Pour tous les accords commerciaux bilatéraux du président des États-Unis Donald Trump, la seule garantie à ce jour est que le diable est en détail.
Mercredi dernier, Trump a révélé sur Truth Social que les États-Unis avaient mis en œuvre les paramètres d’un nouvel accord commercial bilatéral avec le Vietnam pour un taux de 20% sur les importations aux États-Unis et un droit de 40% sur les marchandises transportées.
Il y a un débat actuel sur ce que cela signifie que 20%. Est-ce que 20% ou 20% sont attachés aux tâches existantes?
« Notre opinion est que le taux de 20 pourcentage sur les actifs du Vietnam restera au sommet des fonctions déjà placées sur les chaussures et les vêtements », a écrit l’analyste de TD Cowen John Kernan dans un jeudi bien connu.
Les sociétés de mode et de chaussures paient désormais un taux réduit de 10% jusqu’au 9 juillet, passant de 46% initialement imposé au Vietnam lorsque Trump a parlé pour la première fois des tarifs mutuels le 2 avril. Mais que se passe-t-il le 10 juillet? Les taux remontent-ils à 46% temporairement jusqu’à ce qu’il y ait un accord commercial officiel? Ou restent-ils temporairement à 10% pendant que les États-Unis et le Vietnam finalisent les termes de leur accord? Ce qui se passe avec les tarifs vietnamites après le 9 juillet définira probablement la photo pour tout autre paramètre de l’accord commercial qui est négocié avant l’expiration du 9 juillet.
Ensuite, il y a la Chine. Dans un autre tournant dans la guerre commerciale de Trump, les États-Unis ont réduit les taux sur les importations chinoises de 30% de 145% à mai pendant 90 jours afin que les négociations puissent avoir lieu jusqu’au 12 août. Cela nécessiterait le taux total à 55%, y compris les piles avec les tâches existantes.
La ride ici est que le secrétaire américain du Trésor, Scott, a déclaré que l’administration « a établi la table » pour les négociations tarifaires futures à la suite d’une diminution des tensions américano-chinoises après que les deux aient convenu un accord commercial de minéraux de la Terre rare. Mais les représentants chinois ont souligné que le pays s’oppose aux tentatives des États-Unis de conclure des accords commerciaux qui seraient contraires aux intérêts de la Chine. Et Trump a recueilli ce gant quand il a dit que l’accord commercial du Vietnam comprendrait un échantillon de transmission de 40%.
La Chine est à la fois le plus grand partenaire commercial du Vietnam et son plus grand fournisseur d’entrée de production. Et on dit que certains producteurs chinois ont insaisissable les taux de Chine, envoyant d’abord au Vietnam avant que les marchandises ne se rendent à leur destination finale aux États-Unis, le retrait des transports vise le commerce entre la Chine et le Vietnam.
Et il y a aussi des questions sur les seuils, tels que les règles du contenu de la valeur régionale. 25% de la production de chaussures est effectuée au Vietnam, qui est devenue le fabricant de référence pour les chaussures de performance sportive et la plupart des éléments de composants de production de la Chine. Une question sans réponse sur la quantité de matériaux chinois peut être incluse dans une paire de chaussures pour les États-Unis et relève toujours du nouveau taux de 40%.
De plus, les États-Unis sont en entretiens commerciaux bilatéraux avec l’Inde, l’Indonésie et le Cambodge. Les trois nations de l’Asie du Sud-Est ont collecté une partie de la production de chaussures qui se sont déplacées de Chine.
Le TD Cowen Kernan estime que lorsque le taux du Vietnam passe à 20%, le reste de l’Asie du Sud-Est verra probablement des taux supérieurs à 10%. Tous les taux mondiaux sont actuellement à 10% en raison de la pause temporaire jusqu’au 9 juillet, à l’exception de la Chine.
« Nous prévoyons que le reste des taux tarifaires de l’Asie du Sud -ast à 20% ou plus », a fourni Kernan. Il a déclaré que le taux de 20% est probablement « atténué » dans certaines conditions, en augmentation du prix de 5% lorsque les marchandises ont frappé les étagères des magasins et les producteurs qui absorbent environ 10% du coût supplémentaire.
Les entreprises digèrent les impacts potentiels avec les taux car ils deviennent plus d’informations disponibles. Compte tenu du manque de certitude tarifaire lorsque les sociétés de chaussures ont enregistré les résultats du premier trimestre au cours des six dernières semaines, la plupart d’entre elles estimaient un taux de tarif de 10% pour le reste de 2025. Cette pensée doit maintenant changer.
Un porte-parole d’Adidas, lorsqu’on lui a demandé l’impact de l’accord commercial américain-Vietnam sur son entreprise, a déclaré que la société « fournira notre prochaine mise à jour de l’entreprise » le 30 juillet, lorsque la société rapportera les bénéfices du deuxième trimestre. D’autres entreprises feront probablement des commentaires sur la situation lors des versions de profit.
« Nous nous attendons à ce que les entreprises discutent des prix et de l’atténuation, mais aussi les taux les plus élevés sur le Vietnam et potentiellement le reste de l’Asie du Sud-Est », a déclaré Kernan à propos des gains du prochain trimestre. « En un mot, en supposant qu’un taux de tarif de 10% dans le guide doit être adéquat. »