L’or a connu une brève flambée spéculative liée aux incertitudes entourant la politique commerciale de Donald Trump, mais les contrats à terme sur l’or semblent désormais reprendre une trajectoire baissière. Les investisseurs se montrent méfiants face à la pérennité de ce rebond, alors que les tensions commerciales pourraient peser sur l’économie mondiale.
Jeudi, les contrats à terme sur l’or ont reculé d’environ 1 %, ce qui remet en question la solidité du récent mouvement haussier. Certains analystes anticipent une opportunité pour les investisseurs vendant à découvert (les « ours ») de prendre position, avec un seuil de perte potentiel à 3 543 $ (environ 3 300 €) et un objectif de vente à 3 262 $ (environ 3 040 €). Cette demande initiale de valeur refuge, stimulée par les déclarations du président Trump concernant les droits de douane, s’est essoufflée après avoir visé les États-Unis.
La proposition de Donald Trump d’imposer des droits de douane de 100 % sur les semi-conducteurs importés de certains pays, à moins qu’ils n’investissent dans la production américaine de puces, suscite des inquiétudes quant à de nouvelles perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales et à une possible accélération de l’inflation. Cette perspective exerce une pression supplémentaire sur le dollar américain.
Selon les analystes, cette volatilité pourrait attirer les investisseurs vendant à découvert, d’autant plus que les volumes d’échange restent relativement faibles, ce qui suggère un manque d’enthousiasme généralisé des acheteurs. L’or, qui a déjà perdu une partie de son attrait en tant que valeur refuge à des prix élevés, pourrait avoir du mal à se maintenir sans un nouveau signal de baisse des taux d’intérêt de la part de la Réserve fédérale américaine lors de sa prochaine réunion.
Par ailleurs, les États-Unis tentent de maintenir un niveau de soutien important autour de 97,96 sur le Dollar Index (DMA 50). Un assouplissement de la politique commerciale par Donald Trump, s’il juge que celle-ci nuit à la force du dollar, pourrait entraîner un revirement de situation. Certains partenaires commerciaux pourraient également prendre des mesures de représailles, poussant potentiellement vers une dédollarisation en privilégiant les échanges dans leurs propres monnaies afin d’éviter les droits de douane américains.
Cette tendance à la dédollarisation est déjà observée en Arabie saoudite, en Chine et dans certains pays du Moyen-Orient. L’émergence du pétro-yuan chinois, utilisé pour le commerce avec l’Arabie saoudite et d’autres nations de la région, pourrait être interprétée comme une tentative de contourner le pétro-dollar et de permettre à ces partenaires commerciaux d’utiliser le yuan pour acquérir de l’or via les bourses de matières premières chinoises.
Des pays asiatiques comme l’Inde pourraient également adopter des stratégies similaires pour éviter l’impact des droits de douane imposés par l’administration américaine. Les analystes prévoient que cette guerre commerciale pourrait entraîner une nouvelle vague de ventes sur les contrats à terme sur l’or, en raison de son impact négatif sur l’économie américaine.
Avertissement : Les lecteurs sont invités à prendre leurs propres décisions d’investissement en matière d’or, car cette analyse est basée uniquement sur des observations et ne constitue pas un conseil financier.