Une nouvelle bataille pour le contrôle de géants des médias se profile : David Ellison, à la tête de Paramount Skydance, explore activement la possibilité d’acquérir Warner Bros. Discovery (WBD) pour un montant estimé à plus de 60 milliards de dollars (environ 55,5 milliards d’euros). Cette offensive intervient après une saga récente autour du rachat de Paramount, et soulève des questions cruciales sur le financement de cette opération ambitieuse.
Apollo Global Management, un fonds d’investissement déjà impliqué dans le secteur des médias grâce à ses participations dans Cox Media et Legendary Entertainment, apparaît comme le partenaire le plus probable pour soutenir financièrement Ellison. Dirigé par Marc Rowan, Apollo avait déjà tenté de racheter Paramount au printemps 2024 avec une offre de 26 milliards de dollars (environ 24 milliards d’euros), mais avait échoué face à Skydance.
Blackstone, le fonds d’investissement de Stephen Schwarzman, a également étudié la possibilité de participer au financement, mais s’est pour l’instant retiré des discussions. Selon une source proche des négociations, « ces sociétés apportent beaucoup à la table puisqu’elles possèdent des participations dans des propriétés hollywoodiennes et ont beaucoup d’argent ».
L’opération pourrait cependant buter sur la volonté de Larry Ellison, le père de David et fondateur d’Oracle, de s’engager financièrement. Bien que sa fortune ait récemment explosé grâce aux perspectives prometteuses de l’intelligence artificielle, il semblerait qu’il hésite à débloquer une somme aussi importante pour un rachat dans les médias.
La tentative d’acquisition de WBD fait suite au rachat de Paramount par Skydance, une opération conclue en août après treize mois de négociations complexes. WBD, qui comprend notamment les studios Warner Bros., HBO et CNN, avait déjà été la cible de convoitises, et son PDG, David Zaslav, a mis en place un plan de restructuration visant à séparer l’entreprise en deux entités distinctes : une axée sur le streaming et les studios, et une autre regroupant ses activités de câble.
Zaslav aurait mandaté Goldman Sachs pour identifier d’autres acheteurs potentiels, anticipant une possible réticence de Larry Ellison à investir 60 milliards de dollars (environ 55,5 milliards d’euros) dans l’opération. Il espère obtenir un prix supérieur à 30 dollars (environ 28 euros) par action pour l’unité de streaming et de studios, une prime significative par rapport à l’offre initiale des Ellison.
Par ailleurs, Skydance a récemment réalisé un investissement significatif en acquérant Free Press, un site d’information de droite, pour la somme de 150 millions de dollars (environ 139 millions d’euros). Cette acquisition, menée par Bari Weiss, la rédactrice en chef controversée du site, a suscité des interrogations quant à sa justification économique, certains analystes estimant que l’audience de Free Press ne justifie pas une telle valorisation.
« Écoutez, l’accord WBD pourrait avoir lieu ou non », a déclaré un analyste des médias souhaitant rester anonyme. « Mais une chose que je ne vois pas de sitôt, c’est que Larry Ellison vendra 60 milliards de dollars de ses actions Oracle pour acheter WBD. »
À ce stade, le financement de l’opération reste la principale inconnue. Skydance, en tant que Paramount Skydance (PSKY), dispose d’environ 2,75 milliards de dollars (environ 2,55 milliards d’euros) de liquidités, mais cette somme pourrait s’avérer insuffisante pour mener à bien un rachat de cette envergure. La participation de Redbird Capital, un autre fonds d’investissement associé à Skydance, pourrait également être envisagée, mais l’approbation des autorités américaines pour un accord impliquant des capitaux étrangers reste incertaine.