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Publié le 6 janvier 2026 à 13h11. La bataille pour le contrôle de Warner Bros. entre Netflix et Paramount dépasse les simples enjeux financiers, révélant des visions radicalement différentes pour l’avenir de l’industrie du divertissement américaine et sa capacité à s’adapter à un paysage médiatique en pleine mutation.

• Netflix et Paramount s’affrontent pour acquérir Warner Bros., une lutte marquée par des personnalités influentes et des financements opaques.
• Paramount promet de sauver le cinéma traditionnel, tandis que Netflix mise sur l’innovation et l’expansion vers de nouvelles plateformes.
• L’endettement de Paramount et sa capacité créative sont remis en question face à la puissance financière et à l’agilité de Netflix.

La course à l’acquisition de Warner Bros. est devenue un feuilleton à rebondissements, digne des plus grandes intrigues hollywoodiennes. Au-delà des tractations financières, l’enjeu est de définir la trajectoire du divertissement américain dans un monde dominé par le streaming et les nouvelles technologies. Des figures influentes, des investisseurs du Golfe aux anciens conseillers de la Maison Blanche, en passant par des magnats de la technologie, sont impliqués dans cette bataille pour le contrôle d’un empire médiatique.

Paramount avance l’argument de la sauvegarde du cinéma américain, accusant Netflix de vouloir démanteler le modèle traditionnel de sortie en salles. Selon cette perspective, l’acquisition de Warner Bros. par Netflix conduirait à une réduction de la production cinématographique et à une érosion de l’expérience culturelle liée à la sortie en salles. Cependant, cette affirmation semble contredire les faits. Netflix, qui a déjà prouvé sa capacité à produire des contenus de qualité, voit en Warner Bros. un moyen d’enrichir son catalogue et de renforcer sa position sur le marché du streaming. Les dirigeants de Netflix reconnaissent d’ailleurs que la sortie en salles génère un engouement qui profite à leurs plateformes, incitant les spectateurs à découvrir leurs productions sur leurs écrans personnels.

Warner Bros., avec ses franchises à succès telles que DC Comics, James Bond, Harry Potter et Le Seigneur des Anneaux, représente un atout majeur pour tout acquéreur. La société a démontré sa capacité à produire des films à succès, avec trois sorties ayant dépassé le milliard de dollars de recettes depuis 2017 : Aquaman, Joker et Barbie. Paramount, en revanche, n’a connu qu’un seul succès comparable sur la même période : Top Gun : Maverick.

L’offre de Paramount implique une réduction significative de la production, avec la probable fermeture d’un des deux studios historiques de Los Angeles afin de réaliser les 6 milliards de dollars d’économies promis. Cette opération s’accompagnerait d’un endettement massif, atteignant 6,8 fois le bénéfice annuel avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA), un niveau considéré comme risqué. À l’inverse, l’endettement de Netflix, comparé à ses bénéfices, serait inférieur à un tiers de celui de Paramount d’ici 2027.

Au-delà des chiffres, la question de la capacité créative de Paramount à maintenir Warner Bros. au sommet de l’industrie se pose. Depuis 2017, Warner Bros. a remporté 19 Oscars, tandis que Netflix en a décroché 26 et Paramount seulement un. Quelles nouvelles idées Paramount apporterait-elle à Warner Bros. que Netflix ne pourrait pas offrir ?

La différence fondamentale entre les deux offres réside dans leur vision de l’avenir. Paramount souhaite acquérir Warner Bros. pour devenir le Netflix d’aujourd’hui, tandis que Netflix ambitionne de créer quelque chose de nouveau, au-delà du simple modèle du streaming. Netflix, fort de sa culture de l’innovation, semble mieux préparé à s’adapter aux évolutions rapides du paysage médiatique, notamment l’essor des plateformes comme YouTube et TikTok. YouTube, avec près de 3 milliards d’utilisateurs actifs, domine la consommation vidéo en ligne, dépassant largement Netflix, qui compte 300 millions d’abonnés.

L’industrie du divertissement est en pleine révolution, avec l’émergence de nouveaux formats et de nouvelles plateformes. Les créateurs chinois produisent désormais des séries de 90 épisodes de deux minutes, témoignant d’une approche radicalement différente de la narration. L’intelligence artificielle (IA) transforme également la création de contenu, ouvrant de nouvelles perspectives, mais aussi de nouveaux défis en matière de piratage. Disney a récemment conclu un accord avec l’application Sora d’OpenAI, permettant aux utilisateurs de créer des vidéos à partir des propriétés Disney, de Mickey Mouse à Star Wars. Netflix, grâce à l’acquisition de Warner Bros., pourrait exploiter ces nouvelles technologies pour proposer des expériences de divertissement inédites.

Netflix offre ainsi un soutien à l’industrie cinématographique, un avenir prometteur à Warner Bros. et un concurrent de taille dans la guerre du streaming. C’est une voie que les consommateurs, les professionnels du secteur, les investisseurs et les décideurs politiques devraient soutenir.

Ev Ehrlich était sous-secrétaire au Commerce sous l’administration de Bill Clinton.