête de la Federal Trade Commission américaine concernant des potentielles violations des lois antitrust.
« Le conseil d’administration de Metsera a déterminé que les conditions révisées représentent la meilleure transaction pour les actionnaires, à la fois du point de vue de la valeur et de la certitude de la clôture », a déclaré la société dans un communiqué publié vendredi. L’entreprise a également souligné les incertitudes entourant le paiement du dividende initial proposé par Novo Nordisk, qui pourrait être contesté ou annulé.
Cette acquisition permet à Pfizer de renforcer sa position sur un marché en pleine expansion. Les analystes de Morgan Stanley prévoient que les ventes de médicaments contre l’obésité pourraient passer de 15 milliards de dollars (environ 14 milliards d’euros) en 2023 à 150 milliards de dollars (environ 140 milliards d’euros) d’ici 2035. Novo Nordisk et Eli Lilly dominent actuellement ce secteur, avec des produits phares tels que l’Ozempic (sémaglutide, un agoniste des récepteurs GLP-1) de Novo Nordisk et le Mounjaro (tirzepatide) d’Eli Lilly.
La bataille d’enchères a entraîné une flambée du cours de l’action Metsera, qui a gagné près de 60 % en une semaine, atteignant une capitalisation boursière de 8,75 milliards de dollars (environ 8,2 milliards d’euros). Pfizer propose désormais 65,60 dollars par action, plus un droit de valeur conditionnel pouvant atteindre 20,65 dollars par action.
Metsera développe actuellement deux médicaments expérimentaux prometteurs contre l’obésité : le MET-097i, un injectable GLP-1, et le MET-233i, qui imite l’hormone pancréatique amyline. Selon David Risinger, analyste chez Leerink Partners, ces traitements pourraient générer jusqu’à 5 milliards de dollars (environ 4,6 milliards d’euros) de ventes maximales combinées.
L’opération, qui doit encore être approuvée par les actionnaires de Metsera lors d’une assemblée générale prévue le 13 novembre, devrait être finalisée rapidement par la suite.