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Affaires

Pourquoi le dollar américain est-il en hausse en cette période économique ?

by Amélie Bernard
written by Amélie Bernard

Publié le 24 septembre 2025 18:32:00. Le dollar américain affiche une vigueur inattendue, atteignant son plus haut niveau depuis deux mois, alors que sa valeur avait connu une baisse significative plus tôt dans l’année. Ce rebond s’explique principalement par les difficultés économiques et politiques rencontrées par d’autres grandes économies, notamment le Japon et la France.

  • Le dollar profite des incertitudes politiques et économiques en Europe et au Japon.
  • L’espoir d’une reprise économique américaine et la baisse des taux d’intérêt soutiennent également le billet vert.
  • Les investisseurs restent néanmoins méfiants et se tournent vers des valeurs refuges comme l’or et le bitcoin.

La récente appréciation du dollar, bien que surprenante après une année difficile, ne reflète pas nécessairement une force intrinsèque de la monnaie américaine. Selon Juan Perez, directeur du commerce chez Monex USA, la situation est davantage liée aux défis auxquels sont confrontées d’autres régions du monde.

« Cette année a été mouvementée pour les autres régions. »

Juan Perez, directeur du commerce chez Monex USA

Le Japon et la France sont particulièrement touchés par des turbulences politiques liées aux dépenses gouvernementales. Cette instabilité affecte la confiance des investisseurs dans leurs monnaies respectives, favorisant un afflux vers le dollar, perçu comme une valeur refuge.

Cependant, des facteurs internes aux États-Unis contribuent également à ce regain de confiance. Jeffrey Roach, économiste en chef chez LPL Financial, souligne que l’assouplissement de la politique monétaire de la Réserve fédérale, combiné à la résilience de l’économie américaine, pourrait annoncer une reprise de la croissance.

« Alors que la Fed assouplit ses taux et que l’économie semble résister aux vents contraires, nous pourrions en fait voir l’économie nationale se redresser et accélérer le rythme de sa croissance. »

Jeffrey Roach, économiste en chef chez LPL Financial

Cette perspective positive, conjuguée à la baisse des taux d’intérêt, a contribué à stabiliser le dollar et à freiner sa dépréciation. Roach estime qu’un plancher a été atteint, offrant une certaine stabilité aux observateurs du marché.

Malgré ce rebond, les facteurs qui avaient initialement pesé sur le dollar – l’hostilité à l’égard du commerce extérieur, les critiques envers l’indépendance de la Réserve fédérale et le risque d’une nouvelle flambée de l’inflation – n’ont pas disparu. Kenneth Kim, économiste principal chez KPMG, observe que les investisseurs restent préoccupés et se tournent vers des actifs alternatifs pour se protéger.

« Par exemple, se lancer dans les métaux précieux, l’or » et l’argent, qui ont atteint de nouveaux sommets, ainsi que le bitcoin. »

Kenneth Kim, économiste principal chez KPMG

La principale inquiétude réside dans la possibilité que des pressions inflationnistes accrues freinent la croissance économique américaine. Dans ce scénario, les investisseurs étrangers pourraient chercher des opportunités d’investissement plus attractives ailleurs, ce qui entraînerait une nouvelle baisse de la valeur du dollar. Pourquoi le dollar américain domine encore le marché mondial.

Les investisseurs surveillent de près l’évolution de la situation économique et politique mondiale, conscients que la performance du dollar reste étroitement liée à la santé économique des autres grandes puissances.

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Technologie et science

L’intelligence artificielle est un jeu passionnant dans les gains: Wells Fargo

by Thomas Caron
written by Thomas Caron

Publié le 7 octobre 2025 00:57:00. L’intelligence artificielle devrait être le principal moteur de la prochaine vague de résultats trimestriels, selon un analyste de Wells Fargo Securities. Ohsung Kwon anticipe un dépassement des estimations de Wall Street, porté par une demande soutenue dans le secteur de l’IA.

  • Ohsung Kwon, stratège actions en chef de Wells Fargo Securities, estime que l’IA surpassera tous les autres facteurs dans les résultats du troisième trimestre.
  • Il prévoit un dépassement global de 4 % des estimations, principalement grâce à l’IA.
  • Kwon considère que le secteur de l’IA n’est pas en bulle et que les fondamentaux économiques soutiennent les récentes hausses.

