Publié le 4 janvier 2026 à 21h46. Après une année 2025 marquée par une forte dépréciation, le dollar américain a terminé l’année à un niveau bas face au peso colombien, mais l’incertitude géopolitique actuelle, notamment au Venezuela, pourrait remettre en question cette tendance au début de 2026.
- Le dollar a chuté en Colombie en 2025, passant de plus de 4 400 COP à environ 3 800 COP en fin d’année.
- L’instabilité au Venezuela et ses implications sur le prix du pétrole pourraient introduire une volatilité accrue sur le marché des changes colombien.
- Les analystes prévoient un taux de change moyen plus élevé en 2026 par rapport à 2025, en raison de facteurs externes et internes.
Le marché des changes colombien a clôturé l’année 2025 avec un bilan favorable pour le peso et défavorable pour le dollar. La monnaie américaine a débuté l’année à des niveaux élevés : le premier Taux Représentatif du Marché (TRM) de 2025, le 3 janvier, était de 4 410,50 COP. Depuis lors, le taux de change a suivi une tendance à la baisse tout au long de l’année, se terminant en décembre autour de 3 750 COP, l’un des niveaux les plus bas de l’année.
Le début de l’année 2026 maintient ce ton, bien qu’avec des signes de prudence. À la clôture du vendredi 2 janvier, le prix du dollar sur le marché spot s’est établi à 3 772 COP, tandis que le TRM en vigueur pour les 4 et 5 janvier est de 3 790,77 COP.
La chute du dollar en Colombie en 2025 s’explique par une combinaison de facteurs mondiaux et locaux qui ont renforcé le peso. Sur le plan international, la faiblesse du dollar au niveau mondial, liée aux attentes de baisse des taux d’intérêt aux États-Unis et à une inflation plus modérée que prévu, a réduit l’attrait de la monnaie américaine par rapport aux autres devises.
Selon Sebastián Chacón Marín, directeur de l’École de commerce et de développement international de l’École polytechnique de Grancolombiano, les flux de capitaux ont été orientés vers les économies émergentes comme la Colombie pendant une grande partie de 2025, en raison des taux d’intérêt plus élevés qu’elle offre par rapport aux pays développés dont les cycles monétaires sont plus avancés. Cette recherche de rendement a favorisé l’entrée de dollars dans le pays et exercé une pression à la baisse sur le taux de change.
Au niveau local, les envois de fonds ont atteint des niveaux historiquement élevés, augmentant l’offre de devises sur le marché des changes. La Banque de la République a également maintenu son taux d’intervention à 9,25 %, élargissant ainsi le différentiel de taux d’intérêt par rapport aux économies développées et maintenant l’attractivité du peso colombien. Les mesures gouvernementales liées à la gestion et à la monétisation de la dette publique ont également influencé la dynamique du taux de change.
L’incertitude actuelle est liée aux récents événements au Venezuela. Les États-Unis ont mené une opération qui a conduit à la capture de Nicolás Maduro et à la réactivation d’un front géopolitique avec des implications directes sur le pétrole, le commerce du pétrole brut et l’appétit mondial pour le risque.
Pour l’instant, les marchés se concentrent sur le secteur énergétique vénézuélien. Le président Donald Trump a souligné que les entreprises américaines participeraient à la reconstruction d’une infrastructure aujourd’hui dégradée, un processus qui, selon les analystes, prendra des années et nécessitera des investissements de plusieurs millions de dollars.
La réaction immédiate s’est reflétée sur le prix du pétrole brut. Après l’opération américaine au Venezuela, le prix international du pétrole (Brent) est tombé à 60 dollars le baril et le WTI s’est rapproché de 57 dollars, dans un contexte d’offre excédentaire et où l’OPEP+ a décidé de maintenir inchangés ses plans de production au premier trimestre de l’année.
Bloomberg a noté que, même avec les changements politiques au Venezuela, la capacité du pays à augmenter rapidement son approvisionnement est limitée. Goldman Sachs partage ce diagnostic et prévient qu’une reprise de la production vénézuélienne serait progressive et partielle, compte tenu de l’état des infrastructures et de la nécessité de fortes incitations pour attirer les investissements. Goldman Sachs n’a donc pas modifié ses projections de prix pour 2026, mais a averti qu’à long terme, une offre accrue en provenance du Venezuela pourrait ajouter une pression à la baisse sur le pétrole brut à partir de 2027.
Pour le marché des changes colombien, l’effet de ce qui s’est passé au Venezuela ne sera pas immédiat, mais il sera pertinent. Des interventions militaires dans un pays possédant d’importantes réserves de pétrole ont tendance à affecter l’appétit pour le risque des investisseurs et à générer des mouvements conservateurs sur les actifs financiers. Par conséquent, les événements au Venezuela se traduiront par une plus grande volatilité du dollar, surtout dans les premiers jours suivant des événements à fort impact géopolitique.
Certaines données reflètent déjà ce climat de prudence. Entre le vendredi 2 janvier et le dimanche 4 janvier, le dollar dans les bureaux de change en Colombie a affiché de légères hausses : le prix moyen d’achat était de 3 667 COP, avec une augmentation de 0,27 %, tandis que le prix de vente a atteint 3 833 COP, avec une variation de 0,26 %.
Pourquoi le dollar a-t-il chuté en 2025 ?
La chute du dollar en Colombie en 2025 a répondu à une combinaison de facteurs mondiaux et locaux qui ont renforcé le peso colombien.
L’incertitude qui plane sur 2026
L’année 2026 coïncide avec des événements que le marché ne peut ignorer, notamment la situation au Venezuela.
Les paris du marché pour le dollar en 2026
Pour 2026, le consensus du marché envisage un scénario différent de celui de 2025. Après une année d’appréciation du peso, les analystes anticipent une évolution du taux de change vers des niveaux plus élevés en moyenne.
Ivan Torroledo, co-fondateur de Littio, a souligné que le comportement du dollar en 2026 sera fortement conditionné par des facteurs externes tels que la trajectoire des taux d’intérêt aux États-Unis, le prix du pétrole et les épisodes de tensions géopolitiques.
Fedesarrollo anticipe également des pressions à la dépréciation du peso, en raison des risques budgétaires et de l’incertitude en matière de politique économique associés à l’année électorale.
- Fedesarrollo : taux de change moyen de 3 943 COP.
- Banque de Bogota : projections autour de 3 900 COP.
- Banque DAVI : estime un niveau proche de 4 045 COP.
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