Publié le 9 décembre 2025 19h38. La décision imminente de la Réserve fédérale américaine (Fed) concernant ses taux d’intérêt suscite une attention particulière sur le marché des cryptomonnaies, notamment en ce qui concerne l’évolution possible du prix du Bitcoin. Les prévisions se concentrent moins sur la baisse de taux attendue que sur les signaux que la Fed enverra concernant sa politique monétaire future.
- Les marchés anticipent une baisse de 0,25 point de base des taux d’intérêt par la Fed.
- L’évolution future de la politique monétaire américaine, et non la baisse de taux actuelle, est le principal moteur des spéculations.
- Le prix du Bitcoin est historiquement corrélé inversement à l’indice du dollar (DXY).
La décision de la Fed, attendue demain, est largement anticipée par les marchés financiers. Une réduction de 0,25 point de base des taux d’intérêt est considérée comme acquise, mais l’attention se porte désormais sur les perspectives d’évolution de la politique monétaire américaine au cours de l’année 2026. Les investisseurs scrutent le communiqué officiel et la conférence de presse qui suivront pour déceler des indices sur les prochaines étapes de la Fed.
Rappelons que la politique monétaire de la Fed a un impact direct sur la valeur du dollar américain (USD), ce qui se répercute inévitablement sur le prix du Bitcoin, exprimé en dollars (BTCUSD). Plus précisément, les décisions de la banque centrale américaine influencent l’indice du dollar (DXY), qui mesure la performance du dollar par rapport à un panier d’autres devises majeures, dont l’euro et le yen japonais. À moyen terme, une corrélation inverse tend à se manifester entre le DXY et le BTCUSD : une baisse du dollar favorise généralement une hausse du Bitcoin.
La Fed avait augmenté ses taux d’intérêt jusqu’à 5,5 % en 2023 avant de commencer à les réduire en septembre dernier. Cette baisse a été interrompue début 2025, lorsque les taux sont tombés à 4,5 %, en raison des craintes d’une reprise de l’inflation. Cette reprise s’est effectivement produite à partir de mai, notamment en raison des mesures fiscales mises en place par l’administration Trump. Malgré une inflation qui ne s’est pas encore résorbée, la Fed a repris sa politique de baisse des taux en septembre, les ramenant à 4 % actuellement.
La valeur d’une monnaie fiduciaire comme le dollar ne réside pas dans sa valeur nominale, mais dans son pouvoir d’achat. L’inflation érode ce pouvoir d’achat en augmentant les prix des biens et services. L’indice des prix à la consommation américain (USCPI) témoigne d’une augmentation quasi constante du coût de la vie, signalant une perte progressive de la valeur du dollar. Depuis 2021, cette augmentation s’est accélérée, passant de 260 à près de 300 points en un an et demi, alors qu’elle avait progressé de 210 à 260 points au cours des douze années précédentes.
Les politiques monétaires des banques centrales jouent également un rôle crucial. Plus il y a d’argent en circulation, plus sa valeur réelle est diluée. Une politique monétaire expansionniste entraîne une baisse plus importante du pouvoir d’achat, tandis qu’une politique restrictive a un impact moins prononcé. L’indice du dollar reflète ces dynamiques, mais sur le long terme, il tend à fluctuer autour de 100 points, tandis que l’USCPI ne cesse d’augmenter.
L’évolution du prix du Bitcoin en dollars est corrélée au ratio USCPI/DXY. Cependant, à moyen terme, les variations du DXY ont un impact plus important sur le BTCUSD, car l’USCPI évolue lentement. Sur le long terme, c’est l’impact de l’USCPI qui prévaut. Néanmoins, ce sont les fluctuations de l’indice du dollar qui provoquent les mouvements les plus importants du Bitcoin, car les changements de l’USCPI sont trop lents pour être perceptibles à court terme.
Une baisse des taux de la Fed devrait entraîner une baisse du Dollar Index, car elle réduirait le rendement des obligations d’État américaines, incitant les investisseurs à les vendre. Si les détenteurs étrangers se débarrassent de leurs obligations, ils recevront des dollars américains qu’ils convertiront ensuite en leur monnaie locale, augmentant ainsi la pression à la vente sur le dollar et affaiblissant le DXY.
Au cours des deux derniers mois, le prix du Bitcoin a baissé plus rapidement que l’indice du dollar n’a augmenté. Depuis début octobre, le DXY est passé de moins de 98 points à plus de 100 points, avant de retomber à 99 points. Bien que ces mouvements ne soient pas négligeables, ils sont moins importants que la volatilité du Bitcoin, qui est passé de 110 000 $ à 126 000 $, puis à 80 000 $, avant de remonter à 90 000 $ depuis fin septembre.
L’hypothèse actuelle est que le Dollar Index pourrait encore baisser, non seulement en raison de la possible baisse des taux de la Fed, mais aussi en raison de la prévision d’une hausse des taux d’intérêt par la Banque du Japon la semaine prochaine. Cela pourrait inciter les investisseurs japonais à vendre leurs obligations d’État américaines pour acheter des obligations japonaises, plus rentables. Le Japon étant le plus grand détenteur d’obligations d’État américaines, cette dynamique pourrait avoir un impact significatif sur le DXY. La vente d’obligations américaines par les Japonais entraînerait une augmentation de l’offre de dollars sur le marché des changes, ce qui pourrait entraîner une baisse du Dollar Index et favoriser une hausse du prix du Bitcoin dans les mois à venir.
Bien qu’il n’y ait aucune certitude, ce scénario mérite d’être pris en considération.