L’engouement pour l’intelligence artificielle devrait dominer les discussions autour des résultats financiers du troisième trimestre, selon Ohsung Kwon. Lundi, il a déclaré à CNBC :

« En dehors de l’IA, je ne suis pas vraiment enthousiasmé par quoi que ce soit. »

Ohsung Kwon, stratège actions en chef de Wells Fargo Securities

Il s’attend à ce que la demande pour les technologies d’IA soit le principal facteur expliquant un dépassement des prévisions de Wall Street.

Kwon a publié sa première analyse prévisionnelle de la saison des résultats depuis l’entrée de Wells Fargo en mai. Il souligne que les dépenses en équipement technologique, en pourcentage du produit intérieur brut (PIB), restent inférieures aux niveaux observés lors des périodes de forte croissance des ordinateurs personnels et d’Internet. Il note également que l’adoption de l’IA générative, tant au travail qu’à la maison, est presque deux fois plus rapide que celle d’Internet, et que ChatGPT est l’application grand public qui connaît la croissance la plus rapide de tous les temps. Les entreprises de logiciels parviennent à augmenter leurs bénéfices tout en réduisant leurs effectifs.

L’analyste a mis en avant un modèle prédictif basé sur l’analyse de 350 variables macroéconomiques.

« Nous avons essentiellement examiné toutes les variables macro que nous pouvions trouver – environ 350 variables macro. Nous avons suivi ce processus d’apprentissage automatique pour déterminer où les ventes pourraient être, et cela pointe toujours vers un battement assez décent. Donc, nous prévoyons un battement de 4% dirigé par l’IA. »

Ohsung Kwon, stratège actions en chef de Wells Fargo Securities

Cette prédiction intervient alors que les indices S&P 500 et NASDAQ ont atteint des niveaux record. L’indice S&P 500 a progressé de près de 15 % depuis le début de l’année, tandis que le NASDAQ a enregistré une hausse de près de 19 % en 2025. Kwon fixe un objectif de prix de 7 200 pour l’indice S&P 500 pour l’année prochaine, ce qui représente une augmentation de 7 % par rapport à sa clôture de lundi.

Pour ceux qui souhaitent suivre l’actualité du marché, un événement spécial est prévu le jeudi 11 décembre avec Melissa Lee et les experts de “Fast Money”, en direct du marché du Nasdaq. Billets disponibles ici.

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Affaires

Un jeu plus intelligent sur les réductions de taux de la Fed avec Cherry Hill Mortgage – Rapport d’initiation

by Amélie Bernard
written by Amélie Bernard

Publié le 2024-10-26 14:35:00. Dans un contexte de prévisions de baisse des taux d’intérêt aux États-Unis, Cherry Hill Mortgage Investment Corp. (CHMI) pourrait offrir une opportunité d’investissement intéressante, selon une analyse récente, grâce à son modèle économique unique et sa valorisation actuelle.

  • Cherry Hill Mortgage Investment Corp. (CHMI) est une société d’investissement immobilier (FPI) spécialisée dans les droits de service hypothécaire (MSR) et les titres adossés à des prêts hypothécaires (RMB).
  • L’entreprise affiche un rendement en dividende attractif de 16,2% et prévoit une augmentation de ses bénéfices de base de 12,1 millions de dollars en 2024 à 20,2 millions de dollars en 2026.
  • Cherry Hill se négocie actuellement avec une décote par rapport à ses mesures d’évaluation clés, ce qui pourrait en faire un investissement opportun.

Les experts estiment qu’il est particulièrement difficile de naviguer dans le paysage actuel des taux d’intérêt. Cherry Hill Mortgage Investment Corp. pourrait offrir une solution pour ceux qui cherchent à tirer parti des baisses de taux attendues à partir de 2025. La société opère selon un modèle à double volet, combinant les MSR et les RMB, ce qui lui confère une certaine résilience face aux fluctuations du marché.

