Les faillites d’entreprises aux États-Unis connaissent une recrudescence alarmante, atteignant des niveaux inédits depuis la crise financière de 2008. Un cocktail explosif d’inflation persistante, de taux d’intérêt élevés et de politiques commerciales protectionnistes mises en œuvre par l’administration Trump est pointé du doigt.
Selon S&P Global Market Intelligence, juillet 2025 a enregistré le plus grand nombre de dépôts de bilan mensuels depuis cinq ans. Les faillites d’entreprises américaines ont atteint leur plus haut niveau depuis 15 ans, avec plus de 655 grandes entreprises à travers le monde croulant sous le poids d’une dette devenue insoutenable. Cette vague d’insolvabilités, qui touche aussi bien les géants de la distribution que les piliers de l’industrie manufacturière, révèle des fragilités profondes au sein de l’économie américaine, et ce, malgré la bonne performance actuelle des marchés boursiers.
Au cœur de cette crise se trouve une accumulation massive de dettes d’entreprises contractées durant des années de taux d’intérêt bas. Lorsque la Réserve fédérale a commencé à relever ses taux en 2022 pour lutter contre l’inflation post-pandémique, le refinancement de ces dettes est devenu prohibitif. Les entreprises, qui avaient profité de taux avantageux, se retrouvent désormais confrontées à des échéances avec des taux d’intérêt deux à trois fois supérieurs à ceux qu’elles payaient auparavant. « C’est comme descendre d’une falaise », a déclaré un expert en restructuration, soulignant la difficulté pour les entreprises de faire face à des charges d’intérêts qui grignotent leurs marges.
L’inflation, qui reste obstinément supérieure aux objectifs fixés, a également contribué à éroder les bénéfices des entreprises. Le secteur de la vente au détail, notamment l’habillement et les biens de consommation, a été particulièrement touché par la baisse du pouvoir d’achat des consommateurs. Les tarifs douaniers instaurés par le président Trump, ciblant la Chine, le Mexique et même des alliés commerciaux, ont quant à eux fait grimper les coûts de production pour les entreprises dépendantes des importations.
L’exemple d’un fabricant d’acier de taille moyenne basé dans l’Ohio illustre parfaitement cette situation. Les droits de douane sur l’acier importé ont augmenté ses coûts de matières premières de 30 %, tandis que les mesures de rétorsion prises par les partenaires commerciaux ont entraîné une chute de ses ventes à l’exportation. L’inflation a également fait grimper les salaires et les factures d’énergie, ne laissant aucune marge de manœuvre. La faillite est apparue comme la seule solution pour restructurer l’entreprise.
La politique commerciale du président Trump, présentée comme un atout pour les travailleurs américains, a en réalité exacerbé les difficultés des entreprises. Les nouveaux droits de douane, représentant une moyenne de 25 % sur 500 milliards de dollars d’importations, se sont répercutés sur l’ensemble des chaînes d’approvisionnement. S&P Global établit un lien direct entre cette vague de faillites et la nervosité du marché du crédit, alimentée par l’incertitude liée aux tarifs douaniers. Les constructeurs automobiles, confrontés à des droits de douane de 35 % sur les pièces importées du Mexique, ont vu leurs coûts exploser, poussant General Motors et Ford à émettre des avertissements lors de leurs publications de résultats.
Les économistes soulignent que ce protectionnisme a l’effet inverse de celui recherché. « Les tarifs douaniers agissent comme une taxe sur les entreprises américaines », explique une analyse, gonflant les prix et réduisant la compétitivité. Les mesures de rétorsion prises par l’Union européenne et le Canada ont également frappé les exportateurs agricoles.
Plusieurs secteurs sont particulièrement vulnérables. Les faillites dans le secteur des biens de consommation et de la distribution ont doublé par rapport à l’année précédente, tandis que le secteur manufacturier a enregistré une augmentation de 13,1 % des dépôts de bilan au début de 2025. Les secteurs de la santé et de l’énergie sont également touchés par des difficultés croissantes.
Selon le Financial Express, l’accélération observée au second semestre 2025 laisse présager que l’année dépassera les niveaux de 2009. Business Insider rapporte que les dépôts de bilan dépassent désormais les chiffres enregistrés pendant la pandémie, une étape alarmante.
La Maison Blanche minimise ces chiffres, les qualifiant de « destruction créatrice » nécessaire à l’efficacité économique. Cependant, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a laissé entendre que des baisses de taux pourraient être envisagées en 2026 si l’inflation ralentit. Malgré une croissance du PIB de 4,3 % tirée par la consommation et la technologie, les rapports économiques récents mettent en évidence une fragilité sous-jacente.
Wall Street affiche une résilience surprenante, le S&P 500 atteignant des records grâce à l’engouement pour l’intelligence artificielle et aux rachats d’actions. Cette déconnexion entre la réalité économique et la performance des marchés financiers inquiète les analystes. « Les faillites sont le signe d’une détresse réelle, alors que les actifs des élites continuent de grimper », constate Nelson Mullins, qui conseille les entreprises sur la manière de surmonter cette crise.
L’année 2026 s’annonce incertaine. Si les droits de douane augmentent, comme le promet le président Trump, et que l’inflation persiste, les dépôts de bilan pourraient atteindre des niveaux record. Une amélioration pourrait survenir grâce à une déréglementation ou à des accords commerciaux, mais l’impasse politique actuelle rend cette perspective improbable. Pour l’instant, le paysage entrepreneurial américain est jonché d’obstacles, témoignant des conséquences d’une politique économique agressive dans un contexte de tensions économiques.
Les cabinets d’avocats spécialisés dans les faillites signalent une surcharge de dossiers pour la nouvelle année. « C’est le plus chargé depuis 2008 », a déclaré un spécialiste new-yorkais à l’Eastern Herald. Alors que les familles et les travailleurs en subissent les conséquences, la question se pose : ce prix à payer pour une politique axée sur « l’Amérique d’abord » est-il justifié, ou s’agit-il d’une blessure auto-infligée qui menace la reprise ?