Trump a déclaré une vente aux enchères mais aucun soumissionnaire n’est venu

En d’autres termes, Trump, ayant échoué jusqu’à présent à l’intimidation des pays en lui offrant les concessions unilatérales qu’il a exigeantes, étend efficacement sa date limite et la période de négociations à nouveau indéfiniment. Voilà pour «90 offres en 90 jours» et «l’art de l’accord».

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Il s’avère que les négociations commerciales sont plus compliquées et que ses tarifs moins intimidants ne le pensaient. La plupart des transactions commerciales prennent des années, pas des mois, à négocier.

Ce qui est particulièrement significatif dans la première série de lettres, à part les communications officielles entre les chefs d’État affichés sur un site privé de médias sociaux, c’est qu’ils ciblent deux des principaux partenaires commerciaux américains et les alliés les plus proches.

Le Japon et la Corée du Sud génèrent collectivement près de 10% des importations américaines de produits et sont des investisseurs majeurs aux États-Unis.

Le Japon est le plus grand investisseur étranger dans les obligations du Trésor américain, avec des avoirs de plus de 1 billion de dollars américains, et ses sociétés automobiles ont investi à elles seules environ 62 milliards de dollars (95 milliards de dollars) dans l’industrie américaine des véhicules.

Les sociétés sud-coréennes ont investi près de 115 milliards de dollars aux États-Unis au cours des trois dernières années et son groupe Hyundai a déclaré qu’il investirait 21 milliards de dollars américains dans ses activités américaines au cours des trois prochaines années. La Corée du Sud a, ou pensait qu’il avait, un accord de libre-échange avec les États-Unis.

Des véhicules à moteur Hyundai à destination de l’expédition garée à l’usine de la société à Ulsan, en Corée du Sud.CRÉDIT: Bloomberg

Les deux pays sont essentiels aux ambitions américaines de contenir les ambitions de la Chine dans la région de l’Asie-Pacifique, et les deux ont coopéré – à un certain coût pour leurs entreprises et leurs économies – avec les tentatives américaines de limiter l’accès de la Chine aux semi-conducteurs les plus avancés, les éléments constitutifs de la plupart des technologies industrielles et militaires les plus avancées.

Il est insultant pour ces pays pour Trump de dire, comme il l’a fait, que c’était «un grand honneur» pour lui d’envoyer leurs leaders, des lettres les menaçant de tarifs punitifs à moins qu’ils ne se penchent à sa volonté ou de dire que les lettres démontrent «la force et l’engagement de nos relations commerciales».

Il a invité ces pays, parmi les partenaires commerciaux et de sécurité les plus proches américains, à «participer à l’économie extraordinaire des États-Unis, le marché numéro un dans le monde, de loin». Ils pourraient être pardonnés de penser qu’ils le font déjà.

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Oui, ils, comme les autres pays ciblés avec les soi-disant tarifs réciproques – la Thaïlande (taux de 36%), l’Indonésie (32%), la Malaisie (25 par ent) et l’Afrique du Sud (30%) ont été parmi les autres – ont des excédents commerciaux avec les États-Unis, qui, dans l’esprit de Trump, ils se déchiraient les États-Unis via des pratiques commerciales déloyales.

L’opinion de la plupart des économistes du commerce non maga, cependant, est que le déficit commercial américain de 1,2 billion de dollars en marchandises a plus à voir avec le fait que les Américains dépensent plus qu’ils ne produisent – vivant au-delà de leurs moyens – qu’avec des pratiques commerciales déloyales.

Dans les lettres, Trump a décrit les déficits comme «insoutenables» et une menace majeure pour l’économie américaine et la sécurité nationale.

La réalité est que le dernier excédent commercial de l’Amérique a eu lieu en 1975, donc pendant un demi-siècle, l’Amérique a généralement prospéré malgré ces déficits commerciaux sans qu’ils ne menacent sa sécurité nationale.

Les tarifs de Trump augmenteront les prix des produits importés pour les consommateurs, les coûts des intrants pour les fabricants et perturbent les chaînes d’approvisionnement. Ces effets se produiront à court terme.

Trump continue d’affirmer que les pays soumis aux tarifs les paieront, mais ce sont l’Amérique et les Américains qui devront absorber le coût de l’augmentation des tâches payées par ses importateurs de moins du taux moyen effectif de 2,5% avant que Trump ne se lance dans sa guerre commerciale à quelque chose, une fois que les tarifs réciproques et sectoriels sont factorisés, qui pourraient être bien supérieurs à 20 pour cent.

Bien que l’objectif de la politique tarifaire soit apparemment de contraindre des entreprises étrangères à investir dans la fabrication intérieure aux États-Unis, même si cela a réussi (et tout succès est susceptible d’être relativement modeste), il faudrait des années pour que les nouvelles plantes soient construites et qualifiées pour celles des importations qu’ils déplacent et, presque par définition, les coûts des produits finaux seraient plus élevés que ceux des importations.

Le «succès» le plus probable que la politique pourrait avoir pour réduire le déficit commercial américain est de stimuler la stagflation – une croissance économique réduite mais une inflation accrue – et une récession qui entraîne les normes de vie américaines, la consommation et la demande de marchandises importées en baisse.

Les guerres commerciales sont mutuellement destructrices, tout le monde perd. Dans le cas de l’Amérique, les dégâts seront auto-infligés.

L’obsession de Trump pour les tarifs trahit également un malentendu de la nature de l’économie américaine d’aujourd’hui.

Il est fixé sur le déficit commercial des marchandises, mais l’économie américaine est basée sur les services. Plus de 75% du produit intérieur brut américain est généré par le secteur des services; Moins de 25% par des secteurs producteurs de marchandises. L’Amérique a un excédent commercial dans les services.

Dans les lettres, Trump avertit que les marchandises qui sont transhibées – des marchandises qui proviennent d’un pays tiers, qui signifie Chine – feront face à un tarif encore plus élevé. C’était une caractéristique de l’accord de la semaine dernière, ou du moins le cadre d’un accord, les États-Unis ont annoncé qu’il avait atteint le Vietnam, où le taux «réciproque» de 20% serait doublé pour les marchandises transhipées.

Il a également menacé que, si les pays augmentaient leurs tarifs en réponse aux tarifs américains, ce taux serait ajouté au taux des frais américains.

Le Japon et la Corée du Sud se distinguent dans la liste des pays qui ont reçu les lettres Trump, dont la plupart sont plus petites et ont des volumes commerciaux plus petits avec les États-Unis. La taille et la nature de leurs économies et leurs relations stratégiques avec les États-Unis et ses autres alliés ont, au fil des décennies, les classées parmi les amis américains.

Avec des «amis» comme celui-ci, les «ennemis» américains – la Chine et, potentiellement, le groupe BRICS des économies en développement qui comprend la Chine et la Russie – seraient excités par la perspective de l’isolement auto-induit de l’Amérique.

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