L’action Nextdoor a connu une nouvelle envolée spectaculaire jeudi en pré-marché, prolongeant un rallye exceptionnel initié la veille. Cette dynamique est alimentée par l’analyse d’un investisseur activiste qui voit dans la plateforme un potentiel inexploité dans le domaine de l’intelligence artificielle.
Jeudi à 6h22, heure de l’Est, l’action Nextdoor s’échangeait à 2,92 $ (environ 2,70 €), en hausse de 14,51 % par rapport à la clôture de la veille. Mercredi, le titre avait déjà bondi de près de 49 % en cours de journée, avant de terminer la séance en progression de 25,87 % à 2,53 $ (environ 2,34 €). Le volume des transactions a atteint 56 050 279 actions, soit près de 29 fois le volume quotidien moyen.
Ce regain d’intérêt est directement lié à la publication d’une thèse d’investissement détaillée par Eric Jackson, de la société EMJ Capital. Jackson estime que Nextdoor est la « plateforme d’IA agentique la plus sous-évaluée des années 2020 ». Il met en avant le réseau de quartier vérifié de l’application, qui compte plus de 100 millions de foyers, et le considère comme un atout unique – un « graphique d’identité irremplaçable » – pour les applications d’intelligence artificielle.
Selon Jackson, Wall Street sous-estime le potentiel de monétisation de l’IA de Nextdoor, la considérant comme une simple entreprise de publicité locale. Il prévoit un potentiel de revenus de plusieurs milliards de dollars d’ici 2029. Dans son scénario le plus optimiste, il valorise l’entreprise à 374 $ (environ 346 €) par action, en appliquant un multiple de revenus similaire à celui de Reddit (14,6x) aux revenus projetés de Nextdoor pour 2026.
L’analyste souligne que la base d’utilisateurs vérifiés de Nextdoor, « a pris une décennie à construire » et serait impossible à reproduire avec des investissements massifs. Il évoque également de nouvelles sources de revenus potentielles, telles que la génération de prospects pour les services locaux et des « alertes d’opportunité » basées sur l’IA.
L’investissement de Jackson rappelle celui qu’il avait réalisé avec Opendoor Technologies en 2025, où il avait contribué à une hausse de plus de 360 % du titre. Cependant, son approche suscite des réactions mitigées. Certains observateurs le comparent à l’influenceur boursier Keith Gill en raison de sa capacité à influencer les marchés par ses commentaires publics.
Les critiques soulignent que les fonds spéculatifs de Jackson ont tendance à investir dans des sociétés volatiles, attirant l’attention des investisseurs particuliers, et que les gains initiaux ont parfois été suivis de pertes. Le marché reste donc divisé quant à la validité de la thèse de Jackson sur l’IA.
Bien que Nextdoor ait atteint un excédent brut d’exploitation positif et affiché des améliorations opérationnelles, notamment une réduction du spam et une augmentation des revenus par employé, sa croissance des revenus reste modérée, à 253,4 millions de dollars sur les douze derniers mois. La plateforme est également confrontée à une concurrence intense dans le secteur de la publicité locale.
La question de savoir si les applications d’IA rendront les données vérifiées des foyers de Nextdoor réellement « de plus en plus précieuses », comme le prédit Jackson, reste donc à déterminer. La capitalisation boursière de l’entreprise s’élève actuellement à environ 992 millions de dollars, mais elle demeure non rentable, avec une marge bénéficiaire négative de 24,58 % et un bénéfice par action dilué de -0,16 $.
Nextdoor dispose toutefois d’un bilan solide, avec 403,32 millions de dollars de liquidités et un faible niveau d’endettement (un ratio d’endettement total sur capitaux propres de seulement 8,02 %). Le consensus des analystes reste à « Conserver », avec un objectif de cours moyen de 2,34 $ (environ 2,16 €), bien que Citigroup ait récemment abaissé son objectif de 2,40 $ à 2,20 $ (environ 2,03 €).