Publié le 29 décembre 2023 15:39:00. Le PDG de Pop Mart, fabricant du jouet phénomène Labubu, a vu sa fortune personnelle s’amenuiser de manière significative en quelques mois, reflétant des inquiétudes grandissantes quant à la pérennité de la croissance fulgurante de l’entreprise.
- La fortune de Van Ning, fondateur de Pop Mart, a diminué de 11,3 milliards de dollars en quatre mois.
- Les actions de Pop Mart, cotées à Hong Kong, ont chuté de 40 % durant la même période.
- Un ralentissement de la demande en Chine et une saturation du marché secondaire des poupées Labubu sont pointés du doigt.
Van Ning, président-directeur général du groupe Pop Mart International, voit sa fortune personnelle fondre à 16,2 milliards de dollars, une baisse de 41 % par rapport au mois d’août dernier. À cette époque, l’entrepreneur de 38 ans était plus riche que Jack Ma, cofondateur du géant du commerce en ligne Alibaba. Cette érosion de la richesse s’accompagne d’une chute spectaculaire des actions de Pop Mart à la Bourse de Hong Kong, qui ont perdu 40 % de leur valeur pour atteindre environ 200 dollars de Hong Kong (25,7 dollars américains).
Selon Jeff Zhang, analyste actions chez Morningstar, l’année à venir s’annonce plus difficile pour Pop Mart. La croissance de ses revenus devrait ralentir, atteignant environ 30 %, contre près de 200 % en 2025. Ce ralentissement, bien que prévisible compte tenu de la base élevée de cette année, est également attribué à un affaiblissement de la demande sur le marché chinois et à un tassement de la croissance à l’international.
Les prix des poupées Labubu sur le marché secondaire chinois témoignent de cette tendance. Sur la plateforme de revente Dewu, les prix de la dernière série, Labubu 4.0, ont chuté d’environ 30 % pour atteindre environ 115 yuans (16,3 dollars américains) par poupée depuis leur lancement fin août. Ces chiffres contredisent les prévisions optimistes de la direction de Pop Mart, qui anticipait un chiffre d’affaires de 30 milliards de yuans en 2025, après une croissance de 200 % au premier semestre, atteignant 13,9 milliards de yuans.
Mark Tanner, directeur général de la société de recherche China Skinny à Shanghai, explique que la stratégie de Pop Mart contribue à ce ralentissement. L’entreprise augmente sa production dans le but de se transformer en une marque de divertissement à l’image de Disney, plutôt que de continuer à miser sur le marketing de la rareté.
Les poupées Labubu, collectionnées par des célébrités telles que Rihanna, Kim Kardashian et Lisa du groupe K-pop Blackpink, ont suscité un engouement mondial, provoquant de longues files d’attente et même des incidents dans les magasins du monde entier.
Selon les recherches de la Deutsche Bank, Pop Mart produit désormais 50 millions de poupées par mois, contre 10 millions plus tôt dans l’année. Cette augmentation de la production illustre une volonté de rendre la marque plus accessible, mais elle s’accompagne également de signes de « fatigue de la mode », les consommateurs ne se précipitant plus pour acquérir les Labubu, désormais plus abordables. On observe une baisse du trafic et une absence de files d’attente dans la plupart des magasins étrangers, à l’exception des nouvelles ouvertures ou de certaines villes.
Jeff Zhang de Morningstar estime qu’une collaboration cinématographique avec Sony serait une étape naturelle pour étendre la portée mondiale de Labubu. Il prévoit également que Pop Mart suivra la stratégie de ses concurrents, comme Disney, en diversifiant ses activités dans d’autres secteurs, notamment les produits de divertissement et les médias.