Au deuxième trimestre de 2025, les RMB représentaient 77% du total des actifs de Cherry Hill (hors trésorerie), tandis que les MSR constituaient les 23% restants. Ce portefeuille diversifié permet à l’entreprise de gérer activement les risques liés aux taux d’intérêt, en exploitant une relation de couverture naturelle entre les deux types d’actifs. Le modèle commercial de Cherry Hill est intrinsèquement sensible aux variations des taux d’intérêt, ce qui peut se traduire par un potentiel de hausse en période favorable.

La rationalisation de sa structure opérationnelle devrait permettre à Cherry Hill de mieux aligner les intérêts de la direction avec ceux des actionnaires et de réaliser des économies significatives. Cette efficacité accrue permettra à l’entreprise de s’adapter plus facilement aux conditions changeantes du marché.

Les prévisions de la Réserve fédérale américaine (Fed) concernant une première baisse de taux en 2025, suivie d’autres réductions potentielles en 2026, sont favorables à Cherry Hill. Des taux d’intérêt plus bas réduisent les coûts d’emprunt, améliorent les conditions de refinancement et valorisent les actifs de l’entreprise. Les investisseurs pourraient donc avoir l’opportunité d’investir avant que le marché ne reconnaisse pleinement le potentiel de Cherry Hill, compte tenu de sa valorisation actuelle.

Téléchargez le rapport complet sur Cherry Hill Mortgage Investment Corp.

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Affaires

Taux d’intérêt en un an… Banque d’attention «dépôt régulier»

by Amélie Bernard
written by Amélie Bernard

Publié le 29 septembre 2023. À l’approche des vacances de Chuseok, les principales banques commerciales sud-coréennes ont augmenté leurs taux de dépôt, une mesure particulièrement attractive pour les jeunes épargnants, tout en restant prudentes quant à la possibilité de nouvelles hausses de taux compte tenu de la politique monétaire actuelle.

  • Les grandes banques commerciales ont récemment augmenté leurs taux de dépôt réguliers.
  • Cette augmentation est liée à la hausse des taux d’intérêt du marché obligataire.
  • Les perspectives de nouvelles hausses de taux restent incertaines en raison de la politique de la Banque de Corée.

Les principales banques sud-coréennes ont ajusté leurs taux de dépôt à la hausse, une décision prise juste avant le long week-end de Chuseok, une fête traditionnelle importante en Corée du Sud. Ce mouvement vise à attirer les épargnants, notamment les jeunes, qui pourraient profiter des vacances pour déposer de l’argent. Les dépôts réguliers, en particulier, sont considérés comme un moyen attractif d’initier une épargne pour l’avenir.

KB Kookmin Bank a relevé le taux de dépôt régulier de son compte KB Star à 12 mois, passant de 2,45 % à 2,50 % par an. Les maturités de 6 et 9 mois ont également bénéficié d’une augmentation de 0,05 point de pourcentage, atteignant également 2,50 % par an. Woori Bank a suivi le mouvement en augmentant ses taux de dépôt de 0,05 point de pourcentage, les portant à 2,50 % par an. Hana Bank a également ajusté le taux de son produit de dépôt ordinaire « dépôt régulier » à 2,50 %, tandis que Shinhan Bank a augmenté son taux de dépôt ordinaire de 0,05 point de pourcentage, le portant à 2,50 % par an, se conformant ainsi aux autres grandes banques.

Un responsable de KB Kookmin Bank a expliqué que cette augmentation est due à la récente hausse des taux du marché, en particulier sur le court terme.

« Le taux d’approvisionnement du marché a récemment augmenté, en se concentrant sur la section à court terme. »

Responsable de KB Kookmin Bank

Cette augmentation des taux de dépôt est également liée à la hausse des taux d’obligation bancaire. Au 29 septembre, le taux des obligations bancaires à 1 an (AAA) s’élevait à 2,589 % par an, en hausse de 0,085 point de pourcentage par rapport au mois précédent (2,504 %). Ce taux est désormais supérieur à la plupart des taux de dépôt ordinaires, ce qui laisse entrevoir la possibilité de nouvelles augmentations.

