Le Comité fédéral de l’Open Market (FOMC) a gelé le taux d’intérêt de référence au niveau précédent de 5,25 à 5,50 %. Sur le marché obligataire, le taux d’intérêt des obligations américaines à 10 ans stagne à 4,3 %. En effet, le projet visant à abaisser le taux d’intérêt directeur à 3,1 % d’ici 2026 reste inchangé.
Le 12 (heure locale), la Réserve fédérale a annoncé dans un communiqué à l’issue de la réunion ordinaire du Comité fédéral de l’open market (FOMC) de juin qu’elle avait décidé de maintenir le taux d’intérêt de base entre 5,25 et 5,5 %.
La Réserve fédérale a d’abord relevé le taux d’intérêt entre 5,25 et 5,5 % en juillet de l’année dernière, puis l’a gelé sept fois consécutives jusqu’à cette réunion du FOMC.
La raison pour laquelle la Réserve fédérale a gelé les taux d’intérêt était que les indicateurs de l’emploi étaient plus forts que prévu. Le 7, le Département américain du Travail a annoncé que l’emploi non agricole avait augmenté de 272 000 en mai. C’est plus que le nombre attendu de 190 000. Le taux de chômage a atteint 4,0%, légèrement supérieur aux 3,9% attendus. En outre, le taux de croissance moyen des salaires aux États-Unis a diminué au cours de l’année écoulée, mais a atteint 4,1 % le mois dernier.
Sur les 19 membres de la Réserve fédérale qui ont assisté à la réunion du FOMC en mai, 7 ont prédit une baisse des taux d’intérêt dans l’année. Quatre personnes ont prédit qu’il n’y aurait aucune réduction des taux d’intérêt cette année. Huit personnes prédisent deux baisses des taux d’intérêt. L’indice des prix à la consommation (IPC) de mai annoncé par le département américain du Travail juste avant l’annonce du taux d’intérêt de base a montré une augmentation de 3,3 % par rapport au même mois de l’année dernière.
“Nous faisons des progrès significatifs sur la question des prix”, a déclaré le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, “mais nous ne devrions pas nous laisser trop encourager par des chiffres fragmentaires”. Le président Powell a ajouté : « Il n’est pas approprié de réduire les taux d’intérêt sans avoir la certitude que l’inflation tombera jusqu’à l’objectif de 2 %. »
Le jour où la Réserve fédérale a gelé les taux d’intérêt, le rendement des obligations américaines à 10 ans est resté à 4,3 %.
Yeosam Yoon, chercheur chez Meritz Securities, a déclaré : « Si l’attente selon laquelle la Réserve fédérale réduira les taux d’intérêt de 1,0 point de pourcentage d’ici le deuxième trimestre de l’année prochaine est maintenue à ce stade de l’année, la valeur des obligations américaines à 10 ans sera maintenue. des obligations autour de 4,3% peuvent être reconnues.
Le chercheur Yoon a déclaré : « Initialement, la Réserve fédérale avait prédit que le taux d’intérêt de référence serait abaissé trois fois au cours de l’année, mais le FOMC l’a ajusté en juin à un seul taux », ajoutant : « Néanmoins, le taux d’intérêt des obligations américaines à 10 ans Le taux d’intérêt peut rester au niveau de 4,3% car le taux d’intérêt sera abaissé à 3,1% jusqu’en 2026. “C’est une situation qui ne s’écarte pas de manière significative de la voie actuelle vers une baisse”, a-t-il ajouté.
En revanche, il semble peu probable que le rendement du Trésor américain à 10 ans tombe en dessous de 4 %.
Lee Jae-man, chercheur chez Hana Securities, a déclaré : « Le taux d’intérêt réel à 10 ans se maintient actuellement au-dessus de 2 %. Même si l’inflation attendue est abaissée à 2 %, ce ne sera pas facile tant que les taux d’intérêt nominaux et réels ne seront pas rétablis. tomber au niveau de 1%.
Le chercheur Lee a déclaré : « Bien sûr, il est réalistement difficile que le taux d’intérêt des obligations américaines dépasse 5 % » et a ajouté : « Alors que le taux d’intérêt des obligations du Trésor à 10 ans a augmenté entre août et octobre de l’année dernière, il a dépassé 5 %. , mais cela était dû au fait que l’émission de bons du Trésor américain avait augmenté rapidement à cette époque. En fait, l’émission nette mensuelle moyenne d’obligations américaines à 10 ans d’août à octobre 2023 s’est élevée à 282 milliards de dollars.
La position de Hana Securities est qu’il est nécessaire de différencier les stratégies pour réagir au marché boursier national dans une situation où le taux d’intérêt des obligations américaines à 10 ans se situe dans une fourchette de 4 à 5 %.
Le chercheur Lee a déclaré : « Dans une situation où le taux d’intérêt des obligations américaines à 10 ans se situe dans la fourchette basse de 4 %, les semi-conducteurs, l’automobile, les banques, la construction navale, les machines et les industries de défense seront en tête de l’augmentation des bénéfices nationaux », ajoutant : « SK Hynix et Hanwha Engine se classent au premier rang en termes de croissance des bénéfices dans les secteurs concernés, HD Hyundai Electric », a-t-il déclaré.
Il a expliqué : « À l’inverse, si le taux d’intérêt des obligations américaines se situe dans la fourchette élevée de 4 %, nous recommandons d’acheter Samsung Electronics, HD Korea Shipbuilding & Marine Engineering et Hanwha Aerospace. » Il a ajouté : « Si la Réserve fédérale abaisse réellement le taux d’intérêt de base, un véritable rebond des cours des actions de sociétés telles que Naver et Samsung SDI est attendu. »
Parallèlement, avec le gel des taux d’intérêt aux États-Unis, la Banque de Corée devrait également maintenir son taux d’intérêt de base au niveau actuel de 3,50 % le mois prochain.
Shim Jae-chan, chercheur principal au NH Financial Research Institute, a déclaré : « Il ne sera pas facile de baisser les taux d’intérêt de manière préventive sans que les États-Unis ne baissent les taux d’intérêt », et s’est dit préoccupé par le fait que « la volatilité des taux de change pourrait augmenter s’ils sont abaissés ». d’abord.”
Ryu Jin-i, chercheur chez SK Securities, a déclaré : « Si l’écart de taux d’intérêt entre la Corée et les États-Unis devient trop important, une volatilité des taux de change pourrait survenir. En ce qui concerne les conditions de découplage de l’écart de taux d’intérêt, on ne sait pas quel impact. Les changements dans la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine auront des répercussions sur divers secteurs nationaux. “Nous examinerons les possibilités et prendrons une décision”, a-t-il ajouté.
[스트레이트뉴스 조성진 기자]
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