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Roula Khalaf, rédactrice en chef du FT, sélectionne ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Les chiffres du PIB en Chine pour le premier semestre de l’année sont publiés mardi, fournissant la dernière indication de savoir si la guerre commerciale du président américain Donald Trump pèse sur l’économie.
Malgré les tensions commerciales et les pressions déflationnaires, le pays devrait rapporter un chiffre solide. Un sondage de Bloomberg sur les économistes prévoit toujours que le pays augmente de 5,3% au cours des six premiers mois de 2025, conformément à l’objectif de croissance du gouvernement «d’environ 5%» pour l’année.
Mais la forte croissance a été aidée par des «activités de téléchargement», a déclaré la Deutsche Bank dans une note récente. Les tarifs réels et imaginés de Trump ont incité les entreprises du monde entier à précipiter les expéditions et les ordres avant que les fonctions prennent effet, augmentant les chiffres économiques à court terme pour les économies orientées vers l’exportation telles que la Chine.
Le consensus actuel est que le pays ne dépassera la croissance économique de 5% de l’année dans son ensemble. La prévision de la banque médiane est de 4,6%, selon Bloomberg.
Les données récentes de prix confirmées par la Chine luttent toujours contre les pressions déflationnaires car la demande de l’économie reste faible.
Bien qu’il y ait une conversation croissante entre les analystes de la «réforme de l’offre» qui pourrait aider à répondre à une partie de la concurrence des prix vicieuses contribuant à la déflation, de tels efforts ne peuvent guère faire la demande dans une économie où la confiance des consommateurs reste à des niveaux record, selon les données officielles du National Bureau of Statistics.
La confiance des consommateurs s’est effondrée en 2022 alors qu’un accident du marché immobilier et des restrictions pandémiques suffoquantes se sont installées, et il n’a pas encore rebondi. William Sandlund
Les données sur l’inflation de juin maintiennent-elles la Fed en attente?
Les États-Unis devraient signaler une reprise de l’inflation en juin, ce qui pourrait réduire les chances de réduction des taux d’intérêt par la Réserve fédérale plus tard cette année.
Mardi, le Bureau of Labor Statistics publiera le dernier rapport de l’indice des prix à la consommation américaine, qui devrait afficher une hausse des titres de 2,6% en juin sur l’année, contre 2,4% en mai, selon les économistes interrogés par Bloomberg.
Le taux central, qui supprime les secteurs volatils des aliments et de l’énergie, devrait également montrer une augmentation, la prévision du taux de June à 2,9%, contre 2,8% en mai.
Les responsables de la Fed ont soutenu que bien que l’inflation soit restée modérée, plus de preuves sont nécessaires avant d’envisager de réduire les coûts d’emprunt. Les marchés à terme sont actuellement des prix en deux baisses de taux d’ici la fin de l’année, le premier à un prix entièrement en octobre, mais tous les analystes ne sont pas convaincus et les perspectives pourraient changer en fonction des données d’inflation.
Les analystes du BNP affirment que June sera le premier mois au cours duquel l’effet des tarifs du président Donald Trump sera évident dans les données d’inflation. Les taux de tarif efficaces – qui prennent en compte les deux tarifs nominaux sur un produit ainsi que sur les prélèvements sur les intrants – sont restés stables en avril et en mai, mais ont augmenté en juin, alors que les entreprises ont commencé à pousser le coût des prélèvements aux consommateurs.
«June CPI est le premier des trois rapports avant le FOMC de septembre [Federal Open Market Committee] Cela éclairera le jugement du comité sur les tarifs et influencera fortement ses décisions de politique de taux d’intérêt », a écrit les analystes du BNP.
« Nous pensons que les tarifs visibles passent au cours de l’été et les risques associés maintiennent la Fed en attente jusqu’à la fin de l’année », ont-ils ajouté. Kate Duguid
L’inflation britannique est-elle en augmentation?
Les investisseurs examineront de près les données sur l’inflation britanniques publiées mercredi pour évaluer la voie des taux d’intérêt avant la décision de politique monétaire de la Banque d’Angleterre le mois prochain.
Les économistes interrogés par Reuters s’attendent à ce que le taux annuel d’inflation au Royaume-Uni atteigne 3,5% en juin, contre 3,4% en mai et bien au-dessus de l’objectif de 2% de la BOE.
L’inflation des services, étroitement considérée par la BOE comme une meilleure mesure des pressions des prix sous-jacentes, devrait se détendre marginalement à 4,6% en juin, contre 4,7% le mois précédent.
Il y a des préoccupations concernant les pressions inflationnistes de la hausse des prix des denrées alimentaires, le British Retail Consortium signalant une croissance plus rapide des prix dans le secteur, en partie en raison du temps plus chaud. La hausse des prix des denrées alimentaires pourrait avoir des retombées aux prix des restaurants dans des cotisations d’assurance nationale plus élevées des employeurs.
Toute lecture nettement plus élevée en juin raviverait les craintes que l’inflation plus élevée ne soit plus ancrée dans l’économie, ce qui permet aux décideurs politiques d’être prudents quant aux baisses de taux.
Cependant, l’économie britannique s’est contractée en avril et en mai, perdre son élan après un bon début d’année, et les données officielles publiées jeudi pourraient montrer des indications plus claires d’un marché du travail de relâchement et d’adoucissement des pressions sur les salaires.
Les économistes s’attendent à une croissance régulière des salaires, qui exclut les primes, ralentissent à 5% au cours des trois mois à mai, passant de 5,2% au cours des trois mois à avril. Le nombre d’employés de la paie, qui diminue depuis novembre 2024 à un taux d’accélération, révélera également l’impact de la croissance lente et des impôts plus élevés sur le marché du travail.
«Un relâchement continu dans les conditions du marché du travail au milieu de la croissance économique sans intérêt devrait, en abaissant les pressions sur les salaires, peser sur l’inflation des services, tandis que notre cas de base est que la récente augmentation de l’inflation des prix des aliments est un phénomène temporaire», a déclaré Ellie Henderson, économiste de la banque Investec. Valentina Rome