L’or, traditionnellement considéré comme une valeur refuge, subit une correction brutale cette semaine, effaçant 1 500 milliards d’euros (1 700 milliards de dollars) de sa capitalisation boursière en une seule journée. Cette chute, après neuf semaines consécutives de hausse, interroge les investisseurs et révèle un changement de dynamique sur les marchés.
La pression à la vente s’est intensifiée depuis la forte baisse de mardi, où les contrats à terme sur l’or ont chuté d’environ 6,80 % par rapport à leur plus haut historique, atteint lundi à 4 397,65 $. Mercredi, le cours a atteint un plus bas hebdomadaire de 4 021,91 $, représentant une baisse de 8,63 % sur la semaine. Ce recul coïncide avec un ralentissement des achats des banques centrales et un déplacement des capitaux vers des actifs plus risqués, notamment les cryptomonnaies.
Certains analystes estiment que cette baisse est une correction naturelle après une période de forte appréciation, une prise de bénéfices inévitable après des gains importants. D’autres pointent du doigt une possible vente massive orchestrée par des acteurs chinois.
Malgré ce repli, Goldman Sachs maintient une perspective positive à long terme sur l’or, citant la demande continue des banques centrales et l’intérêt croissant des investisseurs pour le métal comme couverture stratégique de portefeuille. La banque américaine estime que la correction actuelle « a probablement contribué à la vente », mais prévoit toujours un potentiel de hausse, avec un objectif de 4 900 $ (environ 4 600 €) d’ici fin 2026.
Ce mouvement baissier intervient après une période où l’or était soutenu par les anticipations d’un assouplissement de la politique monétaire et par son statut de valeur refuge dans un contexte de tensions géopolitiques. L’apaisement des relations entre les États-Unis et la Chine semble également avoir contribué à un changement de sentiment sur le marché.
Sur le plan technique, les contrats à terme sur l’or ont rebondi mercredi après avoir trouvé un support solide à la moyenne mobile sur 20 jours, à 4 021,91 $. Cependant, ils rencontrent une résistance immédiate au niveau de la moyenne mobile sur 9 jours, à 4 182,50 $. Vendredi, le support du 20 DMA s’établit à 4 060 $. Si les contrats à terme sur l’or franchissent à la baisse le support clé du 20 DMA, le prochain niveau de support potentiel se situe à la moyenne mobile sur 50 jours (3 784 $). Une rupture de ce niveau pourrait entraîner une poursuite de la tendance baissière, avec des tests potentiels des supports à 100 DMA (3 581,84 $) et 200 DMA (3 336 $) la semaine prochaine.
À l’échelle hebdomadaire, si les contrats à terme sur l’or ne parviennent pas à maintenir le support immédiat à 4 014 $ cette semaine, le prochain niveau de support se situera à la moyenne mobile sur 9 jours, à 3 834,77 $. Une cassure de ce niveau pourrait pousser les contrats à terme à tester le support à la moyenne mobile sur 20 jours, à 3 593 $.
Il est conseillé aux lecteurs de prendre toute position sur l’or à leurs propres risques, cette analyse étant basée uniquement sur des observations du marché.