Publié le 26 novembre 2025 à 17h51. Les prévisions revues à la baisse du géant américain de l’équipement agricole Deere & Co. illustrent les difficultés persistantes du secteur face aux incertitudes commerciales et aux droits de douane, malgré un accord commercial partiel avec la Chine.
- Le titre Deere & Co. a chuté de près de 5,7 % à New York suite à des prévisions de bénéfices pour 2026 décevantes.
- L’entreprise s’attend à une baisse de 15 à 20 % des ventes de son segment agricole aux États-Unis et au Canada en 2026.
- Les coûts liés aux droits de douane devraient s’élever à environ 1,2 milliard de dollars américains (environ 1,1 milliard d’euros) en 2026.
Les perspectives d’avenir de Deere, le plus grand fabricant mondial de machines agricoles, sont assombries par un contexte économique incertain. L’entreprise a annoncé anticiper un bénéfice net de 4 à 4,75 milliards de dollars américains (environ 3,7 à 4,4 milliards d’euros) pour l’exercice 2026, un chiffre inférieur aux attentes des analystes de Bloomberg qui tablaient sur 5,31 milliards de dollars américains (environ 4,9 milliards d’euros). Ce résultat serait également en recul par rapport aux 5,027 milliards de dollars américains (environ 4,6 milliards d’euros) enregistrés pour l’année précédente.
Cette révision à la baisse intervient malgré la reprise des exportations agricoles vers la Chine suite à un accord commercial conclu récemment. Les agriculteurs américains sont toujours confrontés aux conséquences des politiques tarifaires mises en place par l’administration Trump, qui ont affecté la demande et augmenté leurs coûts de production. La question de savoir si l’augmentation des ventes de soja et de blé sera suffisante pour sortir le secteur agricole d’une récession qui dure depuis plusieurs années reste donc ouverte.
Selon Chris Ciolino, analyste chez Bloomberg Intelligence, les prévisions décevantes de Deere signalent un ralentissement agricole plus important et plus durable que prévu. Il a déclaré :
« Les prévisions largement décevantes de Deere pour 2026 suggèrent un ralentissement agricole plus grave et plus prolongé que ce que nous avions initialement prévu, même si elles offrent une clarté sur les bénéfices minimums de ce cycle. »
John May, PDG de Deere, a reconnu les difficultés rencontrées par l’entreprise, soulignant l’impact d’un environnement commercial en évolution rapide et d’une incertitude accrue.
« Notre organisation est habituée à gérer la cyclicité, mais cette année, nous avons été confrontés à un vent contraire supplémentaire d’incertitude accrue dans un environnement commercial en évolution rapide. »
Il a toutefois exprimé l’espoir que 2026 « marquerait le point bas du grand cycle agricole ».
Avant même l’escalade des tensions commerciales, les agriculteurs hésitaient déjà à investir dans de nouveaux équipements, en raison de la faiblesse des prix des cultures et du coût élevé des intrants agricoles tels que les semences, les engrais et les machines. L’appel lancé par Donald Trump aux agriculteurs pour qu’ils achètent des tracteurs après l’annonce de l’accord commercial avec la Chine pourrait prendre du temps à se traduire en commandes concrètes.
Brian Sponheimer, gestionnaire de portefeuille chez Gabelli Funds, qui détient des parts dans Deere, a déclaré :
« Il était clairement surprenant qu’ils placent la barre aussi basse pour 2026, mais il est clair que les agriculteurs ne reculent pas pour passer des commandes. Il s’agit clairement d’un marché en difficulté, mais je pense qu’ils fournissent en bas des prévisions un scénario plus ou moins pire. »
Deere prévoit une baisse de 15 à 20 % des ventes de son segment agricole, qui s’adresse aux plus grands producteurs de cultures comme le maïs et le soja, aux États-Unis et au Canada en 2026. Le marché sud-américain devrait rester stable pour les tracteurs et les moissonneuses-batteuses.
Malgré une augmentation des ventes au quatrième trimestre grâce à une hausse des expéditions et des prix, le bénéfice d’exploitation de Deere a diminué en raison de coûts élevés, en partie liés aux droits de douane.
Certains acteurs du secteur estiment que la reprise par la Chine des importations de produits agricoles américains, ainsi qu’un prochain programme d’aide aux agriculteurs américains, pourraient apporter un soutien en 2026. Cependant, l’accélération des achats chinois n’est pas encore visible dans les données du ministère américain de l’Agriculture. Pékin a acheté près de 2 millions de tonnes de soja américain depuis le 30 octobre, un chiffre bien inférieur aux 12 millions de tonnes que les États-Unis estiment que la Chine devrait acheter cette saison.
Le concurrent de Deere, CNH Industrial NV, a également souligné une « ambiguïté » concernant les termes de l’accord commercial. L’absence de confirmation officielle des détails de l’accord par les autorités chinoises crée une incertitude supplémentaire pour les agriculteurs qui planifient leurs décisions de plantation et leurs commandes d’équipements pour l’année prochaine.
L’administration américaine devrait annoncer prochainement son plan d’aide aux agriculteurs en difficulté. La secrétaire américaine à l’Agriculture, Brooke Rollins, a déclaré que les paiements « devraient commencer à être versés début janvier ». Toutefois, l’impact de cette aide sur les producteurs pourrait être limité, selon Nathan Dean, analyste gouvernemental principal de Bloomberg Intelligence, qui estime qu’elle ne constituerait qu’un « soulagement temporaire » et pourrait ouvrir la voie à un nouveau cycle de financement en 2026.
À 11h37, heure de New York, l’action Deere était en baisse de 5,1 %. Le titre reste néanmoins en hausse d’environ 12 % sur l’année, ayant atteint un record en mai.
—Avec l’aide d’Ilena Peng.