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Publié le 16 septembre 2025 14:32:00. Le constructeur automobile électrique Polestar, en pleine restructuration, voit ses actions chuter dangereusement en bourse, tandis qu’il mise sur une nouvelle usine en Slovaquie pour relancer ses ventes et assurer sa pérennité.

• Les actions Polestar ont perdu plus de 90 % de leur valeur depuis leur introduction en bourse sur le Nasdaq.
• L’entreprise a enregistré une perte nette de 365 millions de dollars au troisième trimestre, malgré une augmentation des ventes.
• La future usine près de Košice, en Slovaquie, est un élément clé de la stratégie de Polestar pour réduire ses coûts et se développer en Europe.

Polestar traverse actuellement une période de turbulences financières, contrastant fortement avec les ambitions initiales affichées lors de son entrée en bourse. Si les ventes du constructeur automobile chinois sont en hausse, les pertes augmentent encore plus rapidement, entraînant une chute spectaculaire du cours de l’action et des mesures d’austérité drastiques.

Au troisième trimestre, Polestar a subi une perte nette d’environ 365 millions de dollars (environ 335 millions d’euros), malgré une augmentation de plus d’un tiers de ses ventes sur la même période. Paradoxalement, l’entreprise a dû revoir à la baisse ses marges brutes, en raison de coûts de production plus élevés et de difficultés liées aux contrats de location de véhicules, notamment en Amérique du Nord. La baisse plus rapide que prévu des prix des voitures électriques d’occasion oblige Polestar à combler la différence entre la valeur garantie et la valeur réelle des véhicules restitués, ce qui pèse lourdement sur ses finances.

En savoir plus sur la Polestar 5

La situation financière de Polestar est également affectée par les droits de douane et les tensions géopolitiques. La majorité des modèles Polestar étant fabriqués en Chine, ils sont soumis à des taxes d’importation accrues dans l’Union européenne et aux États-Unis. Cette situation nuit à la compétitivité des prix en Europe et rend les ventes aux États-Unis quasiment impossibles. Face à ces défis, la marque revoit sa stratégie : elle renforce sa présence en Europe, se retire du marché américain et ajuste son offre de produits.

La Polestar 5, un modèle haut de gamme, s’adresse à une clientèle restreinte, tandis que le véritable potentiel de croissance repose sur la Polestar 7, un SUV compact plus abordable qui devrait être assemblé à partir de 2027 dans la nouvelle usine située près de Košice, en Slovaquie. La question de savoir si Polestar disposera de suffisamment de ressources financières pour lancer la production de ce modèle reste ouverte.

La confiance des investisseurs est également en berne. Depuis son introduction en bourse sur le Nasdaq, l’action Polestar a perdu plus de 90 % de sa valeur et se négocie depuis longtemps en dessous d’un dollar, seuil critique au-delà duquel un risque de radiation de la bourse se profile. Pour tenter de redresser la situation, la direction a annoncé un regroupement d’actions, une opération comptable qui réduit le nombre d’actions en circulation et augmente artificiellement leur prix, sans modifier la valeur totale pour les actionnaires. Cependant, cette mesure ne résout pas le problème de l’endettement croissant.

Plus d’informations sur les difficultés de Polestar

Polestar est contraint de réduire ses coûts en diminuant ses effectifs d’environ 20 % et en réduisant ses dépenses en recherche et développement. La marque s’appuie de plus en plus sur l’expertise technique du groupe Geely et de sa filiale Volvo. Si cette approche permet de réduire les coûts et d’accélérer le développement de nouveaux modèles, elle risque également d’affaiblir l’indépendance de Polestar et son identité de marque haut de gamme.

Dans ce contexte, le projet d’usine de Košice apparaît comme une bouée de sauvetage. Construite par Volvo, cette usine aura une capacité de production d’environ 250 000 véhicules par an et bénéficiera d’un soutien financier important de l’État slovaque et d’investissements dans les infrastructures locales. La Polestar 7 devrait permettre à la marque de s’implanter en Europe sans être soumise aux droits de douane liés à la production chinoise.

L’avantage de l’usine de Košice est qu’elle ne sera pas exclusivement dédiée à Polestar : la production de modèles Volvo y sera également assurée. Si le lancement de la Polestar 7 est retardé ou si la production est réduite, une autre marque du groupe pourra utiliser une partie de la capacité de l’usine. Cette diversification représente un atout majeur en termes d’emploi et de rentabilité des investissements. Cependant, la question de savoir si Polestar parviendra à prouver qu’elle est plus qu’une simple mode passagère de l’ère des voitures électriques et qu’elle peut devenir un constructeur automobile viable face à la concurrence acharnée des acteurs établis et des nouveaux entrants chinois reste en suspens.