Publié le 6 octobre 2025 à 19h58. L’or et le bitcoin atteignent des sommets historiques, portés par les incertitudes géopolitiques et économiques mondiales, ainsi que par des facteurs spécifiques à chaque actif, comme le soutien affiché par Donald Trump à la cryptomonnaie.
- L’or a franchi le seuil des 3 900 $ l’once (3 334 €).
- Le bitcoin a brièvement dépassé les 125 000 $ avant de légèrement reculer.
- Ces deux actifs, considérés comme des valeurs refuges, bénéficient d’un contexte international instable.
Les investisseurs se tournent massivement vers l’or et le bitcoin, propulsant ces deux actifs à des niveaux jamais atteints. L’or, traditionnellement perçu comme un havre de sécurité en période de turbulences, a dépassé la barre symbolique des 3 900 $ l’once, tandis que le bitcoin, la plus ancienne et la plus connue des cryptomonnaies, a brièvement dépassé les 125 000 $, avant de connaître un léger repli.
Cette année 2025 s’annonce exceptionnelle pour ces deux produits. L’or connaît sa plus forte progression depuis les années 1970, avec une augmentation de plus de 50 % de sa valeur depuis le 1er janvier. Le bitcoin, malgré une volatilité marquée, affiche une hausse d’environ un tiers sur la même période.
Pourquoi cet engouement ?
L’or, depuis longtemps considéré comme une valeur refuge en période d’incertitude, connaît une forte progression depuis la fin de 2018, sa valeur ayant plus que triplé depuis lors. Les tensions géopolitiques actuelles, notamment la guerre en Ukraine et le conflit à Gaza, ainsi que les incertitudes économiques, alimentent cette demande.
Les tarifs douaniers réciproques imposés par le président américain Donald Trump en avril ont également contribué à ces préoccupations concernant l’économie mondiale, la pérennité de la dette publique américaine et la viabilité du dollar américain comme monnaie de réserve mondiale. L’incertitude géopolitique est un facteur clé de cette hausse.
La récente fermeture du gouvernement américain a également joué un rôle, les investisseurs considérant l’or comme une alternative au dollar, qui a connu une baisse significative cette année. Par ailleurs, la faiblesse du yen japonais a incité les investisseurs à rechercher d’autres actifs refuges, profitant ainsi à l’or.
« La faiblesse du yen, suite aux élections japonaises, a laissé les investisseurs avec un actif moins sûr, et l’or a pu en profiter. »
Tim Waterer, analyste en chef du marché du commerce de KCM, Reuters
Selon Tim Waterer, analyste chez KCM, « La fermeture durable du gouvernement américain signifie qu’un nuage d’incertitude plane toujours sur l’économie américaine et l’impact potentiel sur le PIB. »
Cependant, les experts soulignent que l’augmentation de la demande d’or est également liée à un intérêt croissant des fonds négociés en bourse (ETF), attirant un public plus large d’investisseurs. Les banques centrales continuent également d’acheter de l’or, mais la demande des ETF a considérablement renforcé la dynamique actuelle. Les données de la Commodity Futures Commission américaine montrent que les fonds spéculatifs détiennent désormais un montant record de 73 milliards de dollars d’or.
Et le bitcoin ?
Le rallye record du bitcoin est en grande partie attribuable à la réélection de Donald Trump à la présidence américaine et à son soutien affiché aux cryptomonnaies, renforçant la confiance dans le secteur. Le soutien de Trump aux cryptomonnaies est un facteur important.
On observe également une participation croissante d’investisseurs institutionnels au marché du bitcoin, à l’instar de la tendance observée avec l’or. Le bitcoin est de plus en plus considéré comme une alternative au dollar américain. Les anticipations de baisses de taux d’intérêt incitent également les investisseurs à prendre davantage de risques.
La fermeture du gouvernement américain a également stimulé la demande de bitcoin, les investisseurs y voyant un actif décorrélé des risques liés à la politique américaine.
« Cette année, le bitcoin a négocié avec les risques du gouvernement américain, comme le montre sa relation avec la prime du terme du Trésor américain. »
Geoffrey Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques à Standard Chartered Bank
De plus, le mois d’octobre est historiquement une période favorable au bitcoin, avec des performances positives dans la plupart des années depuis 2013.
Le rallye peut-il se poursuivre ?
De nombreux observateurs s’attendent à ce que l’or et le bitcoin continuent de progresser, avec de nouveaux records en vue. Geoffrey Kendrick prédit que le bitcoin pourrait atteindre 135 000 $ dans les prochains mois.
En ce qui concerne l’or, peu d’analystes prévoient une baisse à court terme. HSBC estime que les achats des banques centrales et la demande institutionnelle continueront de soutenir les prix. Le World Gold Council a constaté que 95 % des gestionnaires de réserves s’attendent à une augmentation des réserves d’or des banques centrales au cours des 12 prochains mois.
Cette dynamique, combinée à la demande croissante des ETF et des fonds spéculatifs, suggère que l’or pourrait franchir la barre des 4 000 $ prochainement.