Publié le 7 décembre 2025 à 13h23. L’économie américaine affiche des signaux contradictoires, rendant la tâche de la Réserve fédérale particulièrement délicate alors qu’elle doit choisir entre maîtriser l’inflation et soutenir l’emploi. Des données économiques mitigées, aggravées par des retards dans la publication des rapports officiels, compliquent la prise de décision.
- Le marché du travail américain présente des signaux mitigés, avec une croissance économique solide contrastant avec un ralentissement de la création d’emplois.
- La publication des données économiques est retardée en raison de la paralysie gouvernementale, privant la Réserve fédérale d’informations cruciales pour ses décisions.
- La Fed est confrontée à un dilemme : augmenter les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation ou les baisser pour soutenir l’emploi, en particulier dans un contexte de tensions commerciales et d’incertitudes économiques.
La situation économique actuelle aux États-Unis se caractérise par des tendances divergentes, illustrées par une économie que certains experts décrivent sous la forme de la lettre K. Cette métaphore souligne un fossé croissant entre les ménages à hauts revenus, qui bénéficient d’une situation économique favorable, et ceux à revenus modestes, qui peinent à faire face à la hausse des prix.
Les chiffres de croissance économique restent robustes, mais la création d’emplois a ralenti et le taux de chômage a légèrement augmenté. La consommation continue de progresser, mais la confiance des ménages dans l’économie reste fragile. Des secteurs en plein essor, comme ceux liés à l’intelligence artificielle, coexistent avec des industries en difficulté, confrontées à des licenciements et à un ralentissement des ventes immobilières. La Bourse affiche des performances historiques malgré un ralentissement de la croissance des salaires.
La Réserve fédérale (Fed) se trouve dans une position délicate, d’autant plus que les tarifs douaniers imposés par l’administration Trump ont contribué à alimenter les anticipations inflationnistes, tandis que le marché du travail montre des signes de faiblesse. Le président de la Fed, Jerome Powell, a reconnu que les responsables de la politique monétaire sont divisés quant à la meilleure approche à adopter.
Lors de sa prochaine réunion, les 9 et 10 décembre, les membres du comité de politique monétaire devraient discuter de la possibilité de réduire les taux d’intérêt d’un quart de point de pourcentage pour la troisième fois cette année, selon les prévisions du Groupe CME. Cette perspective suggère que la banque centrale privilégiera, pour l’instant, la création d’emplois et la limitation de l’augmentation du chômage, qui se situe actuellement à 4,4 %.
La Fed devra prendre ses décisions sans disposer des rapports officiels d’octobre et de novembre, en raison des retards causés par la paralysie gouvernementale. Elle s’appuiera sur le rapport de septembre, publié avec retard, ainsi que sur des données et des estimations privées.
Les données du secteur privé confirment cette tendance mitigée. Selon les chiffres préliminaires de la société de traitement des paiements ADP, 32 000 emplois ont été perdus dans tous les secteurs en novembre, à l’exception de la santé (+33 000) et de l’hôtellerie (+13 000). Les experts soulignent que la concentration de la création d’emplois dans seulement deux secteurs est préoccupante.
D’autres prévisions, comme celles des économistes de Panthéon, anticipent entre 75 000 et 100 000 nouveaux emplois en novembre, en tenant compte de la perte d’emplois au sein du gouvernement fédéral. Les experts notent également un marché du travail caractérisé par un faible nombre d’embauches et de licenciements, une situation que Jerome Powell a qualifiée d’« équilibre curieux ». Cette stagnation pourrait être liée à l’incertitude générée par les mesures tarifaires de l’administration Trump et à la réduction de la main-d’œuvre disponible due à sa politique d’immigration.
De grandes entreprises, comme General Motors et Amazon, ont annoncé des licenciements, mais ces mesures s’étalent sur plusieurs années et à l’échelle mondiale, ce qui explique qu’elles ne se reflètent pas encore pleinement dans les statistiques officielles sur l’emploi aux États-Unis. Une liste des annonces de licenciements massifs est disponible en ligne.
Cet article contient des informations de l’agence AP et des illustrations réalisées par notre infographiste Javier Figueroa.