La montée en flèche de la dette américaine présente des risques pour l’économie mondiale, prévient le FMI

L’ajustement budgétaire requis nécessitera « des décisions politiques difficiles sur plusieurs années », a déclaré le FMI, avertissant qu’une augmentation incontrôlée de la dette pourrait à terme saper la croissance américaine et provoquer une détresse financière mondiale.

“C’est le bon moment”, a déclaré Kristalina Georgievadirecteur général du fonds. « L’économie américaine est très forte et c’est dans les bons moments que l’on peut faire le plus d’efforts pour se préparer aux risques futurs. »

Le président Biden a exclu au moins une des solutions suggérées par le fonds : des impôts plus élevés pour les personnes gagnant moins de 400 000 dollars par an.

Mais au-delà de la dette, le FMI a salué dans son communiqué les « performances remarquables » de l’économie américaine au cours des dernières années. L’inflation a été largement maîtrisée sans que de nombreux économistes n’anticipent la forte hausse du chômage. La croissance du produit intérieur brut (PIB) reste supérieure aux attentes et devrait se poursuivre.

« Les États-Unis sont la seule économie du G20 dont le niveau de PIB dépasse désormais le niveau d’avant la pandémie. C’est bon pour les États-Unis et c’est bon pour l’économie mondiale », a déclaré Georgieva aux journalistes.

Malgré l’augmentation de la dette américaine, les marchés financiers restent sereins. retour Le taux d’intérêt que le gouvernement doit proposer pour inciter les investisseurs à acheter des titres du Trésor à 10 ans oscille autour de 4,2 pour cent, en dessous des taux qui étaient typiques avant la Grande Récession.

L’économie américaine également attire une part croissante du capital mondial, selon Georgieva. Avant la pandémie, 18 % des fonds investis hors des frontières nationales étaient placés aux États-Unis. Aujourd’hui, la part des États-Unis dans la finance mobile est de 33 pour cent, a-t-elle déclaré.

Dettes et déficits sera un premier défi pour le prochain président. Début 2025, le Congrès doit lever le plafond légal de la dette, sous peine de voir les États-Unis faire défaut sur leur dette. Les législateurs doivent également décider d’ici fin 2025 de prolonger les réductions d’impôts de 2017 ou de les laisser expirer, augmentant ainsi les impôts de la plupart des Américains.

En avril, dans le cadre d’un examen distinct, les responsables du FMI ont reproché aux États-Unis leurs déficits publics qui ont stimulé l’économie, affirmant qu’ils rendaient en fait plus difficile pour la Réserve fédérale de réduire les taux d’intérêt.

Jeudi, citant des risques potentiels à la hausse pour l’inflation, le FMI a déclaré que la Fed devrait attendre pour réduire les taux d’intérêt jusqu’à « au moins fin 2024 ».

Quelques heures avant sa conférence de presse au siège du fonds, Georgieva a rencontré la secrétaire au Trésor Janet L. Yellen pour discuter de l’examen.

La déclaration du FMI de jeudi n’est que le dernier avertissement en date sur la situation de la dette américaine. Mardi, l’Organisation de coopération et de développement économiques a déclaré que l’augmentation de la dette à un moment où les taux d’intérêt sont plus élevés limiterait la capacité des États-Unis à répondre à d’autres besoins, notamment la défense, le vieillissement de la population et les futurs chocs économiques.

Des années de réductions d’impôts répétées ont réduit la base de revenus du gouvernement à un moment où il est confronté à des engagements de dépenses croissants pour des programmes tels que la sécurité sociale et Medicare, ainsi qu’à des charges d’intérêt en hausse, a déclaré l’OCDE.

En pourcentage de l’économie, les paiements de l’impôt sur les sociétés représentent désormais moins de la moitié de ce qu’ils étaient en 1967, selon l’ Bureau du budget du CongrèsLes intérêts sur la dette nationale ont doublé au cours de la même période pour atteindre 2,4 % du produit intérieur brut.

L’OCDE, qui regroupe plus de trois douzaines d’économies avancées, a appelé à un effort budgétaire « soutenu mais constant sur plusieurs années » pour réduire la dette. Seuls l’Italie, la Grèce et le Japon ont des ratios dette brute/PIB plus élevés, a indiqué l’OCDE dans son rapport. évaluation annuelle de l’économie américaine.

La dette publique détenue par le public, qui exclut les titres du Trésor du Fonds de sécurité sociale, équivaut à 99 % de la production totale des États-Unis et devrait atteindre 122 % en 2034, selon le CBO.

De nombreux économistes affirment que le fardeau croissant de la dette du gouvernement doit être résolu par une combinaison de réductions de dépenses et d’augmentations d’impôts. Stabiliser la dette par rapport à la taille de l’économie est « un objectif vraiment important », a déclaré cette semaine Jared Bernstein, président du Conseil des conseillers économiques de la Maison Blanche, à la Brookings Institution.