Publié le 8 décembre 2025 à 17h09. Une bataille acharnée se joue à Hollywood : Paramount, soutenu par des fonds souverains du Moyen-Orient et le gendre de Donald Trump, Jared Kushner, a lancé une offre hostile pour contrecarrer le rachat de Warner Bros. Discovery par Netflix, estimé à 93 milliards d’euros.
- Paramount propose 108 milliards de dollars (93 milliards d’euros) pour Warner Bros. Discovery, soit 18 milliards de dollars de plus que l’offre de Netflix.
- L’opération financière est soutenue par des fonds souverains d’Arabie saoudite, d’Abou Dhabi et du Qatar, ainsi que par Affinity Partners, la société de Jared Kushner.
- Donald Trump a indiqué qu’il s’impliquerait dans l’examen de la transaction, soulevant des questions sur la concurrence et la part de marché de Netflix.
La course au rachat de Warner Bros. Discovery a pris un tournant inattendu. Après que Netflix ait conclu un accord de 82,7 milliards de dollars pour acquérir les actifs des studios et le service de streaming HBO Max, Paramount a riposté en lançant une offre publique d’achat hostile, valorisant l’ensemble du groupe de médias à 30 dollars par action. Cette contre-offre, entièrement en numéraire, vise à convaincre les actionnaires de Warner de rejeter l’offre de Netflix, jugée « inférieure » par le PDG de Paramount, David Ellison.
Paramount s’appuie sur un consortium financier solide pour mener à bien cette opération. La famille Ellison et RedBird Capital se sont engagés à fournir les 40,7 milliards de dollars de fonds propres nécessaires, auxquels s’ajoutent des contributions significatives des fonds souverains d’Arabie saoudite, d’Abou Dhabi et du Qatar, ainsi que d’Affinity Partners, la société d’investissement de Jared Kushner, le gendre de l’ancien président américain Donald Trump. Les fonds du Moyen-Orient et le groupe de Kushner ont toutefois renoncé à tout droit de gouvernance, afin d’éviter une éventuelle remise en question de l’accord pour des raisons de sécurité nationale.
L’accord conclu la semaine dernière entre Netflix et Warner Bros. Discovery aurait profondément remodelé le paysage hollywoodien, plaçant une entreprise technologique à la tête d’un des studios les plus emblématiques. Cependant, cette perspective suscite déjà l’opposition de puissants syndicats et l’attention de Donald Trump, qui a déclaré dimanche qu’il examinerait attentivement la transaction. Donald Trump a souligné que l’acquisition pourrait poser problème compte tenu de la « très grande part de marché » de Netflix, tout en saluant Ted Sarandos, le co-PDG de Netflix, comme une « personne formidable ».
Paramount met en doute la capacité de Netflix à obtenir l’approbation des autorités antitrust, estimant que le géant du streaming aura besoin de 12 à 18 mois pour franchir les obstacles réglementaires – une estimation que Paramount juge « irréaliste ». David Ellison, fils du fondateur d’Oracle Larry Ellison, a averti que si Netflix parvenait à racheter Warner, « il n’y aura plus de concurrence à Hollywood ». Il a également suggéré que Donald Trump soutiendrait l’offre la plus compétitive.
Si Warner Bros. Discovery devait rompre son accord avec Netflix, elle pourrait être tenue de verser des frais de rupture de 2,8 milliards de dollars. Paramount affirme avoir soumis six propositions en l’espace de douze semaines, mais que Warner n’a jamais véritablement engagé de négociations sérieuses. Le conseil d’administration de Warner avait opté jeudi soir pour l’offre de Netflix, estimant qu’elle offrait une plus grande certitude et répondait mieux aux exigences de l’entreprise.
Les marchés financiers ont réagi à ces développements. L’action Warner Bros. Discovery a progressé de 6,4 % en début de séance, atteignant 27,76 dollars, tandis que celle de Paramount a gagné 4 % à 13,92 dollars. En revanche, l’action Netflix a chuté de 4,2 % à 96,05 dollars. – Droit d’auteur The Financial Times Limited 2025