L’indice PCE a probablement de nouveau éclaté en novembre

Les décideurs de la Réserve fédérale devraient terminer une année qui a été marquée par une inflation étonnamment élevée avec encore plus de mauvaises nouvelles : leur mesure de prix préférée pourrait atteindre son plus haut niveau depuis 1982, lorsque la dernière lecture est publiée jeudi matin.

L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, qui est l’indicateur que la Fed vise officiellement lorsqu’elle vise une inflation annuelle de 2% en moyenne au fil du temps, devrait avoir augmenté de 5,7% en novembre par rapport à l’année précédente, estiment les économistes interrogés par Bloomberg. Ce serait le rythme d’augmentation le plus rapide en près de 40 ans.

Une partie de la hausse sera causée par les prix de l’essence, qui étaient en forte hausse en novembre et se sont modérés ce mois-ci. Mais un indice dit “de base” qui exclut les prix des aliments et du carburant devrait également augmenter fortement, à 4,5%.

La hausse rapide des prix dure plus longtemps que les décideurs ne l’avaient espéré, et elle s’est élargie ces derniers mois. Plus tôt cette année, les fortes augmentations de prix se sont largement limitées aux biens qui étaient en pénurie alors que la demande augmentait et que les compagnies maritimes surtaxées avaient du mal à suivre. Plus récemment, ils se sont répandus dans des catégories telles que le loyer, qui peuvent être plus durables.

Les responsables de la Fed sont chargés de maintenir l’inflation à un niveau modéré et d’aider le pays à atteindre le plein emploi, et ils sont de plus en plus inquiets de la flambée des prix. Ce mois-ci, ils se sont tournés vers la politique, accélérant les plans de réduction du soutien économique et se préparant à augmenter les taux d’intérêt au début de l’année prochaine si cela s’avère nécessaire. Des taux d’intérêt plus élevés peuvent affaiblir la demande pour tout, des maisons aux voitures, ce qui contribue à ralentir l’économie et à contenir l’inflation.

La grande question pour les responsables de la banque centrale – et de l’administration Biden – est de savoir ce qui va suivre. Avec la variante Omicron du coronavirus en plein essor dans le monde, il est peu probable que les chaînes d’approvisionnement enchevêtrées reviennent rapidement à la normale. Dans le même temps, la hausse des coûts du logement pourrait maintenir l’inflation à un niveau élevé alors même que certaines des tendances les plus douloureuses de 2021, notamment une flambée des prix des voitures d’occasion liée à une pénurie de puces informatiques, sont modérées.

Les responsables de la Fed s’attendent à ce que l’inflation diminue à 2,6% d’ici la fin de l’année prochaine, selon leurs prévisions économiques les plus récentes, mais cela resterait sensiblement au-dessus de leur objectif de 2%. Aucun des 18 hauts responsables de la Fed ne s’attend à ce que l’inflation tombe en dessous de 2% l’année prochaine. Une inflation élevée sape également la confiance des consommateurs alors que les gens font face à des coûts croissants, même à un moment où les offres d’emploi dépassent de loin les travailleurs disponibles et les salaires augmentent.

“C’est une chose dévastatrice pour les gens qui appartiennent à la classe ouvrière et à la classe moyenne”, a déclaré mardi le président Biden à la Maison Blanche, ajoutant: “Cela fait vraiment mal”.

L’administration essaie de tirer tous les leviers qu’elle peut – augmenter l’approvisionnement en pétrole et en gaz et essayer de maintenir les ports ouverts plus longtemps dans le but d’éliminer les arriérés d’expédition.

Mais les coûts augmentent également parce que les ménages ont beaucoup économisé après des contrôles de relance répétés du gouvernement et des mois de confinement à la maison. Les gens dépensent avec voracité, donnant aux entreprises le pouvoir d’augmenter les prix sans perdre de clients.

C’est le travail de la Fed de s’appuyer contre ces pressions inflationnistes liées à la demande.

“Alors que les moteurs de la hausse de l’inflation ont été principalement liés aux bouleversements causés par la pandémie, les augmentations de prix se sont désormais étendues à une gamme plus large de biens et de services”, a déclaré Jerome H. Powell, président de la Fed, lors d’une conférence de presse la semaine dernière. . Il a suggéré que si les prix restent inconfortablement élevés, la Fed fera plus pour les garder sous contrôle.

“Nous comprenons qu’une inflation élevée impose des difficultés importantes, en particulier à ceux qui sont le moins en mesure de faire face aux coûts plus élevés des produits de première nécessité comme la nourriture, le logement et le transport”, a déclaré M. Powell. « Nous sommes déterminés à atteindre notre objectif de stabilité des prix. »