L’entreprise de construction lourdement endettée Evergrande est devenue un symbole de la crise immobilière chinoise. Un tribunal de Hong Kong a ordonné la dissolution de la société. Qu’est-ce qui en découle ?
« Assez, c’est assez », a déclaré la juge Linda Chan en annonçant le verdict. Après un an et demi d’auditions, Evergrande n’est toujours pas parvenue à faire une proposition concrète sur la manière dont l’entreprise devrait être restructurée. Début décembre, le juge a accordé un sursis à l’entreprise pour parer à une menace de liquidation. Ce délai est désormais dépassé.
«La décision du tribunal n’est pas une surprise», déclare Jörg Wuttke, ancien président de longue date de la Chambre de commerce européenne en Chine. Avec 300 milliards de dettes en dollars américains, Evergrande a accumulé une base d’endettement similaire à celle de la Grèce il y a 10 ans. “Il n’y avait pas de bon plan de restructuration et maintenant nous devons voir où le voyage nous mènera.”
Société immobilière avec la dette la plus élevée au monde
Le patron d’Evergrande, Xiao En, a déclaré aux médias d’État chinois qu’il regrettait cette décision. Ce n’est pas dans l’intérêt de l’entreprise.
Evergrande est la société immobilière la plus endettée au monde. Jusqu’à récemment, l’entreprise avait tenté en vain de convaincre toutes les personnes impliquées d’obtenir plus de temps pour rembourser ses dettes. Sur les quelque 300 milliards de dollars de dette, 22,7 milliards ont été contractés à l’étranger.
La décision s’applique-t-elle également en Chine continentale ?
Suite à la décision de justice, les administrateurs provisoires de l’insolvabilité mènent désormais des négociations avec les créanciers. On ne sait pas encore quel impact spécifique aura cette décision. Bien qu’Evergrande soit cotée à la bourse de la région administrative spéciale chinoise de Hong Kong, la plus grande activité de construction se situe en Chine continentale. Ce sont deux domaines juridiques différents. Il n’est pas encore possible de prédire dans quelle mesure les transformateurs auront également accès à la Chine continentale.
C’est très compliqué, explique Simon Lee, analyste financier et expert Evergrande de l’Université chinoise de Hong Kong. “Chaque fois qu’il y a un différend, les juridictions de Hong Kong et du continent sont impliquées. Avec une liquidation ordonnée, il est tout simplement difficile de savoir comment cela est mis en œuvre en Chine continentale”, dit-il.
Impact sur l’économie
Comme beaucoup d’autres experts, Simon Lee ne suppose pas que la liquidation d’Evergrande aura un impact sur les marchés financiers mondiaux comme la crise financière de 2008. Elle aura cependant un impact sur la croissance économique de la deuxième économie mondiale. L’analyste financier estime que la dissolution d’Evergrande pourrait coûter à la Chine 0,5 % de son produit intérieur brut cette année. Cependant, ce chiffre dépend également des mesures prises par le gouvernement chinois pour renforcer la confiance dans un marché immobilier en difficulté.
Le secteur immobilier chinois représentait autrefois jusqu’à un tiers de l’économie, mais il est aujourd’hui en crise avec plusieurs entreprises de construction très endettées. La demande de nouvelles propriétés en Chine a récemment considérablement diminué.
Wuttke voit Besoin d’agir le gouvernement
Il existe des millions d’immeubles et d’appartements en ruine qui n’ont pas été achevés par les entreprises de construction, mais dans lesquels les familles chinoises ont investi à l’avance une grande partie de leurs économies. Certaines personnes vivent désormais dans des immeubles inachevés, sans électricité ni eau courante parce qu’elles n’ont rien d’autre. Wuttke estime qu’une action du gouvernement chinois est indispensable.
« Si ce problème n’est pas résolu, la confiance va certainement diminuer », dit-il. La confiance dans le marché immobilier est bien plus importante en Chine qu’en Allemagne. “Au moins deux tiers de la richesse d’une famille chinoise normale se trouvent dans le secteur immobilier chinois. En Allemagne, cela représente seulement 25 pour cent”, explique l’ancien président de la Chambre de commerce de l’UE.
Après l’annonce du tribunal, les actions d’Evergrande à la bourse de Hong Kong ont chuté de plus de 20 pour cent. Un peu plus tard, la bourse a arrêté la négociation des titres Evergrande. Les titres de la filiale de véhicules électriques sont également suspendus de cotation.
Eva Lamby-Schmitt, ARD Shanghai, tagesschau, 29 janvier 2024 9h18
