Publié le 24 septembre 2024 à 14h35. Le dollar continue de perdre du terrain face à un cuivre en forte hausse, porté par des tensions d’approvisionnement et un intérêt croissant pour les actifs refuges, notamment l’or qui atteint des sommets historiques.
- Le cuivre s’approche d’une résistance clé à 5,56 $ US la livre (environ 5,13 €), enregistrant une progression de près de 36,7 % depuis le début de l’année.
- Le dollar a ouvert la journée à 905 $ (environ 836 €), avec une faible volatilité.
- L’or bat de nouveaux records, soutenu par un ralentissement du marché du travail américain et une modération de l’inflation.
La pression à la baisse sur le dollar s’accentue alors que le cuivre affiche une performance remarquable, tiré par des contraintes d’offre et une demande soutenue dans des secteurs clés. Les interruptions de production dans les mines chiliennes et péruviennes, ainsi que des retards en Indonésie, contribuent à cette situation. Selon Emanoelle Santos, analyste de marché chez XTB Latam, le marché est actuellement plus sensible aux restrictions d’offre qu’à une réelle augmentation de la demande liée aux véhicules électriques, à l’intelligence artificielle et aux énergies renouvelables.
« Le métal se dirige vers sa plus forte hausse annuelle depuis 2009, avec une progression de près de 36,7% jusqu’à présent cette année. »
Emanoelle Santos, analyste de marché chez XTB Latam
Les fonderies chinoises ont également pris des mesures qui renforcent le pouvoir de négociation des producteurs en fixant les frais de traitement et de raffinage à zéro d’ici 2026, un niveau jamais atteint. De plus, les droits de douane américains sur le cuivre encouragent le stockage préventif, ce qui a porté les stocks américains à des niveaux records.
Parallèlement, le dollar montre des signes de faiblesse à l’échelle mondiale, tandis que l’appétit pour les actifs de couverture s’intensifie. Diego Montalbetti, analyste de Capitaria Markets, explique que l’or atteint de nouveaux sommets en raison d’un ralentissement du marché du travail aux États-Unis et d’une inflation en baisse, ce qui réduit la pression sur la Réserve fédérale pour qu’elle resserre sa politique monétaire.
« Le marché réagit à un nouveau record absolu pour l’or, tirée par des facteurs accumulés qui se consolident depuis des semaines : un ralentissement progressif du marché du travail aux États-Unis et une modération antérieure de l’inflation, des éléments qui renforcent la perception selon laquelle la Réserve fédérale ne fait pas face à des pressions immédiates pour resserrer sa politique monétaire. »
Diego Montalbetti, analyste de Capitaria Markets
Les acteurs du marché adoptent une approche prudente, privilégiant les ajustements techniques et le repositionnement des portefeuilles dans un contexte où la perspective d’une politique monétaire plus souple de la part de la Fed domine. Cette situation favorise une diminution de la demande de dollars comme valeur refuge et un afflux vers les matières premières et les actifs réels, selon l’expert.
