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Publié le 22 novembre 2025 09:58:00. L’entreprise de robotique Serve Robotics, soutenue par Uber, suscite l’intérêt des investisseurs malgré une valorisation jugée élevée, alors qu’elle se prépare à déployer massivement ses robots de livraison autonomes.

• Serve Robotics, valorisée à 650 millions de dollars, développe des robots pour la livraison du dernier kilomètre.
• Uber, actionnaire majeur, prévoit de déployer 2 000 robots Serve dans son réseau Uber Eats d’ici fin 2025.
• Les analystes financiers sont majoritairement optimistes quant au potentiel de croissance de l’entreprise, mais soulignent une valorisation actuellement excessive.

Dans le domaine en pleine expansion de l’intelligence artificielle (IA), l’attention se porte souvent sur les géants technologiques. Cependant, des opportunités intéressantes se présentent également dans des niches de marché plus spécifiques. Serve Robotics (NASDAQ : SERV) est une de ces entreprises, spécialisée dans les services logistiques autonomes pour la livraison de repas et de produits de détail.

L’entreprise a conclu un partenariat stratégique avec Uber Technologies, qui détient une participation dans son capital. Ce dernier a acquis la société Postmates en 2020 et a transformé sa division robotique en Serve Robotics en 2021, conservant une part de l’entreprise.

Selon le Wall Street Journal, la majorité des analystes financiers qui suivent l’action Serve lui attribuent une recommandation d’achat, avec des objectifs de cours suggérant un potentiel de hausse allant jusqu’à 200 % dans les 12 à 18 prochains mois. La question est de savoir si les investisseurs doivent suivre Uber dans cette nouvelle aventure de l’IA.

Serve Robotics estime que les systèmes logistiques actuels pour la livraison du dernier kilomètre sont inefficaces, car ils reposent sur des véhicules et des conducteurs humains pour transporter de petites commandes. L’entreprise affirme que les progrès technologiques et la baisse des coûts dans des domaines tels que la robotique et l’intelligence artificielle rendent les solutions autonomes de plus en plus viables, ouvrant ainsi un marché potentiel de 450 milliards de dollars d’ici 2030.

Le dernier modèle de robot de Serve, le Gen3, a atteint le niveau 4 d’autonomie, ce qui lui permet de circuler sur les trottoirs dans des zones désignées sans intervention humaine. Cette solution s’avère idéale pour les entreprises à la recherche d’une option de livraison locale rentable. Depuis 2022, plus de 100 000 livraisons ont déjà été effectuées par les robots Serve dans 3 600 restaurants répartis dans cinq villes américaines.

À mesure que l’entreprise se développe, Serve prévoit de réduire ses coûts de livraison à seulement 1 dollar par commande, ce qui serait nettement moins cher que les solutions actuelles impliquant des livreurs humains. Le partenariat avec Uber représente une étape cruciale pour atteindre cet objectif.

Serve prévoit de déployer 2 000 robots Gen3 dans le réseau Uber Eats d’ici fin 2025, dans des villes clés telles que Los Angeles, Miami, Atlanta et Chicago. L’entreprise estime que chaque robot sera rentable en moins d’un an, ce qui pourrait générer des revenus importants.

Cependant, Serve Robotics affiche actuellement des revenus limités pour une entreprise cotée en bourse de 670 millions de dollars. Au troisième trimestre (clos le 30 septembre), elle n’a généré que 687 000 dollars de chiffre d’affaires, ce qui est insuffisant pour couvrir ses 30,4 millions de dollars de coûts d’exploitation, dont 13,4 millions de dollars consacrés à la recherche et au développement.

En conséquence, l’entreprise a enregistré une perte nette de 33,2 millions de dollars selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR). Depuis le début de l’année, la perte nette s’élève à 67,1 millions de dollars, soit une augmentation de 157 %.

La direction de Serve Robotics prévoit un chiffre d’affaires de seulement 2,5 millions de dollars pour 2025. Toutefois, avec le déploiement des 2 000 robots dans le réseau Uber Eats en 2026, l’entreprise anticipe une multiplication par dix de son chiffre d’affaires, atteignant 25 millions de dollars. Cette croissance potentielle pourrait atténuer les pertes actuelles, mais l’exécution reste un facteur clé.

L’entreprise disposait de 210 millions de dollars de liquidités à la fin du troisième trimestre et a levé 100 millions de dollars supplémentaires en octobre. Cela devrait lui permettre de financer ses activités dans les années à venir, à condition que ses pertes ne s’aggravent pas de manière significative.

Sept analystes financiers suivent l’action Serve Robotics, et six d’entre eux lui attribuent une recommandation d’achat. L’analyste restant recommande de conserver l’action. L’objectif de cours moyen est de 18,50 dollars, ce qui suggère un potentiel de hausse de 113 % dans les 12 à 18 prochains mois. L’objectif le plus élevé, à 26,00 dollars, implique un potentiel de hausse encore plus important, de 200 %.

Néanmoins, la valorisation de Serve Robotics doit être examinée avec prudence. Son ratio cours/ventes (P/S) s’élève actuellement à 245, ce qui la rend presque dix fois plus chère qu’une action déjà surévaluée comme Nvidia.

Nvidia est une entreprise de premier plan dans le domaine de l’IA, avec des revenus annuels de plusieurs centaines de milliards de dollars, une rentabilité croissante, un bilan solide et un historique de succès éprouvé. Par conséquent, il est peu probable que Serve Robotics justifie une valorisation aussi élevée compte tenu de son modèle économique encore non prouvé, de ses pertes importantes et de ses réserves de liquidités limitées.

Si l’entreprise parvient à multiplier son chiffre d’affaires par dix l’année prochaine, son ratio P/S pourrait diminuer à environ 90, ce qui rendrait l’action plus attrayante. Cependant, l’exécution reste incertaine, car une expansion rapide s’accompagne également de risques accrus.

Si les robots Gen3 ne répondent pas aux attentes en 2026, l’action Serve Robotics pourrait subir une correction importante pour réduire sa valorisation élevée. Cela représente un risque sérieux pour les investisseurs qui achètent l’action aux prix actuels.

Avant d’investir dans Serve Robotics, il convient de noter que l’équipe d’analystes de The Motley Fool Stock Advisor a récemment identifié les 10 meilleures actions pour les investisseurs, et Serve Robotics n’en faisait pas partie. Ces 10 actions pourraient générer des rendements importants dans les années à venir.

Il est intéressant de noter que Stock Advisor a affiché un rendement moyen total de 982 %, surpassant largement les 185 % du S&P 500. Uber soutient ce minuscule titre d’intelligence artificielle (IA), et il pourrait grimper jusqu’à 200 %, selon Wall Street a été initialement publié par The Motley Fool.