L’action Gartner, société spécialisée dans la recherche et le conseil, a subi une forte baisse hier, perdant près de 9 milliards de dollars de capitalisation boursière après une révision à la baisse de ses prévisions de revenus pour 2025. Cette chute, de l’ordre de 28 %, met en lumière la fragilité des valorisations boursières et la pertinence d’une analyse technique pointue.
La direction de Gartner a abaissé ses perspectives de chiffre d’affaires pour 2025 de 80 millions de dollars (environ 74 millions d’euros), soit une diminution de 1,2 %. Si cette révision peut sembler modeste, elle a suffi à provoquer une réaction négative marquée des investisseurs. Certains observateurs soulignent que les marchés financiers accordent parfois trop d’importance aux attentes trimestrielles, au détriment de la santé fondamentale des entreprises.
Cependant, l’analyse technique, et plus précisément la théorie des vagues d’Elliott, avait anticipé ce retournement de situation dès l’année dernière. Une analyse publiée le 4 juillet 2024, intitulée « Gartner : la fin d’une impulsion Elliott Wave ? », prévoyait une correction après une phase de hausse en cinq vagues. Le graphique analysé indiquait alors que la vague (5) était achevée et qu’une correction en trois vagues était probable, avec des objectifs baissiers proches du niveau de support de la vague (4).
À l’époque, les analystes avaient estimé que « la vague 5 de (5) pourrait encore dépasser les 500 $ (environ 465 euros), mais qu’il serait prudent pour les investisseurs de commencer à prendre leurs bénéfices ». Ils anticipaient même une chute potentielle jusqu’à 250 $ (environ 233 euros), représentant une baisse de 50 %. L’évolution récente du titre a confirmé cette prévision avec une précision remarquable.
Gartner a atteint un sommet historique de 584 $ (environ 544 euros) en février 2025. Depuis, l’action a connu une baisse continue, culminant avec la forte vente d’hier qui a ramené le cours à 231 $ (environ 215 euros). Cette chute représente une perte de 60 % en seulement six mois.
Malgré ce recul important, Gartner reste une entreprise valorisée à 18,5 milliards de dollars (environ 17 milliards d’euros). La direction prévoit un flux de trésorerie disponible de 1,15 milliard de dollars (environ 1,07 milliard d’euros) pour l’année en cours. Toutefois, pour justifier cette valorisation, Gartner devrait afficher une croissance des ventes nettement supérieure aux 2,8 % actuellement prévus pour 2025. À ce stade, le ratio cours/flux de trésorerie disponible (P/FCF) de 16 apparaît élevé.
Les analystes estiment que la baisse actuelle ne représente que la vague (a) d’une correction en zigzag, et que les vagues (b) (haussière) et (c) (baissière) doivent encore se développer. Le niveau de support de la vague (4) pourrait offrir un répit temporaire aux vendeurs lors de la vague (b), mais la vague (c) devrait finalement entraîner Gartner vers de nouveaux plus bas avant que le titre ne trouve un plancher durable.