Planète rouge Japon

Publié le 6 décembre 2025 à 03h10. La société japonaise Metaplanet continue d’investir massivement dans le Bitcoin, en recourant à de nouveaux emprunts pour financer ses achats, une stratégie qui suscite des interrogations quant à son niveau d’endettement et sa pérennité.

• Metaplanet a levé un nouveau prêt de 50 millions de dollars (environ 7,5 milliards de yens) pour acquérir davantage de Bitcoin.
• La société a déjà puisé 280 millions de dollars (sur un total de 500 millions de dollars) de sa ligne de crédit existante.
• Les investisseurs s’interrogent sur le risque lié à l’augmentation de la dette de Metaplanet, alors que l’action peine à dépasser les 400 yens.

Metaplanet, qui se positionne comme le principal détenteur de Bitcoin en Asie, accélère sa stratégie d’accumulation de la cryptomonnaie. La société a confirmé vendredi avoir contracté un nouveau prêt de 50 millions de dollars, portant à 280 millions de dollars le montant total emprunté sur sa ligne de crédit de 500 millions de dollars. Cette démarche intervient alors que le cours de l’action Metaplanet affiche une certaine prudence, clôturant en légère baisse à 392 yens lors des échanges à Tokyo.

Ce choix financier marque un tournant dans la politique de financement de Metaplanet. La direction privilégie désormais le recours à des prêts garantis plutôt que l’émission de nouvelles actions, afin d’éviter une dilution du capital pour les actionnaires existants. Les fonds levés seront principalement affectés à l’acquisition de Bitcoin, mais aussi au développement de son activité de « Génération de revenus Bitcoin », qui consiste à vendre des options pour générer des revenus supplémentaires.

L’expansion rapide du portefeuille de Bitcoin de Metaplanet, qui compte désormais 30 823 unités, modifie son profil de risque. À un prix d’environ 91 000 dollars par Bitcoin, la valeur totale des actifs détenus s’élève à environ 2,81 milliards de dollars. Les investisseurs doivent donc surveiller de près la volatilité du marché. Une correction de 20 % du prix du Bitcoin réduirait théoriquement la valeur des actifs servant de garantie d’environ 562 millions de dollars.

Bien que le ratio d’endettement actuel d’environ 10 % puisse sembler raisonnable, les montants en jeu représentent un potentiel de fluctuation significatif pour le bilan de l’entreprise en cas de fortes variations des prix du Bitcoin. L’attention se porte désormais sur l’assemblée générale extraordinaire prévue le 22 décembre 2025, où la direction devrait fournir des détails supplémentaires sur l’allocation future des capitaux.

Metaplanet poursuit son objectif ambitieux d’accumuler un total de 100 000 Bitcoins d’ici 2026. Sur le plan technique, l’action continue de peiner à se stabiliser au-dessus du seuil des 400 yens, et le succès de la stratégie de Metaplanet dépendra en grande partie de la capacité du Bitcoin à franchir durablement la zone de résistance à 95 000 dollars.