Société du New York Times

Publié le 17 novembre 2025 à 20h52. Berkshire Hathaway, la société d’investissement de Warren Buffett, a annoncé une participation d’environ 4,3 milliards de dollars dans Alphabet, la maison mère de Google, marquant un tournant pour l’investisseur légendaire qui a longtemps hésité à investir dans les géants de la technologie.

• Berkshire Hathaway détient désormais une participation de 10e rang dans Alphabet.
• Cette décision intervient après des années d’hésitation de Buffett envers les entreprises technologiques à forte croissance.
• Buffett avait exprimé des regrets de ne pas avoir investi dans Google plus tôt, en raison des coûts publicitaires élevés pour sa filiale Geico.

Cette prise de participation inattendue dans Alphabet, révélée vendredi soir, a propulsé les actions de la société mère de Google de 3 % lundi, signalant l’enthousiasme du marché. C’est l’un des investissements technologiques les plus importants de Berkshire Hathaway depuis des années, surpassé uniquement par sa participation dans Apple.

Warren Buffett, 95 ans, quittera son poste de PDG à la fin de l’année, laissant les rênes à son successeur désigné, Greg Abel. Cette décision intervient alors que l’entreprise se tourne vers de nouvelles opportunités de croissance, notamment dans le secteur de l’intelligence artificielle.

En 2017, Buffett avait déjà exprimé ses regrets de ne pas avoir investi dans Google plus tôt, soulignant les dépenses publicitaires importantes de Geico sur le réseau de recherche. Il avait également reconnu avoir manqué l’opportunité d’investir dans Amazon, une entreprise qu’il a finalement acquise en 2019, détenant encore aujourd’hui pour 2,2 milliards de dollars d’actions de commerce électronique.

Les actions d’Alphabet ont connu une forte progression cette année, avec une hausse de 50 % depuis le début de l’année, atteignant presque leur plus haut niveau historique la semaine dernière. La société a enregistré son premier trimestre de chiffre d’affaires dépassant les 100 milliards de dollars au troisième trimestre, grâce à la croissance de son activité cloud, qui héberge ses services d’intelligence artificielle. La division cloud affiche également un carnet de commandes de 155 milliards de dollars auprès de ses clients et une nouvelle ligne de puces dédiées qui la distingue de ses concurrents dans le domaine de l’IA.

Malgré cette performance, la valorisation d’Alphabet reste inférieure à celle de nombreux de ses concurrents dans le secteur de l’IA. L’action se négocie actuellement à environ 26 fois les bénéfices prévus pour l’année prochaine, contre 32 fois pour Microsoft, 51 fois pour Broadcom et 42 fois pour Nvidia, selon les données de FactSet.

Larry Page et Sergueï Brin, les fondateurs de Google, avaient déjà rendu hommage à Warren Buffett dans le prospectus d’introduction en bourse de l’entreprise il y a 21 ans, soulignant l’influence de l’investisseur milliardaire. Ils avaient intitulé leur lettre aux investisseurs potentiels « Un manuel du propriétaire pour les actionnaires de Google » et mentionné une note de bas de page inspirée des écrits de Buffett et de son « Manuel du propriétaire » destiné aux actionnaires de Berkshire Hathaway.

Dans ce manuel, Page et Brin avaient averti les investisseurs que les résultats financiers trimestriels pouvaient être volatils, citant Buffett :

« À notre avis, les pressions extérieures incitent trop souvent les entreprises à sacrifier les opportunités à long terme pour répondre aux attentes trimestrielles du marché. Pour reprendre les mots de Warren Buffett, nous ne “lisserons” pas les résultats trimestriels ou annuels : si les chiffres des bénéfices sont irréguliers lorsqu’ils arrivent au siège social, ils le seront également lorsqu’ils vous parviennent. »

Larry Page et Sergueï Brin, fondateurs de Google

Ils avaient également justifié la structure d’actions à deux classes de Google, qui donnait aux fondateurs un contrôle de vote disproportionné, en citant Berkshire Hathaway et des sociétés de médias telles que The New York Times, le Washington Post (aujourd’hui propriété de Jeff Bezos) et Dow Jones (maintenant détenu par News Corp.) comme exemples de sociétés ayant mis en œuvre avec succès une structure similaire.