Publié le 1er décembre 2025 à 09h03. Les prix de l’argent ont atteint de nouveaux sommets sur le marché indien, portés par la faiblesse du dollar américain et les anticipations de baisses de taux d’intérêt aux États-Unis, tandis que l’or maintient également une dynamique haussière.
- Le taux de l’argent sur le MCX (Multi Commodity Exchange of India) a bondi de plus de 2 %, atteignant un record de 178 649 roupies (environ 1 870 €) par kilogramme.
- Le prix de l’or sur le MCX a également progressé, augmentant de près de 1 % à 130 794 roupies (environ 1 445 €) pour 10 grammes.
- Les analystes prévoient que l’argent pourrait continuer à surperformer l’or en 2026, grâce à une demande industrielle soutenue et à un déficit d’offre.
La performance de l’argent sur le marché indien s’inscrit dans un contexte de rallye mondial des métaux précieux. La faiblesse du dollar américain, qui a reculé de 0,03 % à 99,43 selon l’indice du dollar, a contribué à rendre l’or et l’argent plus attractifs pour les investisseurs. Parallèlement, les marchés anticipent de plus en plus de baisses de taux d’intérêt de la part de la Réserve fédérale américaine (Fed), ce qui renforce l’attrait des actifs refuges comme l’argent et l’or.
En milieu de journée, à 13h30, le prix de l’argent sur le MCX affichait une hausse de 1,50 % à 177 610 roupies (environ 1 855 €) par kilogramme, tandis que le taux de l’or s’échangeait en hausse de 1,09 % à 130 911 roupies (environ 1 450 €) pour 10 grammes. Sur le marché international, le prix au comptant de l’argent a augmenté de 1,1 % à 56,99 dollars l’once, après avoir atteint un sommet historique de 57,86 dollars au cours de la séance. Le prix de l’or a légèrement augmenté de 0,1 % à 2 135,59 dollars l’once, après avoir atteint son plus haut niveau depuis le 21 octobre. Les contrats à terme sur l’or américain pour livraison en décembre ont grimpé de 0,3 % à 2 169,40 dollars.
Les prix à terme de l’argent à échéance mars 2026 prolongent leur séquence de victoires pour la septième séance consécutive, avec une augmentation de 13,5 % sur cette période, soit 21 245 roupies (environ 222 €). Cette dynamique est soutenue par des inquiétudes croissantes concernant l’offre et les anticipations de nouvelles baisses de taux de la Fed.
Selon Jigar Trivedi, analyste principal chez Reliance Securities,
« Le prix de l’argent a prolongé sa hausse dans un contexte d’inquiétudes croissantes en matière d’offre et d’attentes croissantes de nouvelles baisses de taux de la Réserve fédérale. Les stocks chinois sont tombés à leur plus bas niveau depuis une décennie suite à d’importantes expéditions vers Londres déclenchées par une compression de l’offre, tandis que les exportations chinoises d’argent ont bondi pour atteindre un niveau record de plus de 660 tonnes en octobre. »
Les marchés attribuent désormais une probabilité d’environ 85 % à une troisième baisse des taux de la Fed en décembre, avec trois réductions supplémentaires attendues d’ici la fin de 2026. La faiblesse de la roupie indienne par rapport au dollar américain a également contribué à la hausse des prix de l’or et de l’argent sur le marché intérieur.
Rahul Kalantri, vice-président des matières premières chez Mehta Equities, a souligné que les graphiques techniques de l’argent sont devenus « plus haussiers » au cours de la semaine dernière, attirant les spéculateurs. Il a également mentionné que des achats de valeurs refuges ont émergé après l’arrêt des échanges sur le CME (Chicago Mercantile Exchange) en raison d’une surchauffe de son centre de données.
Les acteurs du marché attendent désormais la publication de données macroéconomiques américaines, notamment l’indice ISM manufacturier PMI pour novembre, qui pourraient fournir de nouveaux indices sur la santé de l’économie et l’orientation des prix de l’or. Depuis le début de l’année 2025, le prix de l’or MCX a généré des rendements de 60 %, tandis que le prix de l’argent MCX a surperformé, augmentant de 85 % sur une base cumulative. Au cours des trois derniers mois seulement, les prix de l’or ont augmenté de 25 %, contre plus de 40 % pour les cours de l’argent.
Les analystes estiment que l’argent bénéficiera également de la vigueur de la demande industrielle, d’un déficit structurel de l’offre et de la hausse des flux d’investissement, même si la demande de valeur refuge pour l’or et l’argent devrait rester robuste. Jigar Trivedi a déclaré :
« La flambée des prix de l’argent au Comex reflète une offre restreinte, une demande croissante d’énergie solaire et électronique et un contexte de taux d’intérêt favorables. Ces forces pourraient maintenir l’argent devant l’or en 2026, même si les gains pourraient être inégaux car l’utilisation industrielle le rend sensible à tout ralentissement. »
Il a ajouté que les achats d’or par la banque centrale constituent un solide filet de sécurité, mais que le déficit structurel de l’argent et la demande en matière de technologie et d’énergie propre lui confèrent un biais haussier plus fort, à condition que la croissance mondiale et les investissements énergétiques restent sur la bonne voie. Selon Trivedi, le prix de l’argent Comex a un support autour de 52 dollars l’once, tandis que la résistance est observée à des niveaux de 60 à 62 dollars. Le prix de l’argent MCX pour l’expiration de mars a un support à 1 68 000 roupies (environ 1 755 €) et une résistance à 1 87 000 roupies (environ 1 955 €).
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