La Banque centrale européenne (BCE) a maintenu ses taux d’intérêt inchangés lors de sa réunion de décembre, mais a revu à la hausse ses prévisions de croissance pour la zone euro, tout en soulignant la prédominance de la politique monétaire américaine sur la trajectoire de l’euro.
La BCE a conservé le taux de la facilité de dépôt à 2,0 %, une décision largement anticipée par les marchés. Si l’inflation dans la zone euro est restée proche de l’objectif de 2,15 % en novembre, les nouvelles projections de la BCE suggèrent une légère augmentation pour les années à venir, principalement en raison de la persistance des pressions sur les prix dans le secteur des services. Parallèlement, les perspectives de croissance pour 2025-2027 ont été revues à la hausse.
Cependant, ces ajustements n’ont pas eu d’impact significatif sur la valeur de l’euro, qui reste fortement influencée par les décisions de la Réserve fédérale américaine (Fed). La récente baisse des taux de la Fed, passant de 4,00 % à 3,75 %, a réduit l’écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et la zone euro. Cette diminution de l’attrait du dollar en termes de rendement pourrait rendre les actifs libellés en euros plus attractifs, offrant ainsi un soutien modéré à la monnaie unique.
À l’avenir, l’évolution de l’euro dépendra des anticipations concernant les politiques monétaires des deux banques centrales. Si les marchés prévoient un assouplissement plus rapide de la politique de la Fed que de celle de la BCE, l’euro pourrait bénéficier d’un nouveau souffle. À l’inverse, tout signe d’une orientation proactive de la BCE vers un assouplissement monétaire en réponse à un ralentissement économique de la zone euro pourrait limiter son potentiel de hausse.
Analyse technique : EUR/USD
Sur un graphique en 4 heures, la paire EUR/USD se stabilise près d’un niveau de résistance qui correspond à la limite inférieure d’un canal de croissance précédent. Les analystes anticipent une cassure baissière de cette fourchette, ce qui pourrait relancer une troisième vague de baisse, avec un objectif initial fixé à 1,1650.
L’indicateur MACD confirme cette perspective baissière. Sa ligne de signal, inférieure à zéro, pointe résolument vers le bas, signalant une dynamique baissière soutenue et un potentiel de baisse supplémentaire.
Sur un graphique horaire, le marché a achevé une nouvelle vague de baisse jusqu’à 1,1702, suivie d’une correction jusqu’à 1,1737. Une nouvelle impulsion baissière vers 1,1650 se profile actuellement. Une cassure en dessous de ce niveau pourrait signaler le début d’une troisième vague prolongée, avec un objectif local situé autour de 1,1645.
L’oscillateur stochastique soutient ce scénario, sa ligne de signal étant inférieure à 50 et fortement orientée à la baisse.
En conclusion, la trajectoire de l’euro semble plus sensible aux attentes concernant la politique américaine qu’à l’orientation prévisible de la BCE. Bien que la réduction du différentiel de taux d’intérêt offre un soutien à court terme, l’analyse technique penche vers un scénario baissier. Une cassure décisive en dessous de la fourchette de consolidation actuelle pourrait déclencher un nouveau mouvement vers la zone de support située entre 1,1650 et 1,1645.
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