Publié le 2024-10-26 14:35:00. Dans un contexte de prévisions de baisse des taux d’intérêt aux États-Unis, Cherry Hill Mortgage Investment Corp. (CHMI) pourrait offrir une opportunité d’investissement intéressante, selon une analyse récente, grâce à son modèle économique unique et sa valorisation actuelle.
- Cherry Hill Mortgage Investment Corp. (CHMI) est une société d’investissement immobilier (FPI) spécialisée dans les droits de service hypothécaire (MSR) et les titres adossés à des prêts hypothécaires (RMB).
- L’entreprise affiche un rendement en dividende attractif de 16,2% et prévoit une augmentation de ses bénéfices de base de 12,1 millions de dollars en 2024 à 20,2 millions de dollars en 2026.
- Cherry Hill se négocie actuellement avec une décote par rapport à ses mesures d’évaluation clés, ce qui pourrait en faire un investissement opportun.
Les experts estiment qu’il est particulièrement difficile de naviguer dans le paysage actuel des taux d’intérêt. Cherry Hill Mortgage Investment Corp. pourrait offrir une solution pour ceux qui cherchent à tirer parti des baisses de taux attendues à partir de 2025. La société opère selon un modèle à double volet, combinant les MSR et les RMB, ce qui lui confère une certaine résilience face aux fluctuations du marché.
Au deuxième trimestre de 2025, les RMB représentaient 77% du total des actifs de Cherry Hill (hors trésorerie), tandis que les MSR constituaient les 23% restants. Ce portefeuille diversifié permet à l’entreprise de gérer activement les risques liés aux taux d’intérêt, en exploitant une relation de couverture naturelle entre les deux types d’actifs. Le modèle commercial de Cherry Hill est intrinsèquement sensible aux variations des taux d’intérêt, ce qui peut se traduire par un potentiel de hausse en période favorable.
La rationalisation de sa structure opérationnelle devrait permettre à Cherry Hill de mieux aligner les intérêts de la direction avec ceux des actionnaires et de réaliser des économies significatives. Cette efficacité accrue permettra à l’entreprise de s’adapter plus facilement aux conditions changeantes du marché.
Les prévisions de la Réserve fédérale américaine (Fed) concernant une première baisse de taux en 2025, suivie d’autres réductions potentielles en 2026, sont favorables à Cherry Hill. Des taux d’intérêt plus bas réduisent les coûts d’emprunt, améliorent les conditions de refinancement et valorisent les actifs de l’entreprise. Les investisseurs pourraient donc avoir l’opportunité d’investir avant que le marché ne reconnaisse pleinement le potentiel de Cherry Hill, compte tenu de sa valorisation actuelle.
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