Cependant, les banques restent prudentes quant à la poursuite de cette tendance. La Banque de Corée a signalé son intention de maintenir les taux d’intérêt inchangés, ce qui pourrait limiter les marges de manœuvre des banques. De plus, le processus d’ajustement des taux de crédit prend du temps, ce qui rend difficile une réaction immédiate aux fluctuations du marché.

Un représentant du secteur bancaire a déclaré que, compte tenu de la situation actuelle, une nouvelle augmentation des taux d’intérêt réguliers n’est pas garantie.

« En considération du récent flux d’intérêt sur le marché, l’augmentation supplémentaire des taux d’intérêt réguliers n’est pas facile. »

Représentant du secteur bancaire

Toutefois, il a souligné que les banques pourraient envisager d’autres stratégies pour attirer les dépôts, telles que des offres promotionnelles spéciales.

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Affaires

Commerzbank reconnaît le gouverneur de la Banque des Kazaks de Lettonie comme le taux d’intérêt sur la BCE “Orakuli” – Lente.lv

by Amélie Bernard
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Publié le 2024-02-29 10:32:00. Le gouverneur de la Banque de Lettonie, Mārtiņš Kazaks, est de plus en plus considéré comme une figure clé au sein de la Banque Centrale Européenne (BCE) pour anticiper les futures orientations de la politique monétaire. Une récente étude de Commerzbank souligne son influence grandissante sur les marchés financiers.

  • Mārtiņš Kazaks est identifié par Commerzbank comme l’un des quatre experts de la BCE dont les opinions sont particulièrement suivies concernant les taux d’intérêt.
  • Il estime que les taux actuels restent élevés, mais prévient contre des baisses hâtives sans justification économique solide.
  • Kazaks met en garde contre les défis structurels auxquels est confrontée l’économie lettone et appelle à des actions rapides pour relancer la croissance.

L’influence de Mārtiņš Kazaks au sein de la BCE ne cesse de croître, selon une analyse récente de la banque allemande Commerzbank. L’étude met en lumière la pertinence de ses analyses et de ses prévisions, qui aident à éclairer les marchés financiers et le grand public sur les complexités de la politique monétaire européenne.

En tant que membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, Kazaks joue un rôle central dans les décisions relatives aux taux d’intérêt. Commerzbank souligne que ses perspectives sur l’évolution de l’inflation et la conjoncture économique sont particulièrement appréciées des analystes et des décideurs. Sa capacité à anticiper les mouvements de la BCE est d’autant plus précieuse dans un contexte économique incertain.

Bien que la BCE ait déjà amorcé une série de baisses de taux, Kazaks tempère l’enthousiasme. Il reconnaît que les taux d’intérêt actuels restent élevés et freinent la croissance économique, mais il met en garde contre une poursuite trop rapide des réductions.

« Il ne serait pas judicieux de continuer à baisser les taux sans justification suffisante. »

Mārtiņš Kazaks, gouverneur de la Banque de Lettonie

Il insiste sur le fait que la BCE ne maintiendra pas des taux élevés inutilement, mais qu’elle doit agir avec prudence, notamment en raison de la persistance de l’inflation dans le secteur des services.

Kazaks estime que les taux d’intérêt se rapprochent d’un niveau cible, mais qu’une nouvelle baisse n’est justifiée que si l’économie européenne connaît un ralentissement significatif. Il a également souligné les difficultés structurelles rencontrées par l’économie lettone, appelant à des mesures rapides et ciblées pour stimuler la croissance. Il prévoit que la réduction des taux d’intérêt pourrait favoriser une reprise économique en 2025, mais que cet impact pourrait être limité dans les pays confrontés à des problèmes économiques plus profonds, comme l’Allemagne.

Le gouverneur de la Banque de Lettonie a récemment été confronté à des critiques concernant la communication d’informations sur les changements de politique monétaire. Il a fermement rejeté ces accusations, affirmant avoir averti les responsables politiques de l’augmentation de l’inflation et des évolutions des taux d’intérêt, tant publiquement que lors de discussions privées.

« J’appelle à une critique constructive et précise, et je demande à ce que mes motivations soient examinées avec objectivité. »

Mārtiņš Kazaks, gouverneur de la Banque de Lettonie

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