Les États-Unis créent 199 000 emplois en novembre, alors que le ralentissement du marché du travail se poursuit

“L’état actuel du marché du travail est bon”, a déclaré Bunker. « Depuis plus d’un an, nous parlons d’une normalisation du marché du travail. Nous sommes arrivés au point où ce processus est terminé. Il s’agit d’un marché du travail normal. Les choses se sont calmées sans douleur.

Les soins de santé et le gouvernement sont ceux qui ont créé le plus d’emplois, les consommateurs ayant continué à réorienter leurs dépenses vers les services et le vieillissement de la population ayant intensifié cette demande. Le secteur de la santé a créé 77 000 emplois en novembre, principalement dans les services de soins ambulatoires, les hôpitaux et les établissements de soins infirmiers. Le secteur public a créé 49 000 emplois en novembre, retrouvant enfin ses niveaux d’emploi d’avant la pandémie, alors que les salaires dans les administrations nationales et locales ont rattrapé ceux du secteur privé.

Le secteur manufacturier a également connu une hausse de 28 000, reflétant le retour des travailleurs syndiqués du secteur automobile après leur grève. Les loisirs et l’hôtellerie ont créé près de 40 000 emplois, principalement dans les restaurants et les bars, après des mois de croissance instable.

D’autres secteurs ont affiché une croissance négative ou lente. Le commerce de détail a perdu 38 000 emplois, tandis que le transport et l’entreposage, la construction, les services financiers et le secteur de l’information, qui comprend la technologie, ont peu changé.

Une partie du ralentissement est une réaction aux hausses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale. La banque centrale, qui a relevé les taux d’intérêt au plus haut niveau depuis 22 ans pour faire baisser l’inflation, a jusqu’à présent atteint son objectif de calmer la demande sur le marché du travail et d’augmenter suffisamment les salaires pour faire baisser l’inflation. 3,2 pour cent sur l’année en octobre, sans déclencher jusqu’à présent de pertes d’emplois catastrophiques. Les économistes préviennent qu’il est encore trop tôt pour mesurer le plein impact des hausses de taux.

Les investisseurs sont optimistes que le ralentissement du marché du travail incitera la Fed à réduire ses taux au début de l’année prochaine, ce qui a suscité l’enthousiasme des marchés financiers. Le rapport sur l’emploi publié vendredi constitue l’un des derniers aperçus du marché du travail avant la réunion de la Fed des 12 et 13 décembre pour examiner la politique des taux d’intérêt, destinée à freiner l’inflation.

Selon la plupart des mesures, le marché du travail reste tout aussi solide, voire plus fort, que les années qui ont précédé la pandémie, une période marquée par un faible chômage et une forte croissance de l’emploi. Le pourcentage d’Américains au chômage est inférieur à 4 % depuis deux ans, signe que le marché du travail reste exceptionnellement favorable aux travailleurs, leur donnant un levier pour répondre à la demande et accéder à de meilleurs emplois. Les licenciements sont également restés faibles en octobre, selon l’enquête sur les offres d’emploi du ministère du Travail publiée mardi, malgré quelques poches concentrées de pertes d’emplois dans la finance, la technologie et les médias.

Pendant ce temps, les offres d’emploi ont a chuté considérablement de leur pic à 12 millions en mars 2022 à 8,7 millions d’emplois en octobre, selon le rapport de mardi, signe que les employeurs ne sont plus dans une frénésie d’embauche. Les faibles taux de licenciement et la réduction des heures travaillées depuis le début de l’année sont des signes que les employeurs agissent avec prudence, conservant les travailleurs malgré une demande modérée, après des années de concurrence pour la main-d’œuvre.

“Les employeurs ne sont plus disposés à fermer les yeux et à payer pour leur travail”, a déclaré Drew Matus, stratège en chef des marchés chez MetLife Investment Management. « Mais ils font attention à qui et à ce dont ils ont besoin. Et ils se demandent : et si tout s’améliorait tellement et que je manquais de personnel ? Une partie de cela est une gueule de bois de l’expérience Covid.

Même si les perspectives globales restent optimistes, les économistes surveillent de près quelques secteurs clés, tels que les soins de santé et l’éducation, qui soutiennent le marché du travail. Le gouvernement, qui lutte depuis la pandémie pour attirer et retenir les travailleurs, est finalement revenu à ses niveaux d’avant la pandémie en octobre, alors que la croissance des salaires a rattrapé le secteur privé. Depuis des mois, les embauches dans des secteurs tels que la vente au détail, le transport et l’entreposage, ainsi que les loisirs et l’hôtellerie, connaissent une croissance beaucoup plus lente et incohérente.

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Bonne nouvelle pour la Fed, la croissance des salaires s’est modérée en novembre, augmentant de 4 pour cent au cours des 12 mois précédents, à 34,10 dollars de l’heure. La bonne nouvelle pour les travailleurs est que même si la croissance des salaires s’est modérée depuis le début de l’année, l’inflation a ralenti davantage, ce qui signifie que le salaire horaire moyen dépasse la hausse des prix, augmentant ainsi le pouvoir d’achat des Américains.

“C’est encourageant pour les banquiers centraux et pour les citoyens qui bénéficient de gains de salaires réels”, a déclaré Bunker. « Cela aide les gens à dépenser davantage, ce qui est bon pour la croissance du PIB et pour tout le monde. C’est gagnant-gagnant pour une variété de publics.