Le président Donald Trump

Publié le 4 décembre 2023 à 07h13. Les marchés asiatiques affichent des résultats mitigés alors que les investisseurs attendent des données économiques américaines cruciales, susceptibles d’influencer la politique de la Réserve fédérale et les anticipations de baisse des taux d’intérêt. La décision de l’OPEP+ de maintenir sa production stable contribue également à la volatilité des prix du pétrole.

• Les prix du pétrole ont augmenté d’environ 2 % suite à l’annonce de l’OPEP+ de ne pas augmenter sa production au premier trimestre 2024.
• Les marchés attendent avec impatience les publications américaines concernant la création d’emplois dans le secteur privé, l’activité des services et les dépenses de consommation personnelle.
• Tokyo a connu une baisse significative de 1,9 %, le yen se renforçant en raison des anticipations d’une hausse des taux d’intérêt par la Banque du Japon.

Après un rebond observé fin novembre, la confiance des investisseurs reste soutenue par l’espoir d’un assouplissement de la politique monétaire américaine l’année prochaine. Cette perspective a permis de calmer les inquiétudes concernant une éventuelle bulle spéculative dans le secteur technologique, alimentée par l’intelligence artificielle.

Les probabilités d’une troisième baisse consécutive des taux d’intérêt par la Réserve fédérale le 10 décembre sont actuellement estimées à environ 90 %. Les traders surveilleront de près les indicateurs économiques de la semaine pour évaluer la détermination de la Fed à poursuivre cette trajectoire. Parmi les données clés à surveiller figurent les chiffres de la création d’emplois dans le secteur privé, l’indice PMI des services et les dépenses de consommation personnelle, indicateur privilégié de l’inflation par la banque centrale américaine.

L’optimisme a été renforcé fin novembre par les déclarations de plusieurs responsables de la Fed, qui se sont montrés favorables à une baisse des taux d’intérêt, estimant que le ralentissement du marché du travail est une préoccupation plus importante que la persistance de l’inflation. Cette attitude a contribué à la récupération des marchés après les pertes de la première quinzaine du mois, et les analystes anticipent une poursuite de cette tendance positive d’ici la fin de l’année.

Cependant, Chris Weston de Pepperstone met en garde contre une complaisance excessive :

« Alors que les nuages d’inquiétude qui planaient sur les marchés jusqu’à mi-novembre se dissipent progressivement, ils laissent place à de nouvelles émotions, notamment la peur de manquer une opportunité et le risque de sous-performer par rapport aux objectifs de référence. »

Chris Weston, Pepperstone

Il souligne la nécessité de rester vigilant face aux facteurs de risque potentiels qui pourraient compromettre cette amélioration du sentiment des marchés.

Parmi ces facteurs de risque, il cite la possibilité que la Fed ne réduise pas ses taux, ou qu’elle adopte une approche plus restrictive, la décision imminente de la Cour suprême concernant la légalité des droits de douane imposés par l’ancien président Donald Trump, ainsi que les données sur l’emploi et l’inflation. L’annonce que Kevin Hassett, conseiller économique de Trump et partisan d’une baisse des taux, serait le favori pour diriger la Fed l’année prochaine a toutefois contribué à renforcer l’optimisme.

Après les gains de la semaine dernière et le fort rebond de Wall Street à Thanksgiving, les marchés asiatiques ont affiché des performances contrastées. Hong Kong, Shanghai, Singapour et Bangkok ont progressé, tandis que Sydney, Séoul, Wellington, Manille, Mumbai et Taipei ont reculé. Tokyo a particulièrement souffert, chutant de 1,9 % en raison du renforcement du yen, alimenté par les anticipations d’une hausse des taux d’intérêt par la Banque du Japon.

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré qu’il « examinerait les avantages et les inconvénients d’une augmentation du taux directeur et prendrait les décisions appropriées ». Selon Bloomberg, les traders estiment désormais qu’il y a plus de 60 % de chances d’une telle augmentation le 19 décembre, un chiffre qui a grimpé à 90 % pour une hausse au plus tard en janvier.

Masamichi Adachi, économiste en chef d’UBS Securities pour le Japon, estime que

« La BoJ relèvera probablement son taux directeur lors de la réunion du 19 décembre. Les récentes déclarations et rapports… suggèrent que les préparatifs pour une hausse des taux sont en cours, avec une probabilité de marché supérieure à 50 %. »

Masamichi Adachi, UBS Securities

Il ajoute toutefois que le yen restera probablement sous pression face au dollar, en raison des préférences du Premier ministre Sanae Takaichi pour des taux réels négatifs.

Les prix du pétrole ont bondi d’environ 2 % après que l’OPEP+ a confirmé qu’elle ne procéderait pas à une augmentation de sa production au cours des trois premiers mois de 2024, invoquant une demande saisonnière plus faible. Cette décision intervient dans un contexte d’incertitude quant aux perspectives du pétrole brut, les négociants étant attentifs aux signes de progrès dans les pourparlers de paix en Ukraine, qui pourraient entraîner un retour du pétrole russe sur les marchés.

Chiffres clés à 07h00 GMT :

• Tokyo – Nikkei 225 : BAISSE de 1,9 % à 33 458,63
• Hong Kong – Indice Hang Seng : EN HAUSSE de 0,6 % à 26 020,20
• Shanghai – Composite : EN HAUSSE de 0,7 % à 3 914,01
• Euro/dollar : EN BAISSE à 1,0881 $ contre 1,0901 $ vendredi
• Livre/dollar : EN BAISSE à 1,2681 $ contre 1,2704 $
• Dollar/yen : EN BAISSE à 147,21 yens contre 147,44 yens
• Euro/livre : EN HAUSSE à 0,8584 pence contre 0,8568 pence
• West Texas Intermediate : en hausse de 2,0 % à 80,04 $ le baril
• Brent de la mer du Nord : hausse de 1,9 % à 84,44 dollars le baril
• New York – Dow Jones : EN HAUSSE de 0,6 % à 36 322,96
• Londres – FTSE 100 : EN HAUSSE de 0,3 % à 7 656,74