Publié le 12 janvier 2026 13:31:00. L’équipe d’XP Investimentos met en avant une stratégie d’investissement basée sur l’analyse de données, dite « factorielle », et souligne une dispersion de la performance des différents facteurs sur le marché boursier brésilien en décembre, avec une valorisation des actions à faible risque.
- En décembre, les actions à faible risque et celles bénéficiant de révisions positives des analystes ont surperformé.
- Les stratégies axées sur la valeur, le momentum, la qualité et l’intérêt court ont, au contraire, subi des baisses.
- XP Investimentos prévoit une reprise de la dynamique en 2026, notamment pour le momentum, dans un contexte macroéconomique plus favorable.
XP Investimentos recommande aux investisseurs d’adopter une approche d’investissement factoriel, une stratégie qui consiste à sélectionner des actifs en fonction de critères systématiques susceptibles d’influencer les rendements boursiers. Cette méthode repose sur l’idée que certains facteurs expliquent pourquoi certaines actions évoluent de manière similaire ou affichent des rendements supérieurs à la moyenne.
Plusieurs facteurs ont été identifiés comme déterminants de la performance des actions, notamment la valeur (actions sous-évaluées), la qualité (entreprises rentables et financièrement solides), le momentum (continuité des tendances de prix) et le risque faible (actions moins volatiles). Les actions les plus exposées à ces facteurs ont tendance à obtenir de meilleurs résultats, car elles présentent une corrélation positive avec l’appréciation des cours.
Selon un rapport publié par XP Investimentos, la performance des facteurs sur le marché boursier brésilien en décembre a été marquée par une forte disparité. Les actions à faible risque ont progressé de 0,8 %, profitant d’une meilleure performance des positions longues par rapport aux positions courtes. Le facteur « révisions des analystes » a augmenté de 0,5 %, porté par la baisse plus importante des actions ayant fait l’objet de révisions négatives de leurs prévisions de bénéfices.
À l’inverse, les stratégies axées sur la valeur, le momentum, la qualité et l’intérêt court ont enregistré des baisses en décembre. Le facteur valeur a connu une correction significative, avec une baisse de 4,0 %, après une performance exceptionnelle tout au long de l’année 2025. Il reste néanmoins le facteur le plus performant de l’année, avec une augmentation cumulée de 48,7 %. XP Investimentos souligne que les actions considérées comme « bon marché » ont progressé de 75,7 % sur la période, surpassant largement la progression de 34,0 % de l’Ibovespa.
Le momentum est resté le principal point de préoccupation, avec une baisse de 2,3 % des valeurs « gagnantes » en décembre et des performances décevantes tout au long de l’année, notamment après la forte correction observée en mars. Les facteurs qualité et intérêt court ont également clôturé le mois de décembre dans le rouge, avec des baisses respectives de 1,9 % et 1,3 %.
Malgré ces variations à court terme, XP Investimentos note que l’ensemble des six facteurs analysés ont affiché des rendements positifs en 2025. Outre la valeur, la qualité et l’intérêt court se sont également distingués, tandis que le momentum a été à la traîne. Pour 2026, l’analyse de la société prévoit un environnement potentiellement plus favorable aux stratégies momentum, soulignant l’importance d’une allocation diversifiée entre les différents facteurs pour atténuer les risques.
Sur la base de son modèle multifactoriel exclusif, XP Investimentos a mis à jour ses portefeuilles d’actions les mieux positionnées et celles présentant la combinaison de facteurs la moins favorable. Parmi les 10 actions les plus recommandées figurent Lavvi (LAVV3), JHSF (JHSF3), Moulins (MILS3), Ultrapar (UGPA3), Vulcabras (VULC3), Itasa (ITSA4), Alos (ALOS3), Les Hameaux (GRND3), Cognita (COGN3) et Bemobi (BMOB3).
À l’inverse, XP Investimentos déconseille d’investir dans Braskem (BRKM5), Raizen (RAIZ4), Oncocliniques (ONCO3), Tupy (TUPY3), Auren Energia (AURE3), Gafisa (GFSA3), Vibra Energia (VVEO3), Groupe Casas Bahia (BHIA3), Hapvida (HAPV3) et Cosan (CSAN3).
Enfin, XP Investimentos insiste sur le fait que l’analyse multifactorielle vise à capturer différentes sources de rendement sur le marché boursier et que la combinaison équilibrée entre les différents styles reste un outil essentiel pour naviguer dans les périodes de volatilité accrue et de changements économiques.