Publié le 18 décembre 2025. Malgré les tensions commerciales, le peso mexicain continue de surprendre les marchés en affichant une robustesse inattendue, et les prévisions pour sa performance future s’améliorent.
- Les analystes anticipent un taux de change de 18,37 pesos pour un dollar à la fin de 2025, une amélioration par rapport aux estimations précédentes.
- Les prévisions d’inflation pour 2026 ont été légèrement revues à la baisse, à 3,90 %.
- Les marchés s’attendent à une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de référence de la Banque du Mexique (Banxico) ce jeudi.
Le peso mexicain continue de défier les prévisions pessimistes, affichant une résilience remarquable face aux défis économiques mondiaux. La dernière enquête sur les attentes de Citi révèle un optimisme croissant concernant la performance de la monnaie mexicaine, tant à court qu’à moyen terme.
Selon le consensus des analystes interrogés, le taux de change devrait s’établir à 18,37 pesos pour un dollar à la fin de l’année 2025, contre 18,51 pesos lors de la précédente enquête. Certaines institutions financières, comme Banco Base, Barclays, Bradesco BBI et XP Investments, sont encore plus optimistes, prévoyant un taux de 18,0 pesos par dollar. D’autres, comme Thorne & Associates et Signum Research, estiment le taux à 18,05 pesos, tandis que Banamex, Bankaool, Finamex et Kapital le situent à 18,10 pesos.
L’horizon 2026 s’annonce également favorable, avec une médiane des attentes qui s’établit désormais à 19,00 pesos pour un dollar, contre 19,20 lors de la dernière enquête. BNP Paribas se montre particulièrement optimiste, prévoyant un taux de 18,0 pesos pour un dollar, tandis que Mifel anticipe un niveau de 20,30 pesos et Masari Casa de Bolsa de 20 pesos.
Concernant les estimations de croissance économique, elles restent stables à 0,4 % pour 2025, avec une fourchette allant de 0,1 % à 1,1 %. Cependant, pour 2026, elles ont été légèrement revues à la baisse, passant de 1,3 % à 1,2 %.
Pressions inflationnistes en 2025
L’enquête de Citi indique une légère augmentation des pressions inflationnistes. La projection de l’inflation générale pour la fin de 2025 s’élève désormais à 3,90 %, contre 3,79 % précédemment, et l’inflation sous-jacente atteint 4,40 %, contre 4,23 %.
Pour la fin de l’année 2026, l’espérance générale médiane est tombée à 3,90 %, contre 3,95 % lors de l’enquête précédente. L’estimation de l’inflation sous-jacente s’établit désormais à 4,00 %, contre 3,89 %.
Dans ce contexte, les analystes s’attendent à une nouvelle baisse de 25 points de base du taux de référence lors de la prochaine réunion de politique monétaire de la Banque du Mexique (Banxico), prévue ce jeudi 18 décembre. Le taux devrait ainsi terminer l’année à 7,0 %, et atteindre 6,50 % d’ici 2026. Santander Mexique, en revanche, ne prévoit aucune réduction de taux l’année prochaine, tandis que BofA s’attend à une approche plus prudente de la banque centrale, qui pourrait abaisser le taux de référence à 6,0 %.