Publié le 27 octobre 2025 05h00. Sumitomo Life Insurance a enregistré des pertes latentes importantes sur ses obligations, mais prévoit d’augmenter ses investissements dans les obligations d’État japonaises à long terme, anticipant une stabilité relative des taux d’intérêt.
- Sumitomo Life a déprécié certaines de ses obligations publiques et d’entreprises en raison de pertes latentes significatives.
- La compagnie prévoit d’investir plusieurs centaines de milliards de yens supplémentaires dans les obligations d’État japonaises, y compris les obligations à très long terme, au cours de l’exercice 2025.
- Sumitomo Life ne prévoit pas de hausse significative des taux d’intérêt à long terme et estime que sa situation financière reste solide.
Sumitomo Life Insurance a révélé avoir subi des pertes non réalisées sur certaines de ses obligations, s’élevant à 1,99 billion de yens (environ 13,5 milliards d’euros) à la fin septembre, en hausse de 470 milliards de yens par rapport à fin mars. Ces pertes sont liées à la hausse des taux d’intérêt, qui a érodé la valeur de marché des obligations acquises à une époque où les rendements étaient plus faibles.
Selon un porte-parole de l’entreprise, les obligations concernées par ces dépréciations ne sont pas des obligations d’État. Contrairement à certaines compagnies d’assurance-vie de taille moyenne qui préfèrent conserver leurs actifs dépréciés en espérant une reprise de leur valeur, Sumitomo Life n’a pas précisé si elle adopterait cette stratégie.
Mitsuo Masuda, directeur général et responsable de la planification des investissements, a indiqué que la compagnie augmenterait ses avoirs en obligations d’État japonaises, y compris les obligations à très long terme, de plusieurs centaines de milliards de yens au cours de l’exercice 2025. Il a précisé que le solde de ces obligations avait déjà augmenté de plusieurs centaines de milliards de yens au premier semestre.
« Nous ne prévoyons pas une hausse significative des taux d’intérêt à très long terme au second semestre, donc l’ampleur de la perte de valeur ne sera pas si importante. »
Mitsuo Masuda, directeur général et responsable de la planification des investissements
La stratégie de Sumitomo Life contraste avec celle de Nippon Life Insurance, le plus grand assureur-vie du Japon, qui a annoncé un programme de remplacement de 3 000 milliards de yens (environ 20,3 milliards d’euros) d’obligations d’État à faible rendement par des obligations plus rentables afin d’éviter des dépréciations plus importantes. Nippon Life Insurance remplace 3 000 milliards de yens d’obligations d’État au cours de l’exercice 2025 – évite les dépréciations dues à l’augmentation des pertes non réalisées
Les décisions d’investissement des compagnies d’assurance-vie, qui gèrent des portefeuilles considérables, sont scrutées de près par les marchés financiers. Les anticipations concernant l’évolution des taux d’intérêt et la politique monétaire de la Banque du Japon influencent également ces stratégies. Sumitomo Life Insurance va ajouter des centaines de milliards de yens aux obligations à très long terme en 2025 – niveau de taux d’intérêt « suffisamment attractif »
Concernant les perspectives économiques, M. Masuda a estimé que les craintes liées à une expansion budgétaire excessive s’étaient atténuées sous l’administration actuelle. Il a également suggéré que l’indice Nikkei, qui a récemment franchi le seuil des 50 000 yens, pourrait connaître une correction, mais qu’il devrait maintenir une tendance haussière à partir de l’exercice 2026.
Perspectives de l’environnement financier : perspectives à fin mars 2026 et fourchette pour le second semestre
| Taux d’intérêt national à 10 ans (%) | 1,7 (1,1–2,1) |
| Taux d’intérêt national à 30 ans (%) | 3,1 (2,5–3,5) |
| Taux d’intérêt américain à 10 ans (%) | 4,1 (3,6–4,6) |
| Moyenne Nikkei (yens) | 50 000 (43 000–54 000) |
| Dow Jones de New York (dollar) | 47 000 (38 000–50 000) |
| dollar/yen (yen) | 145 (135–155) |
| Euro/yen (yen) | 170 (155–180) |
