Les investisseurs s’éloignent des géants technologiques qui ont dominé les marchés ces dernières années pour se tourner vers des entreprises de taille moyenne spécialisées dans l’intelligence artificielle (IA). Ce changement de stratégie pourrait propulser une nouvelle vague de croissance et de valorisation.
Longtemps considérées comme les piliers de l’économie numérique, les « Sept Magnifiques » – un groupe d’entreprises à la capitalisation boursière colossale – voient leur croissance ralentir, contraintes par la loi des grands nombres. Il devient mathématiquement plus difficile pour une entreprise valant 3 000 milliards de dollars de doubler de taille qu’une entreprise valant 50 milliards de dollars. À partir de fin 2025, les investisseurs institutionnels ont commencé à prospecter au-delà de ces mastodontes, à la recherche d’opportunités dans des secteurs plus dynamiques.
L’attention se concentre désormais sur les entreprises qui ne se contentent pas de fournir l’infrastructure de l’IA, mais qui l’appliquent concrètement, l’alimentent et la sécurisent. Trois sociétés se distinguent particulièrement dans cette nouvelle phase du marché : Micron Technology, Palantir Technologies et SentinelOne.
Micron Technology : un enjeu de rareté
Si l’on pense à l’IA, on évoque souvent les processeurs et NVIDIA. Cependant, la vitesse d’un processeur dépend de la mémoire qui lui fournit les données. Sans mémoire à haute vitesse, même les puces IA les plus performantes restent inutilisées. Cette situation a placé Micron Technology au cœur d’une pénurie critique. Plus précisément, la demande pour la mémoire à haute bande passante (HBM), et en particulier les puces HBM3E, a dépassé l’offre depuis décembre 2025.
Cette rareté permet à Micron de fixer ses prix. Contrairement à la mémoire standard, vendue à bas prix, la HBM est un produit spécialisé difficile à fabriquer. Des clients comme Google et Meta n’ont d’autre choix que d’acquérir ces puces pour faire fonctionner leurs centres de données, ce qui permet à Micron d’exiger des prix plus élevés et d’améliorer ses marges bénéficiaires.
De plus, les centres de données sont confrontés à une crise énergétique. Les dernières piles de mémoire de Micron ne sont pas seulement plus rapides, elles sont également environ 30 % plus économes en énergie que les générations précédentes. Cela représente des économies considérables pour les opérateurs de centres de données.
Historiquement, le secteur de la mémoire a été cyclique. Cependant, la demande insatiable d’infrastructures d’IA a déclenché un super cycle, offrant à Micron une visibilité accrue sur ses revenus pour les 12 à 24 prochains mois.
Palantir Technologies : le système d’exploitation des entreprises
La première phase de la révolution de l’IA était axée sur l’expérimentation. Aujourd’hui, le marché se tourne vers l’IA opérationnelle : des logiciels capables de gérer les chaînes d’approvisionnement, de traiter les prêts et de prendre des décisions autonomes. Palantir Technologies s’est imposé comme le leader dans ce domaine.
En 2025, la croissance des revenus commerciaux de Palantir aux États-Unis a dépassé les 50 % d’une année sur l’autre, prouvant que les entreprises américaines adoptent rapidement sa plateforme d’intelligence artificielle (AIP). L’entreprise n’est plus seulement un entrepreneur de défense, elle devient le système d’exploitation par défaut de l’entreprise américaine.
La stratégie commerciale de Palantir, basée sur des « Bootcamps » – des configurations logicielles rapides pour les clients potentiels – permet une démonstration immédiate de la valeur ajoutée, réduisant ainsi le temps nécessaire à la conclusion de contrats importants.
L’inclusion de Palantir dans l’indice S&P 500 a également contribué à stabiliser le cours de l’action, grâce aux achats massifs des fonds indiciels. L’entreprise affiche également une solide rentabilité, justifiant une valorisation supérieure à celle de ses concurrents.
SentinelOne : l’IA contre l’IA
L’utilisation croissante de l’IA par les entreprises entraîne une évolution du paysage des menaces. Les pirates utilisent désormais l’IA pour lancer des attaques automatisées à grande vitesse, dépassant les capacités des analystes de sécurité humains. La seule défense efficace est donc une défense basée sur l’IA, c’est la proposition de valeur de SentinelOne.
SentinelOne a franchi un cap important en 2025 en atteignant la rentabilité GAAP, suivie d’un flux de trésorerie disponible positif au premier trimestre de 2026. Ce pivot démontre la viabilité de son modèle économique et réduit les risques pour les investisseurs.
L’outil d’IA générative de SentinelOne, Purple AI, connaît une adoption rapide, avec environ 40 % des nouveaux clients optant pour ce module complémentaire. Il permet aux analystes de sécurité juniors d’effectuer des recherches de menaces en utilisant un langage naturel simple, les rendant aussi performants que des experts seniors.
Actuellement, SentinelOne se négocie à un prix inférieur à celui de son principal concurrent, CrowdStrike. Cependant, la résolution des problèmes de rentabilité pourrait conduire à une réévaluation du titre par Wall Street, offrant une opportunité de rattrapage pour les investisseurs.
Le marché boursier est en constante évolution. Les « Sept Magnifiques » restent d’excellentes entreprises, mais la croissance explosive se déplace vers d’autres secteurs. En se concentrant sur Micron Technology, Palantir Technologies et SentinelOne, les investisseurs peuvent constituer un portefeuille diversifié d’entreprises prometteuses, capables de répondre aux défis de la prochaine décennie : le manque de mémoire, le besoin d’efficacité opérationnelle et la nécessité d’une défense automatisée.