Publié le 9 octobre 2025 20h37. L’optimisme des investisseurs concernant la bourse chilienne, porté par l’anticipation d’une victoire de la droite aux élections et d’un contrôle accru du Congrès, pourrait propulser l’indice IPSA vers de nouveaux sommets, selon plusieurs analystes.
- Les analystes prévoient une hausse de l’IPSA de 7 à 27 % d’ici fin 2026, en fonction des résultats des élections et des politiques économiques mises en œuvre.
- Une réduction de l’impôt sur les sociétés et des réformes favorables à l’investissement sont considérées comme des catalyseurs potentiels de cette croissance.
- La confiance des entreprises et l’amélioration de l’environnement des affaires sont également des facteurs clés pour stimuler les valorisations boursières.
La bourse chilienne semble anticiper un virage politique à droite. Depuis le début de l’année, l’indice IPSA a déjà progressé de plus de 30 %, atteignant des records à 49 reprises, surpassant la performance du S&P 500 américain, qui affiche une hausse plus modérée de 15 % sur la même période. Cette dynamique est largement attribuable à l’espoir d’une victoire de la droite aux élections présidentielles de novembre et, plus récemment, à la possibilité pour ce camp de prendre le contrôle du Congrès, une situation qui n’a pas été observée depuis au moins sept décennies, selon un rapport d’Unholster Bloomberg.
Les investisseurs misent sur des politiques économiques plus favorables à l’activité, notamment une baisse de l’impôt sur les sociétés. José Agustín Cristi, gestionnaire de portefeuille actions chiliennes chez Zurich AGF, estime que
« Rien que pour une expansion des multiples jusqu’à ses niveaux historiques de 13 fois cours/bénéfice, l’IPSA augmenterait d’environ 7 % pour atteindre 9 500 points d’ici fin 2025 »
José Agustín Cristi, gestionnaire de portefeuille actions chiliennes chez Zurich AGF
si le scénario d’Unholster se concrétise. Il explique que cette mesure stimulerait immédiatement les bénéfices des entreprises et pourrait entraîner une augmentation des dividendes, rendant les valorisations plus attractives.
Dans un scénario plus optimiste, combinant un gouvernement de centre-droit majoritaire au Congrès et des réformes fiscales et de croissance rassurantes, l’IPSA pourrait atteindre 10 500 points mi-2026, selon Gonzalo Trejos, responsable de la stratégie chez Quest Capital.
« On pourrait voir un IPSA à 10 500 points vers mi-2026 »
Gonzalo Trejos, responsable de la stratégie chez Quest Capital
Il souligne l’importance d’un environnement politique plus stable et de réformes favorisant l’investissement, telles que la simplification des procédures administratives et des incitations fiscales.
Rodrigo Godoy, responsable de la recherche sur les revenus variables chez Credicorp Capital, prévoit un objectif de 10 400 points pour l’IPSA d’ici fin 2026, avec un ratio cours/bénéfice de 12,3 fois. Cependant, dans un scénario plus favorable, l’indice pourrait grimper jusqu’à 11 200 points, soit un ratio de 13,3 fois, ce qui représente
« un bond de 27% par rapport à son niveau actuel »
Rodrigo Godoy, responsable de la recherche sur les revenus variables chez Credicorp Capital
. Il met en avant la nécessité d’une gestion budgétaire prudente et d’une amélioration de la confiance des entreprises, qui se traduirait par une augmentation des investissements, de l’emploi et de la consommation.
Les experts s’accordent également sur l’importance de politiques favorisant la participation au travail et l’amélioration de la qualité de l’emploi. Cristi souligne que le marché se réjouirait de telles initiatives, car elles stimuleraient la masse salariale et la consommation de biens durables, bénéficiant ainsi aux secteurs de la vente au détail et de l’immobilier.
Bci Corredor de Bolsa estime quant à lui un objectif de cours de 10 250 points pour l’IPSA en 2026, avec une hausse estimée de 7,6 % des bénéfices. Leur scénario défavorable prévoit un IPSA à 8 900 points, tandis que leur scénario favorable le situe à 11 200 points.
Luis Ramos, responsable de la stratégie actions chez LarrainVial Research, met en avant l’amélioration des fondamentaux des entreprises chiliennes, notamment leur capacité à générer de la valeur.
« Je crois que cela génère de meilleures conditions initiales pour qu’un scénario d’attentes de croissance plus élevées se traduise par des valorisations plus élevées pour les entreprises chiliennes. »
Luis Ramos, responsable de la stratégie actions chez LarrainVial Research
L’IPSA a clôturé ce jeudi à 8 818,68 points, après avoir atteint un sommet de 9 210,68 points en septembre. Son prix actuel est de 11,6 fois l’estimation consensuelle des bénéfices globaux à court terme de l’indice. La saison des résultats du troisième trimestre sera déterminante pour valider les hypothèses des analystes.