Publié le 26 octobre 2025 16h39. Les prochains jours s’annoncent cruciaux pour les marchés boursiers américains, avec la publication des résultats de cinq géants technologiques qui pourraient bien déterminer la trajectoire de l’année à venir. L’attention des investisseurs est particulièrement focalisée sur les dépenses massives consenties dans le domaine de l’intelligence artificielle et leur capacité à générer des revenus concrets.
- Les résultats de Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon et Apple, qui représentent environ un quart de l’indice S&P 500, seront publiés les 29 et 30 octobre.
- Les dépenses en intelligence artificielle (IA) ont soutenu la hausse des marchés ces trois dernières années, mais les doutes grandissent quant à leur rentabilité à court terme.
- Jusqu’à présent, la saison des résultats a été positive, avec 85 % des entreprises du S&P 500 ayant dépassé les attentes de Wall Street.
La semaine à venir s’annonce donc décisive pour Wall Street. Les investisseurs scrutent à la loupe les publications de Microsoft, Alphabet (la maison mère de Google), Meta (anciennement Facebook), Amazon et Apple, qui concentrent à eux seuls près de la moitié de la progression de 15 % enregistrée par le S&P 500 cette année. Ces cinq entreprises, souvent désignées sous le terme de “Magnifiques Sept” avec Nvidia et Tesla, exercent une influence considérable sur l’indice.
L’enjeu principal réside dans la capacité de ces géants technologiques à justifier leurs investissements colossaux dans l’infrastructure informatique, notamment dans le domaine de l’IA. Microsoft, Alphabet, Amazon et Meta devraient allouer un total de 360 milliards de dollars (USD) à des dépenses d’investissement au cours de l’exercice en cours, une part importante étant dédiée à l’IA. Les analystes estiment que ce chiffre pourrait atteindre environ 420 milliards de dollars (USD) l’année prochaine.
L’augmentation des dépenses liées à l’IA a déjà stimulé les cours des actions dans de nombreux secteurs, notamment les fabricants de puces, les entreprises de réseaux et les services publics. Nvidia, leader mondial des semi-conducteurs et grand bénéficiaire de cette tendance, publiera ses résultats le 19 novembre.
Des signaux encourageants
Jusqu’à présent, la croissance des ventes de services liés à l’IA a été la plus forte dans les activités cloud d’Amazon, Microsoft et Alphabet, qui seront au cœur de leurs rapports financiers. L’IA contribue également à améliorer le ciblage publicitaire et l’engagement des utilisateurs dans le secteur des médias sociaux, selon les experts.
Cependant, le montant des investissements en IA dépasse actuellement largement les revenus générés par cette technologie. Les investisseurs misent sur le fait que ces dépenses se traduiront à terme par une domination du marché à mesure que l’IA se généralisera et trouvera de nouvelles applications.
« À moins que nous ne voyions des signes de ralentissement des dépenses d’investissement en IA ou des perspectives de monétisation de l’IA décevantes, cela devrait suffire à soutenir le marché haussier. »
David Lefkowitz, responsable des actions américaines chez UBS Global Wealth Management
Tully Ledger, stratège de marché en chef chez Wealth Consulting Group, qui gère 5 milliards de dollars d’actifs, estime que les événements de cette semaine « pourraient déterminer si ce rallye se poursuit ou s’il prend une pause ».
La saison des résultats a démarré sur les chapeaux de roues, avec plus de 85 % des entreprises du S&P 500 ayant dépassé les attentes de Wall Street, un taux inégalé depuis quatre ans, selon les données compilées par Bloomberg Intelligence. Ces bons résultats apaisent les craintes liées aux tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et aux risques pesant sur le système bancaire. Le S&P 500 avait connu sa plus forte baisse hebdomadaire depuis environ cinq mois début octobre, mais a depuis rebondi et atteint de nouveaux sommets historiques.
Titre original : La semaine décisive du marché haussier arrive avec les bénéfices des grandes technologies (extrait)
